Las empresas inmobiliarias con pérdidas consecutivas en sus resultados, han visto un aumento explosivo en el precio de sus acciones debido a la "conexión con chips".

El ejemplo más típico es Jingtou Development (que ha tenido pérdidas consecutivas durante tres años desde 2023, con beneficios netos atribuibles a los accionistas que se han ampliado de -6.59 mil millones de yuanes a -12.16 mil millones de yuanes. En marzo de este año, anunció la "limpieza" de su negocio principal en bienes raíces, y posteriormente trasladó su sede de Ningbo a Beijing.
La noche del 11 de mayo, Jingtou Development lanzó un plan de adquisición en diferentes sectores: planea adquirir en efectivo Xi'an Qixin Optoelectronics Technology Co., Ltd., que se dedica a la fabricación de dispositivos optoelectrónicos y chips de circuitos integrados. Pero Qixin Optoelectronics estuvo en pérdidas en el primer trimestre de 2025 y 2026, y el plan de adquisición aún no está definido, con la proporción de participación y el precio de la transacción todavía en discusión.
El resultado fue que, en lo que va del año, Jingtou Development alcanzó un máximo aumento del 388%, convirtiéndose en la acción con mayor incremento en el sector inmobiliario de A-shares desde principios de año. La noche en que se reveló el plan de adquisición, la Bolsa de Shanghai rápidamente emitió una consulta, solicitando a la empresa que explique la necesidad y la razonabilidad de adquirir un objetivo en pérdidas, si esto constituye una reestructuración importante de activos, y si el aumento repentino del precio de las acciones en el corto plazo implica una filtración de información privilegiada.
Otra empresa, Hefei Urban Construction (que subió un 247%, con 4 suspensiones en 5 días).
Al analizar la cadena de participación: Hefei Urban Construction participó como LP con una inversión de 100 millones de yuanes en el fondo Guolian Venture Capital (con una participación del 3.03%), y Guolian Venture Capital invirtió en Changxin Technology a través del fondo Chanchuang No.1 (que posee un 1.85%).
Según cálculos, la participación indirecta de Hefei Urban Construction en Changxin Technology es del 0.0087%.
El 0.0087% sustentó un aumento cercano al 250%.
Hefei Urban Construction tuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de -521 millones de yuanes en 2025, con una caída del 820% en comparación con el año anterior. En el primer trimestre de 2026, continuó en pérdidas con 24.89 millones de yuanes, una caída del 369%. La empresa ha declarado públicamente varias veces que "su participación en Changxin Technology es muy pequeña y no afecta significativamente su rendimiento", pero el mercado no le presta atención.
Changxin Technology, en realidad, tiene un rendimiento impresionante. Según el prospecto de emisión actualizado el 17 de mayo, en el primer trimestre de 2026, sus ingresos alcanzaron los 50.8 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 719% en comparación con el año anterior, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de 24.762 millones de yuanes, ganando casi 3 millones de yuanes al día. Pero estos son los resultados de Changxin, no de Hefei Urban Construction.
Expertos del sector analizan que: el mercado está especulando sobre la relación vinculante entre "plataforma estatal local + líder industrial", que refleja expectativas de reevaluación de activos, y no una mejora en el rendimiento operativo.
Las empresas inmobiliarias con pérdidas en su negocio principal, ven cómo sus acciones se disparan varias veces por la conexión con conceptos de chips.
Las ideas avanzan más rápido que los resultados, y la imaginación vale más que el balance.