Así que he estado observando la situación del Yen últimamente y en realidad es bastante interesante seguir hacia dónde se dirige esto. Todos siguen preguntándome lo mismo: ¿el yen se fortalecerá? La respuesta corta es que es complicado, pero déjame desglosar lo que estoy viendo.

Mirando hacia atrás en los últimos 15 años, el Yen ha sido una montaña rusa. Antes de 2012, seguía apreciándose, lo que aplastaba a los exportadores japoneses. Luego, Shinzo Abe llegó con Abenomics y cambió completamente el juego: flexibilización monetaria agresiva, estímulo fiscal, todo el paquete. El BOJ empezó a imprimir dinero como loco para debilitar el Yen y aumentar las exportaciones. Funcionó. La moneda se desplomó de alrededor de 100 a 80 por dólar a mediados de 2015.

Pero aquí es donde se complica. Desde 2016 en adelante, vimos una serie de movimientos de huida a la seguridad donde el Yen en realidad se fortaleció porque los inversores estaban asustados. Luego, de 2018 a 2021, fue relativamente estable, tanto EE. UU. como Japón manteniendo tasas bajas. Pero desde finales de 2021, el Yen ha sido completamente vapuleado. Alcanzó un nuevo mínimo de 64 puntos en abril de 2024, y hemos estado lidiando con esa debilidad desde entonces.

El gráfico USD/JPY cuenta la historia bastante claramente. A principios de 2022, la Fed empezó a subir agresivamente las tasas para luchar contra la inflación, mientras que el BOJ mantenía tasas negativas. Para octubre de 2022, alcanzamos 151.94, el nivel más alto desde 1990. La gente pensaba que seguiría subiendo para siempre, pero luego la Fed indicó que podría pausar y la tasa retrocedió a alrededor de 127.5 en enero de 2023. Desde entonces, sin embargo, ha estado subiendo de nuevo a pesar de que el BOJ finalmente abandonó las tasas negativas en marzo de 2024. Actualmente se negocia en esa zona de 154-155.

Ahora, sobre si el yen se fortalecerá, esa es la pregunta del millón. Las previsiones están por todas partes. Algunas firmas de análisis técnico proyectaban que podría llegar a 175-186 en 2025 e incluso más en 2026. Pero los bancos? Son mucho más conservadores. ING dijo que alcanzaría 138 para finales de 2024, Bank of America pensaba en 160 en 2024 y luego bajaría a 136-147 en 2025. Aquí hay una verdadera divergencia de opiniones.

Lo que realmente importa para que el yen se fortalezca es la diferencia de tasas de interés. Ahora mismo, la Fed todavía tiene tasas más altas que el BOJ, lo que sigue apoyando al dólar. Si esa brecha se estrecha — digamos que la Fed recorta 50 puntos básicos — podríamos ver que el yen vuelva a probar ese nivel de 140 y quizás empuje hacia 139.58. Pero si la Fed se mantiene agresiva y el BOJ se mantiene dovish, el yen seguirá débil.

Desde un punto de vista técnico, el USD/JPY está en un canal ascendente en el gráfico semanal. El MACD es positivo, la media móvil de 50 días está por encima de la de 100 días, configuración clásica alcista. Alcanzamos 161.90 en julio de 2024 antes de retroceder. Esos niveles actúan como resistencia y soporte respectivamente.

Honestamente, si estás pensando en hacer trading con esto, tienes opciones más allá de simplemente comprar yen. Puedes mirar pares como EUR/JPY, GBP/JPY, todo tipo de combinaciones. Y si quieres flexibilidad — ya sea apostando a que el yen se fortalecerá o se debilitará — los CFDs te dan ese apalancamiento y menores tarifas que el trading spot.

La clave real es monitorear los fundamentos. Observa los números del PIB de Japón, la inflación, los datos de empleo. Observa qué hace el BOJ con las tasas. Observa la política de la Fed. Observa los temas geopolíticos. Todo eso influye en si veremos que el yen se fortalece o continúa esta tendencia de depreciación. El mercado ha estado bastante volátil últimamente, así que necesitas mantenerte alerta y adaptar tu estrategia según lo que realmente esté sucediendo, no solo lo que alguna previsión de hace dos años decía.

¿Se fortalecerá el yen en el corto plazo? Probablemente dependa de si la Fed y el BOJ empiezan a reducir esa brecha de tasas. Hasta entonces, no te sorprendas si seguimos probando estos niveles más altos en USD/JPY.