De la reducción de tarifas en la cadena C a la subred Evergreen: Cómo Avalanche está reconstruyendo la infraestructura de blockchain institucional

16 de diciembre de 2024, la red Avalanche completó su mayor actualización técnica desde su lanzamiento en 2020: Avalanche9000 (también conocida como la actualización Etna) se puso en línea en la red principal. Los cambios clave apuntan directamente a la estructura de costos: mediante la mejora propuesta ACP-77, los validadores ya no necesitan apostar 2,000 AVAX para operar subredes, sino que pagan una tarifa continua mensual de aproximadamente 1.33 AVAX; al mismo tiempo, mediante ACP-125, la tarifa base de transacción en la cadena C se redujo de 25 nAVAX a 1 nAVAX, una disminución de aproximadamente el 96%.

En los aproximadamente 17 meses siguientes, la participación de las instituciones financieras tradicionales aumentó significativamente. En abril de 2026, la subred Evergreen de Avalanche, “Spruce”, pasó del entorno de prueba al entorno de producción, con instituciones participantes como T. Rowe Price (gestiona activos por 1.6 billones de dólares), WisdomTree (más de 110 mil millones de dólares en fondos cotizados), Wellington Management (gestiona activos por 1.3 billones de dólares) y Cumberland, un creador de mercado de criptomonedas. El 11 de mayo de 2026, Onyx Digital Assets de JP Morgan y Apollo Global lanzaron una prueba de concepto de gestión de carteras tokenizadas en la subred Evergreen de Avalanche, con WisdomTree proporcionando la capa de acceso a fondos tokenizados. El 29 de abril de 2026, Tassat trasladó su red de liquidación en tiempo real de nivel bancario Lynq a una L1 dedicada de Avalanche, que sirve a más de 30 socios institucionales, incluidos B2C2, FalconX, Galaxy y Wintermute.

El punto en común de estos eventos es: Avalanche9000 redujo los costos básicos, mientras que el marco de cadenas permitidas Evergreen proporcionó el entorno de cumplimiento necesario para las instituciones. La combinación de ambos constituye la base de la narrativa actual de cadenas privadas institucionales en Avalanche.

De la actualización en la red principal al concepto de prueba de concepto de JP Morgan

25 de noviembre de 2024: Se lanzó la red de prueba Avalanche9000, junto con un fondo de recompensas para desarrolladores de más de 40 millones de dólares.

16 de diciembre de 2024: Se puso en línea oficialmente Avalanche9000 en la red principal, con funciones principales que incluyen ACP-77 (reforma del modo de operación de los validadores) y ACP-125 (reducción de tarifas en la cadena C).

2025: Avalanche se posiciona como “el año de avances en el crecimiento en cadena”. Los desarrolladores desplegaron más de 32 millones de contratos inteligentes en la cadena C durante todo el año, con más de 113,000 desplegadores independientes participando en la construcción del ecosistema.

marzo de 2026: El jefe de producto de Ava Labs reveló que Avalanche tiene más de 70 cadenas L1 activas, con un objetivo de llegar a 200 para fin de año, procesando aproximadamente 40 millones de transacciones diarias en la red.

28 de abril de 2026: La subred Evergreen Spruce pasó de entorno de prueba a producción, con participación formal de instituciones como T. Rowe Price.

29 de abril de 2026: Tassat anunció que su red de liquidación Lynq se trasladó a una L1 dedicada de Avalanche.

11 de mayo de 2026: Onyx de JP Morgan y Apollo Global lanzaron una prueba de concepto de gestión de carteras tokenizadas en la subred Evergreen de Avalanche.

18 de mayo de 2026: Según datos de Gate, el precio de AVAX fue de 9.110 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 3,933 millones de dólares y un volumen de comercio de aproximadamente 247,300 dólares en 24 horas.

