Si eres un trader, seguramente sabes que el costo real de hacer trading no se limita solo al spread y las comisiones. Hay otra cosa que a menudo se pasa por alto, especialmente cuando estás empezando, y esa es la tasa de Swap que hoy quiero explicar claramente.

Según entiendo, Swap es una tarifa por mantener una posición abierta durante la noche, también conocida como interés overnight o tarifa de rollover. En términos simples, es el interés que surge por mantener una orden durante el tiempo en que el mercado está cerrado.

¿Por qué existe esto? Cuando haces trading con pares de divisas, como EUR/USD, estás "prestando" una moneda para "comprar" otra. Cada moneda tiene su propia tasa de interés de política monetaria, establecida por su banco central. Cuando tomas prestada una moneda, debes pagar interés por ella, y cuando posees una moneda, deberías recibir interés. La tasa de Swap es la diferencia neta entre estos intereses.

Por ejemplo, si la tasa de interés del EUR es del 4.0% anual y la del USD es del 5.0% anual, al comprar EUR/USD, recibirás interés del EUR pero pagarás interés del USD. La diferencia es -1.0% anual, lo que significa que debes pagar un Swap negativo.

Pero en realidad, el bróker actúa como intermediario que facilita esto. Añaden su propia "tarifa de gestión". Por lo tanto, aunque en teoría deberías recibir un Swap positivo, el bróker puede sumar su comisión, haciendo que el Swap que realmente recibes sea solo una fracción o incluso negativo en ambos lados.

Esta es la razón por la cual los Swap Long y Swap Short no son exactamente iguales.

Este concepto también se extiende a otros activos. Para acciones o índices, el Swap suele basarse en las tasas de interés de las monedas en las que se negocian. Para commodities, es más complejo, pudiendo basarse en costos de almacenamiento o en el rollover de contratos de futuros. Para criptomonedas, el Swap generalmente se basa en la tasa de financiación (Funding Rate) en los exchanges, que puede ser muy volátil.

Hay tipos importantes de Swap que debes conocer. El Swap positivo es cuando recibes dinero en tu portafolio cada noche, lo cual sucede cuando la tasa de interés del activo que compras es significativamente mayor que la que tomaste prestada. El Swap negativo, que es más común, implica pagar dinero cada día.

Un error frecuente entre los traders novatos es el Swap de 3 días. Normalmente, el Swap se calcula por un día, pero hay un día en la semana en que se calcula el Swap por 3 veces. ¿Por qué? Porque la mayoría de los mercados Forex cierran los sábados y domingos, pero los intereses en el mundo financiero siguen corriendo todos los días. Los brókers suman los intereses de sábado y domingo en un solo día hábil, generalmente miércoles.

Es muy importante revisar el valor del Swap antes de abrir una orden. En plataformas estándar como MT4 o MT5, ve a la ventana del mercado, haz clic derecho en el activo, selecciona Especificación y busca Swap Long y Swap Short. Los números suelen estar en puntos, que luego debes convertir.

Hay dos formas principales de calcular el costo del Swap. La primera es en puntos: la fórmula es Swap (en dinero) = (Tasa de Swap en puntos) × (valor de 1 punto). Por ejemplo, si haces un buy de 1 lote de EUR/USD y el Swap Long es -8.5 puntos, y 1 pip equivale a $10 USD, entonces 1 punto vale $1 USD. La cuenta sería (-8.5) × ($1) = -8.5 USD por noche.

La segunda forma es en porcentaje por noche: la fórmula es Swap (en dinero) = (valor total de la posición) × (tasa de Swap %). El valor total de la posición es (cantidad de lotes) × (tamaño del contrato) × (precio de mercado en el momento del cálculo).

Por ejemplo, si haces un buy de 1 lote de EUR/USD (1 lote = 100,000 unidades), y en el momento del cálculo el precio EUR/USD es 1.0900, y la tarifa overnight (buy) es -0.008%, primero calculas el valor total: 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 USD. Luego, multiplicas: 109,000 × (-0.008 / 100) = -8.72 USD. Esto significa que pagarás 8.72 USD en Swap por mantener la posición durante una noche.

Un punto clave es que el Swap se calcula sobre el "valor completo" de la posición, no sobre el "margen" que has puesto. Si usas apalancamiento 1:100 para abrir 1 lote, solo necesitas aproximadamente 1,090 USD de margen, pero estarás pagando 8.72 USD en Swap cada noche. Comparado con tu margen, eso es (8.72 / 1090) × 100 ≈ 0.8% del margen por noche. Por eso, el Swap puede ser un costo oculto muy peligroso. Si usas apalancamiento alto y mantienes la orden en mercados estables, el Swap puede consumir tu margen y vaciar tu cuenta.

El Swap no solo implica riesgo, también puede crear oportunidades para ciertos traders. El riesgo más evidente es que un Swap negativo reduce tus ganancias. Podrías obtener una ganancia de 30 USD en diferencia de precio, pero si mantienes la orden 3 días y te cobran un Swap de -26 USD, tu ganancia neta sería solo 4 USD.

En mercados laterales, mantener órdenes con Swap negativo continuamente implica pérdidas graduales cada día. Muchos traders no soportan esta presión y cierran sus posiciones, incluso si originalmente planeaban esperar a que el precio rompiera una resistencia.

Pero también hay oportunidades. La estrategia de carry trade consiste en aprovechar el Swap positivo. La idea es tomar prestada una moneda con tasas muy bajas, como el yen japonés (JPY), para comprar una moneda con tasas altas, como el peso mexicano (MXN), y así recibir el Swap positivo en tu portafolio cada día.

Por ejemplo, abrir una orden de compra de AUD/JPY (comprar dólar australiano y vender yen japonés). Si la tasa de Swap Long es positiva, recibirás dinero cada noche por mantener la orden. El principal riesgo es que si el valor de AUD/JPY cae mucho, las pérdidas por cambio pueden superar las ganancias acumuladas por Swap.

Otra opción interesante son las cuentas sin Swap o cuentas islámicas, que, debido a las restricciones religiosas que prohíben cobrar intereses, no aplican Swap sin importar cuánto tiempo mantengas la orden. Esto es ideal para traders swing o position que quieren mantener sus órdenes por semanas o meses sin preocuparse por el costo del Swap.

Por supuesto, los brókers compensan esto de alguna forma, generalmente con spreads más amplios o tarifas fijas de gestión.

En resumen, el Swap no es solo una pequeña comisión; tiene un impacto significativo en tu trading. Para traders muy cortos, como los que cierran en minutos, generalmente no afecta mucho. Pero para quienes mantienen posiciones por meses o años, puede ser un costo enorme. Es recomendable elegir solo los lados con Swap positivo o usar cuentas sin Swap. Además, seleccionar un bróker transparente en tarifas y que muestre claramente estos datos te ayudará a planificar mejor y evitar sorpresas desagradables.