Esta vez la SEC está preparando el lanzamiento de un mecanismo de exención innovador, que en apariencia apoya las acciones tokenizadas, pero en un nivel más profundo, en realidad es que la regulación estadounidense comienza a reconocer que los valores en cadena ya es muy difícil seguir aplicando el marco tradicional financiero.

El mercado de valores tradicional depende de muchas capas intermedias. La negociación, liquidación, custodia y compensación están separadas, porque en los sistemas tradicionales la confirmación de activos requiere tiempo, por lo que existen procesos como T+1, ciclos de liquidación y congelación de fondos.
Pero en la cadena no es así.
En la cadena de bloques, al mismo tiempo que ocurre la transacción, la liquidación y la actualización de la propiedad en realidad ya se han completado de forma sincronizada. Es decir, la cadena es inherentemente una integración de negociación, liquidación y compensación, y esto entra en conflicto con la lógica regulatoria actual de valores.
Por eso, esta exención innovadora de la SEC, en esencia, permite que algunas plataformas salten temporalmente del marco antiguo y prueben nuevos modelos de valores en cadena. Por eso, no solo los proyectos de criptomonedas están impulsando la tokenización, sino que también instituciones financieras tradicionales como DTCC, Nasdaq e ICE han comenzado a planear.
Porque lo que realmente les interesa no es el concepto de Cripto, sino la eficiencia de capital que trae la cadena.
En el futuro, si los valores se digitalizan completamente en la cadena, el cambio más grande probablemente no será la negociación las 24 horas, sino que los activos globales comenzarán a ingresar en la misma red financiera programable. Las acciones, las stablecoins, los préstamos y los derivados cada vez tendrán límites más difusos.
Y la verdadera cuestión que la SEC debe enfrentar ahora es si en el mercado financiero futuro todavía se necesitarán tantas capas intermedias.
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