Reconstrucción de costos: de apostar 2,000 AVAX a pagar 1.33 AVAX mensualmente

Antes de la actualización Avalanche9000, cualquier equipo que quisiera desplegar una subred independiente en la red debía cumplir con el requisito de apostar 2,000 AVAX. Emin Gün Sirer, fundador de Ava Labs, reveló que este requisito implicaba que los validadores asumieran un costo de capital inicial de aproximadamente 50,000 a 100,000 dólares. Este modelo de precios esencialmente funcionaba como un mecanismo de acceso intensivo en capital, limitando el despliegue de subredes a proyectos con suficiente capital.

El modelo posterior a la actualización cambió fundamentalmente. A través de ACP-77, los validadores ya no necesitan apostar 2,000 AVAX para validar tanto la red principal como la subred, sino que pueden optar por validar solo cadenas L1 específicas. El nuevo mecanismo adopta un modelo de pago por uso: cada validador paga una tarifa mensual mínima de aproximadamente 1.33 AVAX, calculada a una tasa de 512 nAVAX por segundo como estándar mínimo.

Nick Mussallem, director de producto de Ava Labs, afirmó durante el lanzamiento: “Avalanche9000 reduce en un 99.9% el costo de desplegar una L1, y con cientos de L1 en desarrollo en la red de prueba, se espera que en los próximos meses se inicien muchas redes.”

El significado de este cambio radica en que el despliegue de subredes pasa de una inversión de capital elevada y única a un costo operativo predecible. Con un precio de AVAX de aproximadamente 9.11 dólares en mayo de 2026, los 1.33 AVAX mensuales equivalen a unos 12.12 dólares, con un costo anual de aproximadamente 145 dólares. En comparación, la apuesta de 2,000 AVAX, a su precio actual, equivale a aproximadamente 18,220 dólares, y el capital queda bloqueado.

Desde la perspectiva del modelado de costos, la lógica de reducción de costos de Avalanche9000 afecta la toma de decisiones institucional en al menos dos dimensiones. Primero, la reducción de costos de cumplimiento. En los esquemas tradicionales de cadenas privadas, las instituciones deben construir toda la infraestructura de nodos validadores, lo que implica costos de mantenimiento considerables. Avalanche9000 comprime estos costos a un modelo de tarifas mensuales pequeñas en AVAX, permitiendo que las instituciones asignen más presupuesto al desarrollo de lógica de negocio en lugar de operaciones de infraestructura. Segundo, la reducción significativa de la barrera de prueba y error. Cuando el costo de desplegar una cadena dedicada se acerca a unos 100 dólares mensuales, las instituciones pueden realizar pruebas conceptuales a pequeña escala sin asumir grandes inversiones iniciales, acelerando directamente el ciclo de decisión de “evaluar” a “probar”.

Cómo la cadena permitida Evergreen gana la confianza de las instituciones

Evergreen es el marco de cadenas permitidas de Avalanche dirigido a escenarios institucionales, cuya filosofía de diseño complementa en lugar de oponerse al entorno de cadenas públicas. La subred Evergreen hereda el mecanismo de consenso de Avalanche, pero impone restricciones claras de cumplimiento en la capa de acceso: los validadores deben completar KYC, los contrapartes deben pasar por una lista blanca, y los contratos inteligentes pueden incluir restricciones jurisdiccionales y reglas de admisión de activos.

Bank of America ya realizó pruebas de tokenización en mercados privados en la subred Evergreen. En un informe, detallaron cómo aprovecharon la infraestructura blockchain de Avalanche para integrar con sus sistemas financieros existentes, realizando múltiples pruebas de transacciones y liquidaciones de activos en la subred “Spruce”. Además, colaboraron con la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) en Project Guardian, probando infraestructura blockchain para transacciones de divisas extranjeras simuladas, utilizando Avalanche Warp Messaging para comunicación entre redes.

