Últimamente he estado mirando ese conjunto de LST/représtamos, y cuanto más lo veo, más pienso que los beneficios no caen del cielo, en realidad es simplemente usar la misma seguridad varias veces: por un lado, las recompensas de consenso por el staking básico, y por otro, incentivos o repartos de tarifas que ofrecen servicios adicionales/ capa intermedia. El problema es que esta última parte suele parecer más un “subsidio impulsado”, cuando está en auge los números lucen muy bien, pero cuando se enfría solo queda una promesa.

El riesgo también es bastante directo: una capa adicional de envoltorio implica más contratos, oráculos, reglas de liquidación/penalización, y si algo sale mal no es solo perder unas tarifas, puede que también se vea afectado el staking subyacente. Además, en el lado de L2, que siempre compara TPS, tarifas, subsidios… es como el mismo razonamiento: los subsidios pueden sostener la narrativa, pero no garantizan la estabilidad del flujo de efectivo. De todos modos, ahora me preocupa más de dónde sale realmente el dinero, qué pasa si se corta, y menos esa ilusión de “parece muy rentable”.