Recientemente vi a alguien preguntar qué significa exactamente hacer cortos, en realidad es un tema que vale la pena entender en profundidad. En el mercado hay subidas y bajadas, hay quienes ven con optimismo las compras en alza, y necesariamente hay quienes ven con pesimismo las ventas en corto, así se forma un juego saludable de doble dirección.

En pocas palabras, hacer cortos significa que cuando predices que el precio caerá, primero tomas prestados valores a la corredora y los vendes al precio actual, esperando que el precio baje para recomprarlos y devolver a la corredora, ganando la diferencia. Esto es completamente opuesto a comprar en largo, que es "comprar barato y vender caro", y sigue la lógica de "vender alto y comprar bajo".

¿Por qué es importante entender qué significa hacer cortos? Creo que hay varias razones importantes. Primero, hacer cortos puede ayudarte a cubrir riesgos. Cuando tienes una posición pesada pero el mercado es muy volátil, hacer cortos moderados puede proteger tus ganancias. Segundo, el mecanismo de cortos puede prevenir burbujas. Cuando ciertos activos están severamente sobrevalorados, los cortos pueden impulsar los precios a volver a la racionalidad. Finalmente, con los cortos, la liquidez del mercado será más completa, y los inversores podrán obtener beneficios tanto en subidas como en bajadas, aumentando la participación.

Hablando de cómo hacer cortos, hay varias formas. El préstamo de acciones es la más directa, pero generalmente tiene barreras más altas, como algunos brokers que exigen un mínimo de 2000 dólares y mantener siempre un 30% de proporción de patrimonio neto. Los CFD (contratos por diferencia) son más flexibles, permiten operar con menor capital en múltiples activos, algunos plataformas permiten ingresar con solo 50 dólares. La venta en corto de futuros funciona de manera similar, pero con mayor complejidad y riesgo, por lo que no se recomienda para inversores comunes. También existe la opción de comprar ETF inversos, que básicamente delegan la decisión de hacer cortos a un equipo profesional, con riesgos más controlados.

Lo que más me impresionó fue un caso de cortos en Tesla. En noviembre de 2021, el precio de Tesla alcanzó un máximo histórico de 1243 dólares, y luego empezó a retroceder. A principios de 2022, el precio intentó superar los 1200 dólares por segunda vez pero fracasó, y desde el punto de vista técnico parecía difícil que alcanzara nuevos máximos. Si en esa fecha, el 4 de enero, hubieras hecho un corto, tomando prestada 1 acción y vendiéndola por unos 1200 dólares, y luego, el 11 de enero, cuando el precio cayó a unos 980 dólares, la recompras, sin contar intereses, la diferencia sería de unos 220 dólares de ganancia.

Hacer cortos en divisas también sigue la misma lógica, solo que en lugar de acciones, el objeto son pares de monedas. El mercado de divisas es inherentemente bidireccional: puedes apostar a que una moneda se apreciará comprando en largo, o a que se devaluará vendiendo en corto. La volatilidad del tipo de cambio está influenciada por tasas de interés, importaciones y exportaciones, inflación, políticas, entre otros factores, por lo que operar en forex requiere análisis más profesional.

Pero aunque hacer cortos parece simple, el riesgo no es pequeño. El mayor problema es la pérdida ilimitada. En largo, la acción puede caer hasta 0, y la pérdida será tu capital invertido. Pero en corto, en teoría, la acción puede subir indefinidamente, y tu pérdida también será ilimitada. Por ejemplo, si haces un corto de una acción a 10 yuanes y sube a 100 yuanes, habrás perdido 9000 yuanes. Además, si no tienes suficiente margen, la corredora puede cerrar tu posición de forma forzada, lo que puede hacer que te liquiden en el peor momento y en la peor situación.

Por eso, mi consejo es que hacer cortos sea preferiblemente una operación a corto plazo, no para mantener en largo plazo. La posición tampoco debe ser demasiado grande; hacer cortos debe ser una herramienta de cobertura, no la estrategia principal. Más importante aún, nunca añadas posiciones en corto de forma impulsiva. Muchas personas, al no alcanzar sus expectativas, siguen añadiendo a la posición, y terminan atrapadas en pérdidas severas. La clave en cortos es ser flexible: cerrar cuando sea necesario, y tanto en ganancias como en pérdidas, hay que saber cuándo detenerse a tiempo.

En definitiva, hacer cortos nos da la oportunidad de obtener beneficios incluso en mercados bajistas, pero siempre que tengas confianza en la tendencia y tomes decisiones con una relación riesgo-recompensa razonable. En el mercado hay quienes han ganado mucho haciendo cortos, pero eso se basa en análisis profesional y control de riesgos.