Zerohash obtuvo la primera licencia EMI bajo el marco de MiCA, y el significado de esto va más allá de un simple permiso.

La licencia EMI significa que puede emitir stablecoins legalmente en toda la Unión Europea y ofrecer servicios de corretaje, siendo la primera vez desde la entrada en vigor de MiCA que una empresa obtiene ambas autorizaciones simultáneamente.
El umbral para la emisión de stablecoins se ha elevado oficialmente: los costos de cumplimiento, las auditorías de reservas y los procesos de lucha contra el lavado de dinero se convierten en restricciones estrictas.
Para el mercado, esto marca la transición de las stablecoins europeas desde la "zona gris" hacia una etapa de "operación con licencia".
Los emisores de USDC y EURC, Circle, ya han establecido presencia, pero la implementación de MiCA proporciona a los nuevos participantes una ruta clara de cumplimiento.
Por otro lado, los proyectos de stablecoins sin licencia enfrentan un riesgo de cumplimiento mucho mayor en Europa, y las plataformas de intercambio podrían verse obligadas a retirar sus tokens.
El flujo de fondos también cambiará.
Las stablecoins que cumplen con las regulaciones se convertirán en la vía preferida para que las instituciones ingresen fondos, y los bancos y las instituciones financieras tradicionales preferirán conectarse con emisores con licencia.
Esto refuerza aún más el papel de las stablecoins como puente entre la moneda fiduciaria y el mundo cripto, pero también implica un aumento en la centralización: los reguladores pueden congelar o revisar los activos en la cadena en cualquier momento.
El riesgo opuesto es que: los costos de cumplimiento finalmente se transfieran a los usuarios, y el rendimiento de las stablecoins podría comprimirse;
si las regulaciones son demasiado estrictas, podrían frenar la innovación y empujar las actividades de emisión a regiones con regulaciones más laxas.
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