Michael Saylor está impulsando un producto que podría cambiar la lógica del financiamiento en criptomonedas: las acciones preferentes perpetuas STRC, que si son aprobadas por los accionistas en la votación, se convertirán en el valor mobiliario de distribución con pagos semanales más frecuentes del mundo.

Saylor lo denomina el «estándar de 100 dólares» en el campo del crédito digital. Pero lo que merece más reflexión es por qué, justo cuando Strategy anunció la recompra de 1.500 millones de dólares en bonos convertibles y las tasas de interés del mercado se volvieron negativas en línea, él quiere acelerar la introducción de esta herramienta de dividendos de alta frecuencia.
Es esencialmente un cambio en la estructura de financiamiento. Los bonos convertibles dependen de la expectativa de aumento en el precio de la moneda, mientras que las acciones preferentes atraen fondos tradicionales con ingresos fijos. Los dividendos semanales significan períodos de bloqueo más cortos, mayor frecuencia de flujo de efectivo, y no están dirigidos a los jugadores nativos de criptomonedas, sino a aquellos fondos institucionales que no ven con buenos ojos los bonos del gobierno con un 2% de rendimiento anual y que no se atreven a comprar Bitcoin directamente.
Pero los riesgos también son evidentes. Los analistas advierten que la contracción de la liquidez en el mercado secundario y el aumento en los rendimientos de los bonos podrían hacer que los accionistas preferentes enfrenten una «desconexión» — es decir, que los dividendos no puedan cubrir la volatilidad del precio. Si las tasas macroeconómicas permanecen en niveles altos, la atracción de STRC se deteriorará rápidamente.
Saylor apuesta a una cosa: que la prima de liquidez de los productos de crédito digital puede compensar el riesgo de tasas de interés. El resultado de esta apuesta determinará si los activos criptográficos pueden realmente ingresar al mercado de renta fija.
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