He notado que el oro experimentó un movimiento frenético a principios de 2026. Comenzó el año con mucha fuerza y saltó a niveles históricos cerca de 5600 dólares por onza en enero, lo cual es superior a la mayoría de las expectativas iniciales. Pero el movimiento no continuó con el mismo ímpetu, entró en una corrección clara en marzo y el precio cayó bruscamente, luego empezó a moverse alrededor de 4700-4800 dólares en abril. Ahora la gran pregunta: ¿cuándo volverá a subir el precio del oro?

En cuanto a los números, 2025 fue un año realmente excepcional para el oro. Comenzó el año en torno a 3000 dólares y terminó cerca de 4550 dólares, lo que significa aproximadamente un 70% de ganancias en el año. Esto es algo serio. Los bancos centrales estaban comprando de manera constante, y los inversores huían hacia refugios seguros debido a las condiciones geopolíticas.

El problema ahora es que el mercado se ha vuelto muy sensible. Cualquier noticia sobre las tasas de interés estadounidenses o la fortaleza del dólar afecta al oro de forma inmediata. Reuters realizó una encuesta con analistas y salió con una expectativa promedio de 4746 dólares por onza en 2026, que es el promedio anual más alto desde 2012 en adelante.

Respecto a cuándo subirá el precio del oro, los grandes analistas tienen diferentes predicciones. JPMorgan dice que podría llegar a 6300 dólares para fin de año, UBS elevó el objetivo a 6200 dólares, mientras que Goldman Sachs es más conservador y estima alrededor de 5400 dólares. El banco alemán Deutsche Bank pronostica 6000 dólares. La diferencia en las expectativas refleja la verdadera incertidumbre en el mercado.

Los factores que mueven el oro son claros: inflación, fortaleza del dólar, políticas de la Fed, riesgos geopolíticos y demanda de los bancos centrales. La inflación subió a 3.3% en marzo después de estar en 2.4% en febrero, lo que indica que las presiones de precios han regresado. Esto generalmente apoya al oro a largo plazo.

Personalmente, creo que cuándo subirá el oro depende de si continúan las tensiones geopolíticas y la demanda de refugios seguros. Si la situación política se calma o la Fed vuelve a subir las tasas, el oro podría mantenerse bajo presión. Pero si la incertidumbre y la inflación persisten, hay oportunidades de alza.

Lo importante es que no esperes que el oro suba a la misma velocidad que en enero. El mercado se ha vuelto más realista y sensible a los datos. La movilización ahora es más lenta, pero parece más sostenible. Algunos traders ven oportunidades en los niveles actuales, especialmente si tienen un horizonte de inversión a largo plazo.