Recientemente hay un fenómeno bastante interesante: cada vez que hay un movimiento en Oriente Medio, los precios del petróleo se disparan, y las acciones relacionadas con el concepto de aumento del precio del petróleo también se agitan. He notado que desde este año, el Brent ha superado los 100 dólares, alcanzando un récord extremo en los últimos años, lo que ha llevado a muchos a comenzar a pensar seriamente en oportunidades de inversión en activos relacionados con el petróleo.

Hablando de acciones con concepto de petróleo, la primera reacción de muchas personas es seguir ciegamente la tendencia alcista, pero en realidad esa es la forma más fácil de caer en trampas. La clave para determinar si una acción con concepto de aumento del precio del petróleo será rentable no es la clasificación de la subida a corto plazo, sino su posición en toda la cadena de la industria petrolera. De igual manera, algunas acciones que llevan el nombre de "acción con concepto de petróleo" tienen ventajas directas, mientras que otras enfrentan costos más altos y una reducción en las ganancias.

En términos simples, la cadena de la industria petrolera se divide en varias etapas. La upstream incluye empresas como ExxonMobil y ConocoPhillips, que buscan y extraen petróleo directamente; cuando el precio del petróleo sube 1 dólar, sus ganancias pueden amplificarse en 20-30 dólares, siendo las más sensibles al precio del petróleo. La midstream, como Enbridge en Canadá, que se dedica principalmente al transporte, recibe tarifas de transporte y se ve menos afectada por las fluctuaciones del precio del petróleo. La downstream incluye empresas como Formosa Plastics y Taiwan Fertilizer, que están más familiarizadas con ellas; el petróleo crudo es su costo de materia prima, y venden productos como gasolina y plástico, donde las ganancias dependen de la diferencia entre costos y precios de venta.

Para los inversores en Taiwán, las Cuatro Grandes de Formosa son las acciones con concepto de aumento del precio del petróleo más accesibles. Formosa Petrochemical es la única refinería en Taiwán; cuando el precio del petróleo sube moderadamente y la demanda downstream se mantiene estable, el diferencial de cracking puede mantenerse en niveles razonables, con márgenes de ganancia estables, y el precio de las acciones también subirá, siendo la inversión más directa para beneficiarse. Formosa, Nan Ya y Taiwan Fertilizer se enfocan en el sector de la petroquímica; sus ganancias no solo dependen del precio del petróleo, sino también del ciclo completo de la industria petroquímica—solo cuando el precio del petróleo se mantiene en ascenso estable y los clientes downstream están dispuestos a aceptar aumentos de precios, sus resultados serán destacados.

Si quieres acceder al mercado estadounidense, la selección de acciones con concepto de petróleo es mucho más variada. ExxonMobil y Chevron son líderes mundiales en petróleo y gas, cubriendo toda la cadena industrial; cuando el precio del petróleo sube, toda la cadena se beneficia, con una fuerte elasticidad en las ganancias. Sin embargo, debido a su gran escala y activos diversificados, también tienen buena resistencia a las caídas del precio del petróleo, siendo adecuados para una estrategia de inversión a mediano y largo plazo. Enbridge en Canadá tiene un rendimiento por dividendo de hasta el 7%, con flujo de caja estable, y no se ve afectada por las fluctuaciones a corto plazo del precio del petróleo, siendo un ejemplo típico de inversión en dividendos, ideal para quienes prefieren ahorrar en acciones.

En cuanto a los puntos clave de inversión en acciones con concepto de aumento del precio del petróleo, creo que los tres más importantes son. Primero, las acciones petroleras son amplificadores del ciclo económico; cuando la economía mejora, la demanda de energía se dispara, impulsando directamente los precios del petróleo, y las ganancias de las empresas upstream crecen mucho más rápido que el aumento del precio del petróleo. Segundo, impulsadas por eventos geopolíticos; si hay conflictos en Oriente Medio o bloqueos en el Mar Rojo, en corto plazo el precio del petróleo puede subir un 20-30%, y los activos relacionados reaccionan rápidamente. Tercero, las empresas petroleras generalmente ofrecen dividendos mucho mayores que otros sectores; cuando el precio del petróleo se mantiene por encima de 70 dólares, generan flujo de caja abundante y continúan devolviendo valor a los accionistas mediante dividendos altos y recompra de acciones.

Pero también hay que tener en cuenta los riesgos. Si la demanda cae abruptamente un 20-50%, el precio del petróleo se desplomará y las acciones petroleras también sufrirán fuertes caídas. A largo plazo, la popularización de los vehículos eléctricos y los impuestos sobre el carbono seguirán limitando la valoración de las empresas upstream. Además, algunas compañías pueden ser demasiado optimistas en los picos de precios y expandir excesivamente su producción, lo que las puede llevar a crisis en los ciclos bajos, algo que hay que evitar.

Para los inversores con recursos limitados, no es necesario estudiar acciones individuales. Los ETFs de petróleo, como el Yuanta Oil ETF, permiten entrar con menos de 3000 TWD, siguiendo activos relacionados con el petróleo a nivel global, diversificando riesgos y siendo adecuados para principiantes. Si quieres escoger acciones por ti mismo, una combinación de Formosa Petrochemical y Formosa Plastics puede seguir las tendencias del precio del petróleo y obtener ganancias, además de recibir dividendos estables. Para quienes tengan capacidad de invertir en EE. UU., Enbridge en Canadá junto con ExxonMobil son buenas opciones, con altos dividendos y resistencia a las caídas.

Desde un análisis fundamental, para 2026 el mercado global de petróleo estará en un escenario de sobreoferta, que es un factor clave que limita el aumento a largo plazo del precio del petróleo. Sin embargo, si los riesgos geopolíticos persisten, el precio del petróleo seguirá sustentando los flujos de caja y los precios de las acciones de las petroleras, y las acciones con concepto de aumento del precio del petróleo seguirán ofreciendo retornos en efectivo relativamente altos. La clave es no operar con todo el capital, sino gestionar bien las pérdidas y el tamaño de la posición, para poder obtener beneficios estables en medio de las fluctuaciones del ciclo.