La subred Spruce es un ejemplo típico de esta arquitectura. Sus participantes incluyen no solo gigantes tradicionales como T. Rowe Price, sino también instituciones que soportan el estándar de mensajes financieros ISO 20022, logrando interoperabilidad con infraestructura financiera existente. Estas instituciones prueban diferentes clases de activos y aplicaciones en Spruce, evaluando ventajas en ejecución y liquidación en cadena.

El 11 de mayo de 2026, la prueba de concepto de JP Morgan Onyx y Apollo mostró aún más la capacidad de conexión entre redes de Evergreen. Este proyecto opera en la subred Evergreen de Avalanche, con un enfoque en la oportunidad de 400 mil millones de dólares en activos alternativos. Según se informó, Apollo y JP Morgan Digital Asset Platform Onyx colaboraron para reducir más de 3,000 pasos en gestión de patrimonio a un proceso automatizado, logrando una liquidación más rápida y reduciendo en aproximadamente un 20% las tarifas de gestión de carteras, abriendo una oportunidad de 4 billones de dólares en ingresos anuales en la industria de gestión de activos. Hasta abril de 2026, se reportó que Onyx había procesado cerca de 900 mil millones de dólares en transacciones de recompra de activos digitales mediante tokenización.

El diseño del marco Evergreen puede resumirse en “cumplimiento opcional”: las instituciones obtienen control de acceso en cadenas privadas, pero también mantienen la capacidad técnica de acceder a la liquidez en cadenas públicas, sin tener que elegir entre “todo cerrado” o “todo abierto”. Esta arquitectura resulta especialmente relevante en un entorno regulatorio cada vez más estricto.

Narrativa de eficiencia, valoración de narrativa y atención regulatoria

Las narrativas en torno al ecosistema institucional de Avalanche muestran una clara diferenciación en los enfoques de los diferentes actores del mercado.

Lado institucional: predominan las narrativas de eficiencia. JP Morgan y Apollo, en sus pruebas de concepto, posicionan la tokenización de activos alternativos como una oportunidad de 4 billones de dólares, destacando que blockchain puede reducir fricciones operativas y costos administrativos inherentes a categorías como private equity y private credit. Esta valoración coincide con las predicciones previas de analistas de Bank of America sobre el mercado de tokenización de activos financieros.

Lado del mercado: el efecto de valoración de la narrativa es evidente. Según varias plataformas de datos cripto, antes y después del anuncio de la prueba de concepto JP Morgan-Apollo en mayo de 2026, el precio de AVAX subió aproximadamente entre un 26% y un 30%. Esto indica que el mercado aún tiene una fuerte disposición a valorar la narrativa de “adopción institucional”. En contraste, cuando Avalanche9000 se lanzó en la red principal en diciembre de 2024, no se observó un movimiento de precios de esa magnitud, sugiriendo que la eficiencia de valoración de la “actualización técnica” puede ser mayor, y que la señal de “adopción institucional” recibe una prima narrativa más alta.

Lado técnico: atención a la sostenibilidad. Algunos analistas señalan que, aunque los costos de despliegue de subredes se han reducido significativamente, aún es necesario observar si el crecimiento en número de subredes se traduce en un consumo sostenido de AVAX. La tarifa mensual de 1.33 AVAX por validador en cada L1 representa una demanda continua, pero la cantidad de demanda depende del número absoluto de validadores y de la actividad real en las L1.

Lado regulatorio: la adaptabilidad del marco es clave. La gestión de Ava Labs ha destacado en entrevistas públicas que la claridad regulatoria en EE. UU. es fundamental para la confianza institucional, y que Avalanche está adaptándose a la evolución regulatoria global, incluyendo el marco MiCA de la UE y la legislación relevante en EE. UU.

Impacto en la industria: cuatro cambios en el panorama de blockchain institucional

La combinación de Avalanche9000 y el marco Evergreen está transformando el panorama de blockchain institucional en múltiples dimensiones.

