Cuando vi que el precio del oro superaba los 5,000 dólares por onza, empecé a ver preguntas persistentes en los grupos de inversión que decían "¿Seguirá bajando el oro?" - y en realidad esa es la pregunta correcta que se debería hacer ahora mismo.

Lo que ocurrió en 2569 no es solo un aumento de precio normal o un FOMO común. Es un cambio estructural profundo en el sistema financiero mundial. Los bancos centrales de todo el mundo llevan 15 años acumulando oro de forma continua, porque quieren reducir su dependencia del dólar estadounidense. La compra y venta de oro por parte de bancos centrales de mercados emergentes como China, India, Brasil sigue siendo un factor clave que impulsa los precios.

¿Y entonces, el oro bajará otra vez? La respuesta es "quizá sí, pero no de forma que caiga por debajo del precio o que rompa el ciclo". En enero, cuando ocurrió la crisis de Groenlandia entre EE. UU. y Europa, el precio del oro alcanzó los 5,600 dólares - eso fue una señal de que el mercado estaba valorando un aumento en el riesgo geopolítico. Aunque la situación se movió hacia una conciliación, los inversores claramente ven que la "incertidumbre" es la nueva condición normal del mundo.

Al analizar los soportes y resistencias técnicas, los niveles de 4,680 a 4,750 dólares parecen ser buenos puntos de acumulación si el precio retrocede. Pero lo más importante es: ¿el oro bajará otra vez? Depende de si se resuelve la tensión entre países o si surgen problemas con la deuda pública de EE. UU.

En Tailandia, el precio del lingote de oro subió hasta 70,000 baht, lo que refleja que el baht se ha fortalecido hasta su nivel más fuerte en casi 5 años. ¿Por qué pasa esto? Porque los inversores tailandeses están vendiendo oro para obtener ganancias y cambiando divisas extranjeras a baht. El 35% del volumen de comercio de divisas en Tailandia proviene de transacciones con oro, esa es la "Correlación Oro-Baht" que el Banco de Tailandia está tratando de controlar.

El Banco de Tailandia implementó nuevas medidas en 2569: un límite diario de compra-venta de 50-100 millones de baht, reportes de transacciones grandes y promover el comercio en dólares. Esto ha llevado a muchos inversores a dejar de comprar lingotes reales y a usar otros productos financieros en su lugar.

Las grandes instituciones financieras del mundo ajustan continuamente sus objetivos de precio: Goldman Sachs dice 5,400 dólares, J.P. Morgan dice 5,055 dólares en promedio, Bank of America dice 6,000 dólares. Aunque hay voces disidentes, como HSBC que dice 3,950 dólares, la tendencia principal del mercado es alcista.

Si preguntamos si el oro bajará en los próximos meses, quizás sí, pero sería una caída "temporal" o de "dipse", no un colapso total. La señal RSI en sobrecompra indica que habrá ventas para tomar ganancias a corto plazo, pero la estructura del mercado todavía soporta los precios. Mi consejo es: si aún no has invertido, no compres en el pico; espera a que el precio retroceda para entrar. Si ya entraste, mantén la posición, porque este ciclo aún no termina.

¿El mayor riesgo? Es que los mercados bursátiles mundiales se recuperen fuerte mientras las tasas de interés siguen altas, lo que podría hacer que los inversores saquen dinero del oro. Pero esto no parece que vaya a ocurrir pronto, porque la deuda pública de EE. UU. sigue aumentando y las preocupaciones sobre la devaluación del dinero fiat permanecen.