He estado revisando cómo los bancos evalúan la salud financiera de las empresas y hay un indicador que realmente vale la pena entender: el ratio de garantía. Es uno de esos conceptos que suena complejo pero es bastante directo una vez lo desglosas.

Basicamente, el ratio de garantía te dice si una compañía tiene suficientes activos para cubrir toda su deuda. No es lo mismo que el ratio de liquidez que mira solo el corto plazo. Aquí estamos hablando de ver el cuadro completo: ¿puede la empresa responder por todo lo que debe, sin importar cuándo venza?

La fórmula es simple: activos totales dividido entre pasivos totales. Eso es todo. No necesitas ser contador para sacarlo. Si tienes acceso al balance, tienes los números.

Ahora bien, ¿qué significan los resultados? Cuando ves un ratio de garantía por debajo de 1,5, es bandera roja. La empresa está cargada de deuda y el riesgo de quiebra es real. Entre 1,5 y 2,5 es el rango normal donde deberían estar la mayoría de empresas. Pero si supera 2,5, podría indicar que están desperdiciando oportunidades de financiamiento o simplemente no están usando bien sus recursos.

Tomemos Tesla como ejemplo. Sus números mostaban un ratio de garantía alrededor de 2,26, lo que suena alto. Pero aquí está la cosa: las empresas tecnológicas necesitan mucho capital propio para investigación y desarrollo. Si dependieran de deuda externa para eso, tendrían problemas de solvencia. Así que el contexto del negocio importa.

Compáralo con Boeing. Durante la crisis de COVID, su ratio de garantía se desplomó porque los ingresos cayeron pero la deuda se mantuvo. Eso es lo que pasa cuando un sector se colapsa.

El caso más claro que he visto es Revlon. En septiembre de 2022, antes de declararse en quiebra, su ratio de garantía era 0,50. Tenía 5 mil millones en deuda pero solo 2,5 mil millones en activos. Imposible salir de eso. Y cada trimestre empeoraba porque los activos disminuían mientras la deuda crecía.

Lo importante es que no mires el ratio de garantía en aislamiento. Combínalo con el histórico de la empresa, estudia cómo se mueve en su sector, entiende el modelo de negocio. Un ratio alto para una tech startup es normal. El mismo ratio para una empresa tradicional podría ser preocupante.

Este indicador es útil porque funciona igual para empresas grandes y pequeñas, es fácil de calcular y ha demostrado ser confiable: prácticamente todas las empresas que quebraron tuvieron previamente un ratio de garantía comprometido. Si lo combinas con otros análisis, tienes una herramienta bastante sólida para evaluar la calidad de gestión de cualquier compañía donde estés pensando invertir.