Primero, se reconfigura el modelo económico de las cadenas privadas. Antes, las instituciones enfrentaban una disyuntiva: usar cadenas públicas con incertidumbre regulatoria, o construir sus propias cadenas privadas con altos costos de infraestructura y mantenimiento. Avalanche9000 reduce el costo anual de una cadena dedicada a unos pocos cientos de dólares, haciendo viable en términos económicos desplegar una cadena para un solo escenario de negocio. Ava Labs compara este modelo con un “entorno de cadena soberana”: las empresas obtienen infraestructura blockchain completamente autónoma, en lugar de plataformas compartidas.

Segundo, la migración de redes de liquidación en cadena se acelera. El ejemplo de Lynq de Tassat muestra que la demanda institucional por “liquidación en tiempo real” ha pasado de discusión conceptual a despliegue en producción. Al desplegarse en una L1 de Avalanche permitida, Lynq combina ventajas de blockchain público con control, gobernanza y cumplimiento necesarios para instituciones financieras reguladas. Tras la migración, Lynq sirve a más de 30 socios, incluyendo B2C2, FalconX, Galaxy y Wintermute.

Tercero, la infraestructura para activos tokenizados está tomando forma. La participación en Spruce, con activos gestionados por más de 3 billones de dólares, ya es una prueba de concepto a gran escala. Si estas instituciones extienden sus pruebas de liquidación y custodia en cadena a procesos de gestión de activos reales, el impacto en servicios de custodia, cumplimiento y auditoría será estructural.

Cuarto, la captura de valor del token AVAX se expande de una lógica de “gas” a una de “suscripción a servicios en red”. La tarifa continua de validación en cada L1 constituye la demanda básica de AVAX, mientras que la actividad de transacción en las subredes institucionales constituye una demanda flotante. En el primer trimestre de 2026, la dirección activa diaria en la cadena C de Avalanche fue de aproximadamente 527,000, proporcionando una referencia empírica de la actividad en la red para los despliegues institucionales.

Hasta ahora, Avalanche tiene más de 70 L1 activos, con un objetivo de llegar a 200 para fin de año. Las diferentes fuentes reportan diferentes métricas de L1 activos —la lista de Avalanche Foundation muestra más de 50, mientras que terceros reportan entre 61 y 133. La tendencia de crecimiento en direcciones activas en la cadena C en 2025 es clara. El consumo de gas y el precio del token muestran cierta correlación, pero la causalidad requiere análisis cuidadoso: un aumento en el consumo de gas puede reflejar mayor uso de la red (soporte fundamental), o simplemente actividad especulativa (sin impacto estructural). La actividad en subredes institucionales, operando en entornos permitidos, no puede ser rastreada directamente desde datos públicos, lo que añade incertidumbre a la evaluación del impacto real de la adopción institucional en la demanda de tokens.

Conclusión

La importancia económica de la actualización Avalanche9000 no radica en una “reducción de precios” en sí misma, sino en que modifica la curva de oferta de cadenas dedicadas: transforma la capacidad de despliegue, anteriormente reservada solo para los principales proyectos, en un servicio de bajo umbral para desarrolladores e instituciones. El marco Evergreen orienta esta oferta hacia el mercado institucional, resolviendo las principales preocupaciones de los actores financieros tradicionales mediante herramientas de cumplimiento y acceso permisivo. Bank of America ha realizado pruebas de tokenización en mercados privados en la subred Evergreen, mientras que JP Morgan Onyx y Apollo han demostrado la viabilidad de gestión de carteras tokenizadas en una prueba de concepto cross-chain. Instituciones con activos por más de 3 billones de dólares, como T. Rowe Price, WisdomTree y Wellington Management, están probando liquidación en cadena en Spruce. Estos eventos en esencia representan un voto a favor de la estrategia “cadena compatible con cumplimiento + composabilidad”. La evolución de la narrativa desde la fase de prueba de concepto hacia una infraestructura comercial a escala dependerá de la continuidad en la ejecución, regulación y efectos de red en el ecosistema.