Últimamente he estado siguiendo la tendencia del petróleo crudo WTI, y realmente es interesante. La caída del miércoles fue bastante impactante, llegando a los 88.6 dólares, marcando un mínimo de dos semanas, y también rompió la barrera de los 90 dólares. Pero luego se recuperó, cerrando cerca de los 95.8 dólares, y parece que este mercado de alta volatilidad continuará.

Lo clave es la situación en Oriente Medio. Trump anunció de repente la suspensión del "Plan de Libertad" y dijo que es muy probable que lleguen a un acuerdo con Irán, lo que alivió directamente la tensión en el mercado. Arabia Saudita expresó claramente que no permitirá que las fuerzas estadounidenses usen sus bases y espacio aéreo, y esa también es la razón por la que los precios del petróleo se recuperaron.

Lo más importante es que Irán presentará el jueves una respuesta a la propuesta del mediador. Según la información actual, ambas partes están trabajando para alcanzar un acuerdo de cese de hostilidades. Este memorando incluye 14 cláusulas, entre ellas la suspensión del enriquecimiento de uranio por parte de Irán, la eliminación de sanciones y la descongelación de activos por parte de EE. UU., y la apertura del estrecho de Ormuz para la navegación.

Pero también hay problemas evidentes. En cuanto al enriquecimiento de uranio y la soberanía del estrecho, las diferencias entre EE. UU. e Irán siguen siendo grandes. El asesor militar del líder supremo de Irán afirmó claramente que Irán no permitirá que EE. UU. se retire sin costo alguno. Además, el Comando Central de EE. UU. informó que un petrolero iraní intentó romper el bloqueo y fue atacado, lo que indica que el riesgo de conflicto aún existe.

Mi juicio es que, aunque en el corto plazo es difícil llegar a un acuerdo final, considerando que un cese de hostilidades y la apertura del paso son beneficiosos para ambas partes, no se descarta que EE. UU. e Irán pospongan sus principales diferencias y primero alcancen un acuerdo a corto plazo para sentar las bases de futuras negociaciones. El mercado piensa así: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ya cayó a 4.35%, lo que indica que los inversores son relativamente optimistas respecto a una disminución de la tensión y la relajación de la presión de suministro.

Pero hay un riesgo que no se puede ignorar. Las reservas mundiales de petróleo ya están cerca de su nivel más bajo en ocho años, con poco espacio para amortiguar. Si las negociaciones posteriores se vuelven inestables, la tendencia del crudo podría volver a subir a un estado de alta volatilidad, y la falta de inventarios de respaldo podría hacer que los precios del petróleo fluctúen aún más violentamente.

Desde el punto de vista técnico, el WTI ya ha roto los 100 dólares, con una clara ventaja de los bajistas. Es probable que continúe probando el soporte clave en 85 dólares; si lo rompe, podría formar un patrón de triángulo en estrechamiento. Las ventanas de tiempo del 26 de mayo y 10 de junio son especialmente importantes, ya que durante ese período podrían ocurrir movimientos bastante relevantes. En general, la tendencia del petróleo seguirá caracterizándose por una alta volatilidad, y en el corto plazo es difícil determinar una dirección clara.