Acabo de revisar nuevamente los gráficos de metales preciosos y tengo que decir: el drama del platino de los últimos meses ha sido salvaje. A principios de febrero aún cerca de 2.000 USD, luego esa carrera masiva hasta casi 3.000 USD, y después un desplome del 35% en solo seis días hábiles. Eso no es normal para un mercado de materias primas.

Lo interesante: mientras todos hablan de oro, el platino en realidad está completamente dormido. El oro es, por supuesto, la apuesta segura — activo protegido contra la inflación, todos lo conocen. Pero si miras los fundamentos, la cuestión de platino o oro se vuelve mucho más compleja.

Breve historia: durante mucho tiempo, el platino fue el metal más valioso. En 2014 aún por encima de 1.500 USD la onza, mientras que el oro estaba en niveles similares. Luego vino un largo período de estancamiento. Desde 2015 hasta mediados de 2025, el platino rondaba los 1.000 USD, mientras que el oro se disparaba y alcanzaba nuevos máximos históricos. A principios de 2026, el oro superaba los 4.850 USD, y el platino solo 2.045 USD. Esa es una divergencia brutal.

Pero aquí se pone interesante: las razones del desplome del platino fueron autoinfligidas. La industria automotriz estuvo débil, los catalizadores diésel (que usan principalmente platino) estaban fuera de favor. Pero desde mediados de 2025, algo cambió. Crisis de oferta en Sudáfrica, déficit estructural por tercer año consecutivo, escasez física extrema — de repente, se acabó la monotonía. En pocos meses, de menos de 1.000 USD a casi 3.000 USD. Eso es una subida del más del 200% en pocos meses.

Si realmente quieres comparar platino y oro: el oro es la opción defensiva, el platino la opción industrial con verdadera presión de oferta. El oro ha tenido una evolución de precios más estable históricamente, el platino es mucho más volátil. El año pasado, el platino subió un +110%, mucho más que el +70% del oro, pero con fluctuaciones mucho más salvajes.

Para la previsión de 2026, la situación es mixta. El Consejo Mundial del Platino (WPIC) espera un mercado casi equilibrado con un pequeño superávit — sería un punto de inflexión tras tres años de déficit. La demanda podría caer un 6%, especialmente en el sector de inversión (los inversores en ETF toman ganancias). Pero la industria automotriz sigue débil, mientras que las aplicaciones industriales (vidrio, química) comienzan a recuperarse.

Los analistas están totalmente divididos. Heraeus dice entre 1.300 y 1.800 USD, Bank of America 2.450 USD, Commerzbank 1.800 USD. Esto muestra: nadie sabe realmente hacia dónde va. La liquidez en el mercado del platino también es un problema — solo unos 73.500 contratos NYMEX abiertos, mucho menos que en oro. Eso significa que compras o ventas menores pueden provocar movimientos de precios masivos.

Para ser honesto: la decisión entre platino y oro depende del tipo de inversor. Para inversores conservadores, el oro es la mejor opción — más estable, más líquido, menos sorpresas. Para traders activos, el platino puede ser interesante, especialmente por su volatilidad. Se puede trabajar con CFDs y apalancamiento, pero hay que saber en qué te estás metiendo. Las fluctuaciones pueden ser brutales.

A largo plazo, veo potencial en el platino. La economía del hidrógeno podría convertirse en un verdadero cambio de juego — el WPIC calcula una demanda adicional de 875.000 a 900.000 onzas hasta 2030 por celdas de combustible y electrolizadores. Pero eso todavía es música del futuro. Para 2026, los inversores deberían ser cautelosos y prestar atención a las señales de la Reserva Federal, al tipo de cambio del dólar y a las tensiones geopolíticas.

Quien quiera invertir en platino, debería comenzar con posiciones pequeñas. La volatilidad es real, y en un mercado ilíquido los riesgos de gaps pueden ser fuertes. Para un portafolio diversificado, el platino puede tener sentido como complemento, especialmente porque a veces se comporta de manera contraria a las acciones. Pero quien elija oro o platino, debe tener una estrategia clara y no esperar ganancias rápidas. Ambos metales tienen su justificación — solo para diferentes escenarios.