Recientemente volví a ver a alguien discutiendo sobre las posiciones cortas siendo apretadas, así que voy a organizar mi comprensión sobre qué significa hacer un "short squeeze" para dar una advertencia clara a los amigos que quieren aprender a hacer short.

En pocas palabras, un "short squeeze" es el proceso en el que las posiciones cortas son expulsadas del mercado. No se trata simplemente de una subida, sino de un fenómeno que obliga a los cortos a cubrir sus posiciones. Imagina que apuestas a que una acción caerá, pero en cambio el precio sube sin parar, y tu margen comienza a escasear, hasta que te ves obligado a recomprar a un precio alto para cerrar tu posición — esa es la sensación de ser apretado.

He observado varios casos clásicos. El más impresionante fue el de GME. La ola de esta acción dejó una profunda impresión: las instituciones de Wall Street apostaron en contra de esta compañía de videojuegos, tomando prestadas acciones para vender en corto, con una proporción de cortos que incluso superaba el 140% de las acciones en circulación. Como resultado, los inversores minoristas en Reddit se unieron y en solo dos semanas llevaron el precio de 30 a 483 dólares, con pérdidas para los cortos que superaron los 5 mil millones de dólares. El precio subió sin parar, y los cortos, por falta de margen, se vieron forzados a cubrir, entrando más compradores, formando un ciclo típico de "short squeeze". Una semana después, el precio cayó rápidamente más del 80%.

Otro ejemplo es Tesla. Esta compañía de autos eléctricos llevaba pérdidas de forma prolongada, con una acumulación de cortos enorme. Pero a partir de 2020, los fundamentos mejoraron de repente, con la explosión de la fábrica en Shanghái, y en solo medio año el precio se multiplicó por seis. Luego, tras un split de acciones y más subidas, en dos años el valor casi se multiplicó por 20. Esto es un ejemplo clásico de un "short squeeze" impulsado por fundamentos, con pérdidas severas para los cortos.

¿Entonces, cuándo es más probable que ocurra un "short squeeze" como el que mencioné? Generalmente, cuando varias condiciones se cumplen simultáneamente: una posición corta muy alta, un volumen en circulación relativamente pequeño, un interés de mercado muy alto, además de una noticia positiva o un impulso de fondos principales. Cuando el precio empieza a subir rápidamente, los cortos, para evitar pérdidas mayores, se ven forzados a cubrir, y con más compras entrando, se forma fácilmente un ciclo de "short squeeze".

Mi consejo es que, en lugar de intentar hacer short a toda costa, primero te hagas estas tres preguntas: ¿puedo controlar la mayor pérdida potencial de esta posición? ¿Tengo un plan claro de stop-loss en caso de reversión? ¿Esta acción cumple con las condiciones para un "short squeeze"? Es especialmente importante tener en cuenta que, cuando la proporción de cortos es alta, el volumen de negociación repentinamente aumenta y el precio supera medias móviles clave, el mercado puede ya estar en contra de los cortos. En ese momento, lo mejor no es resistir, sino reducir o salir de la posición. Cuando la relación de pérdidas en short se agrava, generalmente no es momento de "esperar", sino de actuar rápidamente, porque seguir aguantando puede ser muy peligroso.

Si la proporción de cortos supera el 40-50% de las acciones en circulación, recomiendo cerrar la posición incluso si el mercado está débil. También puedes observar el RSI: cuando está por debajo de 20, indica una condición de sobreventa, lo que sugiere que puede haber una reversión de precio, y en ese momento lo mejor es salir a tiempo, para evitar quedar atrapado en un "short squeeze".

Para hacer short de forma segura, mi experiencia es preferir índices o acciones de gran capitalización, ya que estos activos tienen una gran liquidez y es menos probable que tengan posiciones cortas excesivas. En mercados bajistas, tomar prestadas acciones para hacer short puede enfrentarse a un cierre forzoso, por lo que usar CFD (contratos por diferencia) suele ser más adecuado, ya que permite ajustar el apalancamiento, abrir posiciones largas o cortas, y establecer stops y límites de beneficios con anticipación.

El "short squeeze" es aterrador no solo porque sube rápido, sino porque puede hacer que los traders, sin darse cuenta, pasen de un riesgo controlado a una estructura de pérdidas asimétricas. Los traders maduros no reaccionan simplemente porque hay un "short squeeze" ni entran en cortos solo por eso, sino que primero evalúan si la probabilidad de éxito es razonable. Si puedes analizar la relación de riesgo-recompensa antes de entrar, el riesgo de un "short squeeze" en lo que mencioné no será un " cisne negro" impredecible, sino un riesgo que debe tomarse en serio durante el proceso de trading.