Últimamente he estado observando la tendencia del yen, y todavía parece muy débil. Hasta mediados de mayo, el dólar estadounidense frente al yen seguía oscilando entre 155 y 158, y el tipo de cambio efectivo real ya había caído a su nivel más bajo en casi 53 años, esta depreciación ha sido realmente fuerte.

Al analizar las causas detrás, principalmente es por la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón todavía existente, la política de aumento de tasas del Banco de Japón es demasiado lenta, y la Reserva Federal de EE. UU. sigue sin mover ficha. Además, la presión del déficit fiscal del gobierno japonés y la debilidad de los fundamentos económicos también juegan un papel, y las operaciones de arbitraje global continúan, todos estos factores juntos mantienen al yen bajo presión. La incertidumbre en Oriente Medio tampoco ayuda, ya que afecta directamente los costos energéticos de Japón.

Pero aquí hay un giro que vale la pena notar. El mercado en general espera que el Banco de Japón suba las tasas en junio hasta 1.0%, si realmente lo hace, la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU. comenzará a reducirse, y el capital de arbitraje podría volver a fluir. Según las predicciones de las instituciones, JP Morgan es más pesimista y piensa que a fin de año podría caer a 164, pero el Banco de París en Francia espera que esté cerca de 160.

Honestamente, para que el yen realmente suba mucho, todavía depende de las reformas internas en Japón. Solo subir las tasas del banco central no es suficiente, hay que ver si el crecimiento económico puede realmente arrancar, y si el ciclo virtuoso de salarios y precios puede estabilizarse. A corto plazo, el yen podría seguir oscilando entre 152 y 160, pero a largo plazo, esta situación de depreciación extrema no debería durar para siempre. Si tienes planes de inversión en yenes, puedes distribuir tus compras en varias etapas, no compres todo de una vez, así el riesgo será menor.