El cobre vuelve a estar en boca de todos, y no sin razón. Quienes observan los mercados ven que este metal juega un papel bastante central cuando se trata de crecimiento económico. Desde la industria de la construcción hasta la electrónica, las energías renovables y la movilidad eléctrica: el cobre está en todas partes. Curiosamente, el precio del cobre en euros y dólares se ha desarrollado de manera bastante dinámica en los últimos meses, y eso hace que el tema sea especialmente interesante para los inversores que desean diversificar.

¿En qué estado se encuentra actualmente el precio del cobre? Es una buena pregunta. Si se analiza la evolución desde 2025 hasta hoy, queda claro: esta materia prima ha tomado un impulso considerable. A principios de julio de 2025, el cobre alcanzó su máximo histórico de aproximadamente 5,84 dólares por libra, lo que equivalía a unos 12.875 dólares por tonelada. Esta subida fue principalmente impulsada por el anuncio de aranceles estadounidenses. Desde entonces, mucho ha cambiado, pero el movimiento alcista a largo plazo sigue siendo notable.

Si se adopta una perspectiva más amplia, se ven tres fases claras. Desde 2001 hasta 2011 fue un crecimiento salvaje: la entrada de China en la OMC generó una demanda masiva, y el precio subió de 0,68 dólares a más de 4 dólares por libra. Luego vino de 2011 a 2016 el mercado bajista: las inversiones en infraestructura en China se desaceleraron, y un exceso de oferta presionó los precios. Desde 2016, la tendencia ha vuelto a subir, apoyada por estímulos fiscales, tasas de interés bajas y ahora también por la geopolítica comercial.

¿Qué impulsa actualmente el precio del cobre en euros y dólares? Varias factores se combinan. China es aquí el elefante en la habitación: el país responde aproximadamente por la mitad de la demanda global de cobre. Cuando la economía china prospera, la demanda aumenta. Luego están las energías renovables: necesitan entre 4 y 12 veces más cobre que los combustibles fósiles. La AIE calcula que las energías renovables podrían ser responsables del 40 por ciento de la demanda global de cobre para 2040. Los autos eléctricos son otro cambio de juego: requieren alrededor de 3 veces más cobre que los vehículos de combustión tradicionales.

En el lado de la oferta, la cantidad de producción es decisiva. Una oferta aumentada tiende a presionar los precios, mientras que la escasez los impulsa. A nivel macroeconómico, juegan un papel el tipo de cambio del dólar, la política de tasas de interés y las expectativas de inflación. Un dólar fuerte hace que el cobre sea más caro para los compradores extranjeros, lo que frena la demanda. Por otro lado, el cobre se beneficia de un dólar más débil y altas expectativas de inflación, ya que se considera un refugio contra la inflación.

Para los inversores, existen varias formas de participar actualmente en el precio del cobre. Los futuros de cobre en la LME o COMEX son clásicos, pero requieren experiencia y capital. Más sencillos son los ETC de cobre como el WisdomTree Copper ETC, con bajas comisiones de alrededor del 0,49 por ciento anual y manejo sencillo. También están las acciones de mineras como BHP, Rio Tinto o Freeport-McMoRan: estas se benefician de manera desproporcionada de los aumentos de precios, suelen pagar dividendos elevados, pero también tienen mayor volatilidad. Los CFDs a través de corredores en línea ofrecen apalancamiento para especulaciones a corto plazo, pero son riesgosos. El cobre físico no es práctico para los inversores minoristas: el almacenamiento y transporte rápidamente se convierten en una pesadilla.

Quienes operan activamente deberían tener una estrategia. La tendencia es popular: se identifica una tendencia mediante medias móviles y se especula con su continuación. Los traders orientados a los fundamentos observan datos económicos, especialmente de China, y se posicionan en consecuencia. La gestión del riesgo es esencial: muchos recomiendan que una posición no supere el 5 por ciento del capital de trading, con órdenes de stop-loss del 2 al 3 por ciento por debajo del precio de entrada. Y la diversificación: los analistas de Bloomberg sugieren asignar entre el 4 y el 9 por ciento de un portafolio a materias primas como cobertura contra la inflación.

Las previsiones de entonces (Goldman Sachs calculaba entre 9.980 y 10.050 dólares para 2025, JP Morgan entre 10.400 y 11.400 dólares) ya son historia. Lo que cuenta ahora es la dinámica del mercado actual: la política comercial, la actividad económica global y la capacidad de producción determinan hacia dónde va. El precio del cobre en este momento sigue siendo un tema de inversión interesante, ya sea como un componente de diversificación en la cartera o para operar activamente. Para muchos inversores en criptomonedas, que ya piensan en activos alternativos, el cobre puede ser una adición interesante para no solo estar expuestos en el espacio digital.