Así que he estado observando la situación del oro bastante de cerca, y honestamente, la predicción del precio del oro para el resto de 2026 está muy dispersa en este momento. Alcanzamos los $5,602 en enero, luego retrocedió a alrededor de $4,700 en abril. Es un cambio salvaje: subió un 65% en 2025, y luego bajó un 16% en unos meses. Pero aquí es lo que realmente llamó mi atención: los bancos principales no pueden ponerse de acuerdo en nada. Macquarie pronostica $4,323 para fin de año, mientras que Wells Fargo apunta a $6,300. Eso es casi una diferencia de $2,000 entre los bajistas y los alcistas. JP Morgan está en el medio con $5,055. Te hace darte cuenta de lo inciertas que son las cosas en realidad en este momento.

¿Qué está impulsando todo esto? Algunas cosas están en una especie de tira y afloja. Se espera que la Reserva Federal recorte las tasas 2-3 veces este año, lo que ayudaría al oro. La inflación todavía está por encima del objetivo del 2%, así que la gente está considerando al oro como una cobertura. Los bancos centrales compraron más de 1,100 toneladas el año pasado: China, India, Polonia, Turquía, todos acumulando. Eso es un piso sólido de demanda. Y luego está el dólar. Cuando el USD se debilita, el oro se vuelve más barato internacionalmente y la demanda aumenta. Cuando se fortalece, sucede lo contrario.

La verdadera pregunta para una predicción del precio del oro en este momento no es sobre elegir el número exacto, sino sobre observar a estos impulsores. Si la Fed recorta agresivamente, las tensiones geopolíticas permanecen elevadas y el dólar se debilita, podríamos ver ganar a los alcistas. Pero si el dólar se fortalece, las tasas permanecen más altas y los bancos centrales reducen su compra, podríamos probar niveles más bajos. Estoy observando más los rendimientos reales y el DXY que cualquier otra cosa. Esos dos te dicen la mayor parte de lo que necesitas saber sobre hacia dónde se dirige el oro a continuación.