Recientemente he estado investigando qué oportunidades en acciones de energías renovables merecen atención, y he descubierto que la lógica para 2026 es completamente diferente a la de los últimos años.

Antes, invertir en energías renovables dependía de subsidios gubernamentales y de la competencia en capacidad, como subsidios para vehículos eléctricos y capacidad de paneles solares, pero esa estrategia ya está obsoleta. El cambio real lo trae la demanda eléctrica generada por la IA: entrenar modelos de IA en centros de datos consume una cantidad enorme de electricidad, y esto ya se ha convertido en el principal motor de la demanda eléctrica global. Según predicciones de la AIE y Goldman Sachs, el consumo eléctrico de los centros de datos en todo el mundo aumentará de 460 TWh en 2022 a 1,050 TWh en 2026, con más de la mitad del crecimiento impulsado por la IA. La energía consumida para entrenar un solo modelo grande de IA equivale a la electricidad utilizada por decenas de miles de hogares durante un año, lo cual no es una cifra pequeña.

Esto plantea una cuestión clave: las energías solar y eólica tradicionales son intermitentes y no pueden satisfacer la demanda constante 24/7 de los centros de datos de IA. Por ello, ahora Microsoft, Amazon y Google están invirtiendo masivamente en energía nuclear. Microsoft firmó un acuerdo de fusión con Helion Energy, Amazon planea desplegar 12 pequeños reactores nucleares modulares, y Google se comprometió a triplicar su capacidad nuclear para 2030. Esta es una oportunidad estructural a largo plazo: Goldman Sachs estima que para 2030, la demanda de energía nuclear en los centros de datos alcanzará decenas de gigavatios.

También hay un cuello de botella que a menudo se pasa por alto: la red eléctrica. La generación de electricidad es relativamente fácil, pero la transmisión es realmente difícil. Las redes eléctricas en todo el mundo están en muy mal estado, y los plazos de entrega para transformadores de alta tensión y equipos de conmutación todavía son de 2 a 3 años. Empresas como Hitachi Energy han invertido miles de millones de dólares en expansión, pero la oferta sigue siendo insuficiente y se espera que esta situación continúe al menos hasta 2027. Se estima que la proporción de electricidad en EE. UU. suministrada por centros de datos aumentará del 4% en 2023 a más del 8%, lo que impulsará los ingresos de las compañías eléctricas a crecer del 1% al 4-6%.

En cuanto a acciones específicas en energías renovables, aquí en Taiwán tengo varias en las que confío. Delta Electronics (2308) es líder en electrónica de potencia, y la alta densidad de potencia en servidores de IA ha provocado un aumento explosivo en pedidos, con crecimiento esperado en 2026 y aceleración en la electrónica automotriz. Hua Cheng Electric (1519) es un socio a largo plazo de Taipower; el plan de resiliencia de la red eléctrica de 564.5 mil millones de yuanes beneficiará directamente a Hua Cheng, además de que tienen casi un 20% de participación en el mercado de estaciones de carga para vehículos eléctricos.

En energías verdes, United Renewable Energy (3576) es líder en paneles solares, y en 2026 se beneficiará de los aranceles antidumping en Europa y EE. UU. y de la actualización tecnológica, con una expectativa de crecimiento en envíos internacionales de módulos del 15% o más. Shung Wei (4733) es un fabricante líder de materiales para palas de aerogeneradores; con la aceleración del desarrollo de la tercera fase de parques eólicos offshore en Taiwán y en el mercado de Asia-Pacífico, su cartera de pedidos supera los 10 mil millones de yuanes, con un crecimiento de ingresos estimado en 18%. Yuanjing (6443) se especializa en módulos solares de alta eficiencia, con buen control de costos y una política de dividendos estable.

En EE. UU., Constellation Energy (CEG) es la mayor operadora de energía nuclear, con aproximadamente el 20% de la capacidad nuclear en EE. UU. Firmó un contrato de 20 años para reactivar Three Mile Island con Microsoft en 2025, y se espera que en 2026 su proyecto de centros de datos se expanda significativamente, con un crecimiento del EPS del 15-20% anual. Oklo (OKLO) es pionero en reactores nucleares pequeños, apoyado por Sam Altman; empresas como Amazon y Equinix están en negociaciones, y en 2026 ya tienen la aprobación de la NRC, con un potencial de reevaluación rápida de su valoración.

Eaton (ETN) lidera en electrificación de redes, y la demanda de transformadores ha aumentado debido a la alta densidad de potencia en centros de datos de IA, con plazos de entrega extendidos a 24 meses. Sus pedidos en 2025 se dispararon, y se espera que en 2026 su crecimiento en el negocio de redes supere el 25%. GE Vernova (GEV), la división de redes y generación de GE, cubre transformadores de alta tensión, transmisión HVDC y equipos eólicos, beneficiándose de la inversión global en modernización de redes, con una cartera de pedidos récord y un crecimiento de ingresos estimado en 15-18% para 2026. NextEra Energy (NEE), la mayor compañía de energías renovables en EE. UU., lidera en capacidad offshore e solar, con dividendos estables y un crecimiento del EPS del 8-10% en el contexto de la transición a cero emisiones netas.

La clave para invertir en energías renovables es tener paciencia y disciplina. Se recomienda que las acciones relacionadas con la energía eléctrica impulsada por IA representen el 50-60% de la cartera, dado su alto crecimiento y volatilidad; las energías tradicionales deben constituir el 30-40% como protección, y el 10% restante en efectivo o bonos para amortiguar. Debido a la alta volatilidad, no hay que comprar en máximos; en una tendencia alcista a largo plazo, las caídas a corto plazo deben considerarse oportunidades de compra. Es importante monitorear el gasto de capital en IA, la inversión en redes, la cartera de pedidos y la innovación tecnológica, ya que estos son los verdaderos indicadores de demanda estructural.

El ciclo de las energías renovables es largo, y en los mercados bajistas suele haber políticas de congelamiento, pero cada bajón es también una oportunidad para un rally a largo plazo. En la era de la IA y la transición global hacia emisiones netas cero, el período de 2026 a 2030 será la ventana más valiosa para profundizar en las acciones de energías renovables desde una perspectiva estructural.