Últimamente he estado observando el mercado de acciones en Australia y he descubierto que en realidad muchas personas lo pasan por alto. La mayoría piensa en invertir en el hemisferio sur solo como una opción para la jubilación en Australia, pero desde el punto de vista de la inversión, los cambios en el mercado bursátil australiano en estos dos años son bastante interesantes.

Primero, doy un poco de contexto. El índice australiano subió casi un 13% en 2024, este rendimiento puede parecer insignificante, pero la lógica detrás es bastante compleja. Las acciones de minas de litio fueron muy golpeadas por el exceso de capacidad, con caídas de más del 30%, pero al mismo tiempo, las empresas mineras de cobre vieron cómo sus precios se multiplicaron varias veces debido a la explosión en la demanda de centros de datos de IA y vehículos eléctricos. Así que no es que el mercado australiano en general esté en auge, sino que hay oportunidades estructurales en transformación.

A partir de 2025, el gobierno australiano lanzó una política de subsidios para la energía de hidrógeno, ofreciendo 2 dólares australianos por kilogramo, lo que cambió muchas cosas. Además, se legisló para eliminar todas las plantas de carbón para 2030. Esto no es solo un lema, sino una dirección de inversión concreta. Significa que las empresas mineras tradicionales se ven obligadas a actualizar sus tecnologías, y la lógica de valoración de las empresas de recursos también está siendo reescrita.

Desde mi perspectiva, hay tres aspectos en los que me fijo: hacia dónde van los subsidios gubernamentales, qué materias primas necesitan las nuevas tecnologías y qué recursos están disputando las grandes potencias. Siguiendo esta línea de pensamiento, se pueden encontrar muchas oportunidades en las acciones australianas.

Creo que Fortescue es una empresa bastante representativa. Principalmente extraen hierro, que representa el 80% de sus ingresos, pero también a través de subsidiarias están en el negocio del hidrógeno, con un plan para producir 15 millones de toneladas de hidrógeno verde al año para 2030. Lo interesante es que usan las ganancias de la minería para sostener su negocio de hidrógeno, y si pierden, tienen respaldo de su capital inicial; si ganan, se convierten en un nuevo jugador en el campo del hidrógeno. Creo que esta lógica comercial es bastante inteligente.

Las dos grandes empresas mineras BHP y Rio Tinto también merecen atención. BHP controla la mayor mina de cobre del mundo, con una capacidad que se ampliará a 140,000 toneladas en 2025, además de haber firmado un acuerdo de suministro de cobre de 10 años con Tesla. La ventaja de Rio Tinto es que tiene una deuda relativamente baja y un dividendo más alto, aproximadamente del 6%. Para los inversores que valoran el flujo de caja y los dividendos, sería más atractivo.

Sandfire Resources es un referente en costos en el sector del cobre, con una mineralización en Mozambique que alcanza el 6%, mucho más alta que el promedio mundial, con costos de producción de solo 1.5 dólares australianos por libra, mucho más barato que sus competidores. También firmaron un acuerdo de suministro con Tesla, vendiendo el 50% de su capacidad a un precio que combina el precio LME del cobre más un 10% de prima. Si se cree en una subida del precio del cobre, esta empresa es un buen apalancamiento.

En el sector financiero, mi foco está en el Commonwealth Bank of Australia. Este banco ha tenido un buen desempeño en un entorno de altas tasas, con un dividendo promedio del 5.2%, y ha aumentado sus dividendos durante 28 años consecutivos. Con la reducción de tasas prevista para 2026, la presión sobre los préstamos hipotecarios disminuirá, y la tasa de morosidad se mantiene en torno al 0.4%, lo que es relativamente controlado.

CSL, una compañía líder en salud, tiene una posición de monopolio tecnológico, controlando el 45% de los centros de plasma en el mundo, con costos de purificación un 20% más bajos que sus competidores. La tendencia de envejecimiento en Australia es clara, y el presupuesto de salud del gobierno aumenta cada año, por lo que empresas que ayudan a reducir los costos médicos del Estado tienen una base de pedidos bastante estable.

En el sector minorista, Westfarmers es el mayor minorista de Australia. 2024 fue un año favorable para el comercio minorista, con la recuperación de la demanda de consumo impulsando el crecimiento de sus resultados. En comparación con las acciones de IA, con altas valoraciones, las acciones minoristas tienen menos burbuja, por lo que desde una perspectiva de protección, vale la pena seguirlas.

Zip es una empresa que ofrece servicios de compra ahora y paga después. En los últimos dos años, fue la más afectada por el aumento de tasas, cayendo de un pico de 14 dólares a 0.25. Pero con el fin del ciclo de aumento de tasas, su negocio empezó a recuperarse y las moras también disminuyen. Actualmente, su precio ha subido a 3.1, y con la reducción de tasas prevista para 2025, el potencial de crecimiento futuro no es pequeño.

Cameron Group, el mayor desarrollador inmobiliario y REIT en Australia, invierte principalmente en almacenes, centros logísticos y propiedades comerciales. Poseen el 65% de los principales almacenes logísticos en Australia, con gigantes como Amazon y Coles en fila para firmar contratos a largo plazo. Han aumentado sus dividendos durante 12 años consecutivos, con una tasa de ocupación del 98%, una estabilidad poco común en el sector inmobiliario.

Veo tres ventajas en invertir en acciones australianas. Primero, la rentabilidad a largo plazo es estable: desde 1990 hasta ahora, la rentabilidad ha sido del 11.8%, con un dividendo promedio del 4%, ideal para mantener a largo plazo. Segundo, son relativamente estables: en un contexto de aumento de riesgos geopolíticos globales, Australia es uno de los países más estables en política y economía, y hay una tendencia de capitales a trasladarse allí. Tercero, los beneficios fiscales: Australia tiene un acuerdo fiscal con Taiwán, con una tasa de impuestos sobre dividendos del 10% al 15%, mucho menor que el 30% de EE. UU.

De cara a 2026, las oportunidades en las acciones australianas probablemente residan en la reestructuración de valoraciones impulsada por la transición energética. Las empresas mineras tradicionales, tras actualizar sus tecnologías, recibirán nuevas primas de valoración, y la demanda de cobre por IA seguirá impulsando las ganancias de las empresas relacionadas. Además, un entorno de reducción de tasas fomentará una nueva rotación de activos. En lugar de predecir la dirección del mercado, es mejor construir una estrategia de inversión basada en estas tendencias confirmadas. Las acciones australianas merecen más atención.