Últimamente he estado siguiendo un tema de inversión bastante interesante: el concepto de almacenamiento de energía. La verdad, el crecimiento en este campo en los últimos años ha superado las expectativas, principalmente debido a la transición energética global, la popularización de los vehículos eléctricos, y la gran incorporación de energías verdes como la eólica y la solar, haciendo que los sistemas de almacenamiento de energía se hayan convertido en una parte indispensable de la industria energética.

En pocas palabras, las acciones relacionadas con el concepto de almacenamiento de energía son aquellas que pertenecen a empresas que se dedican a tecnologías y soluciones de almacenamiento. Pero esta cadena industrial en realidad es muy larga, y las diferentes tipos de empresas involucradas varían bastante.

Yo mismo divido las acciones de concepto de almacenamiento en varias categorías. Primero están los fabricantes de baterías, que son el núcleo. La competencia abarca tecnologías como baterías de litio, baterías de estado sólido, baterías de sodio-ion, etc., y las barreras de entrada son realmente altas. En EE. UU., Tesla (TSLA) no solo destaca en vehículos eléctricos, sino que también lidera a nivel mundial en sus negocios de energía con Megapack y Powerwall; Enphase Energy (ENPH) tiene una penetración significativa en almacenamiento residencial en EE. UU.; QuantumScape (QS) se especializa en baterías de estado sólido, y ahora está en una etapa clave de transición de investigación y desarrollo a producción en masa. En Taiwán, Xinshengli (4931) y Changyuan Technology (8038) tienen varios proyectos en módulos de baterías de litio y materiales de fosfato de litio y hierro.

Luego están los integradores de sistemas, que no solo proveen baterías, sino que también integran inversores, sistemas de gestión de baterías, software de gestión energética, entregando soluciones completas. Fluence Energy (FLNC) es una empresa conjunta de Siemens y AES, líder mundial en integración de almacenamiento a nivel de red eléctrica; Stem (STEM) tiene una plataforma de IA llamada Athena, que puede decidir automáticamente cuándo cargar o descargar según los precios de la electricidad. En Taiwán, Delta Electronics (2308) es el integrador más fuerte, ofreciendo desde sistemas de conversión de energía hasta software de gestión energética; Zhongxing Electric (1513) tiene una alta participación en el mercado de servicios de apoyo de regulación de frecuencia para Taipower.

También vale la pena prestar atención a la integración de equipos eléctricos y energías renovables. La producción de energía eólica y solar es inestable, y en horas de madrugada incluso puede haber precios negativos, por lo que las instalaciones de almacenamiento se vuelven clave. NextEra Energy (NEE) es la mayor operadora de energías renovables a nivel mundial, con numerosos proyectos de energía eólica, solar y almacenamiento; Vistra Corp (VST) ha transformado antiguas plantas de energía térmica en la mayor base de almacenamiento en EE. UU., un caso bastante emblemático. Hua Cheng (1519) es líder en transformadores en el país, beneficiándose del plan de resiliencia de la red de Taipower; A Li (1514) provee paneles de distribución e inversores utilizados en muchos proyectos de energías verdes.

Por último, la cadena de suministro de materiales y componentes. Albemarle (ALB) es el mayor productor mundial de litio, controlando la materia prima clave para las baterías; Freeport-McMoRan (FCX) es líder en minería de cobre, ya que tanto los equipos de almacenamiento como las instalaciones eléctricas requieren grandes cantidades de cobre. En Taiwán, Formosa Plastics (6505) a través de sus subsidiarias invierte en materias primas para electrolitos, y Sanxing (1721) desarrolla materiales de grafeno para mejorar la conductividad de las baterías.

¿Por qué ahora es tan atractivo invertir en el concepto de almacenamiento? Según predicciones de BloombergNEF y DNV, para 2030 la capacidad acumulada de almacenamiento a nivel mundial superará la barrera de los teravatios-hora, con la mayor parte de esa capacidad provista por baterías de ion de litio. Los gobiernos de diferentes países están invirtiendo grandes sumas para alcanzar emisiones netas cero para 2050. La planta eólica Dogger Bank en el noreste de Reino Unido, en construcción en tres fases, será capaz de suministrar energía a 6 millones de hogares una vez en operación completa, pero debido a la inestabilidad en la producción eólica, los sistemas de almacenamiento se vuelven imprescindibles. Además, la popularización de los vehículos eléctricos y la posible gran expansión del consumo eléctrico por IA hacen que la demanda de sistemas de almacenamiento pueda mantenerse en crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, los inversores también deben tener cuidado, ya que algunas empresas pueden no tener suficiente competitividad tecnológica, y las nuevas compañías con bases más débiles podrían enfrentar una gran presión en sus precios si no logran alcanzar el equilibrio financiero a largo plazo. La selección cuidadosa de acciones, el seguimiento constante de los fundamentos y el control del riesgo son clave.

Al fin y al cabo, la energía limpia no puede prescindir de la tecnología de almacenamiento, y en el futuro todos los países seguirán invirtiendo en ella. Cada anuncio de política puede estimular el mercado, pero la investigación y desarrollo en almacenamiento no siempre se traducirá en beneficios comerciales inmediatos, por lo que la disciplina y la gestión del riesgo son los factores decisivos para obtener ganancias. Este tema tiene un potencial a largo plazo, pero las fluctuaciones a corto plazo también merecen una atención cercana.