Hace poco estuve revisando el comportamiento de los mercados financieros europeos y honestamente hay cosas interesantes que la mayoría de la gente no está viendo. Mientras todos están obsesionados con el S&P 500 y el NASDAQ, hay oportunidades bastante jugosas en Europa que están siendo ignoradas.

Lo primero que noté es que los índices principales como el Euro Stoxx 50 y el Stoxx Europe 600 han estado subiendo con fuerza desde finales de 2023. Hablamos de incrementos de dos dígitos que no son nada despreciables. Esto se debe principalmente a las expectativas sobre recortes de tasas de interés que probablemente lleguen en 2024 o 2025, considerando que la inflación en la eurozona bajó de 9,2% a 2,8% en cuestión de meses.

Ahora bien, ¿por qué deberías prestar atención a los mercados financieros europeos en lugar de seguir metiendo todo en Estados Unidos? La razón más obvia es la valoración. El ratio P/E del mercado europeo anda en 15,00 mientras que en Estados Unidos está mucho más inflado. Básicamente estás comprando acciones europeas a descuento comparado con el equivalente estadounidense.

Allemanha mantiene una posición central con la Bolsa de Fráncfort, Reino Unido tiene la famosa Bolsa de Londres con casi 2.000 empresas cotizadas, y luego está Euronext que conecta mercados de 7 países. El volumen de capitalización es impresionante: Euronext lidera con 6,6 billones de dólares, seguida por Londres con 3,1 billones y Alemania con 2,1 billones.

Lo que me llamó la atención es que muchas empresas europeas están mejorando su rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) incluso en este contexto económico complicado. Sus balances están más fuertes, los niveles de deuda están bajando, y están recomprando acciones agresivamente. Esto no suena como un mercado en crisis, sino como empresas que saben qué están haciendo.

Claro, hay riesgos. La economía alemana está en recesión, Reino Unido crece lentamente, y hay tensiones geopolíticas con Ucrania y el Medio Oriente. Pero precisamente por eso las valoraciones están tan bajas. El mercado está castigando a Europa más de lo que probablemente justifiquen los fundamentales.

Si quieres exposición a estos mercados financieros europeos sin tener que analizar empresa por empresa, los ETF y los CFD son la vía más práctica. Acceso fácil, comisiones bajas, y puedes especular tanto al alza como a la baja. La liquidez es buena y la regulación es clara.

Mi intuición es que cuando finalmente los bancos centrales comiencen a bajar tasas, veremos un rally importante en estos índices. Los márgenes de beneficio de las empresas son procíclicos, así que cuando la economía repunte, las ganancias corporativas van a crecer bastante. Por ahora estoy observando, pero definitivamente es un mercado que vale la pena tener en el radar.