Últimamente he estado observando el mercado de valores de Tailandia y he descubierto que el sector de las acciones hospitalarias realmente merece atención. No digo que debas lanzarte de inmediato, sino que estas acciones tienen ciertas características que otros sectores no poseen.

Primero, ¿por qué las acciones hospitalarias son tan estables? Piensa, sin importar si la economía va bien o mal, todos se enferman y necesitan ver a un médico. Por eso se llaman acciones defensivas. Cuando el mercado se desploma, otras acciones se reducen a la mitad, pero las acciones hospitalarias siguen manteniéndose firmes. Por otro lado, en un mercado alcista, su aumento no será especialmente grande, pero la estabilidad es su punto fuerte. Además, una vez construido un hospital, los activos fijos invertidos comienzan a generar flujo de efectivo de manera constante, lo cual me parece especialmente atractivo.

Recientemente estudié las 7 principales empresas hospitalarias cotizadas en Tailandia y quiero compartirlo con todos. Primero está BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ), la más grande en tamaño, con un valor de mercado de 31.9 mil millones de baht, y un precio de acción de 20 baht. Tienen hospitales tanto en el país como en el extranjero, incluyendo proyectos en Myanmar y Mongolia. El PE es de 19.5 veces, y el ROE alcanza el 16.8%. Si crees en el turismo médico y en la expansión regional, esta podría ser la opción principal.

BH (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) tiene características completamente diferentes. Su proporción de pacientes extranjeros es muy alta, lo que significa ingresos más estables pero también más dependientes de la economía internacional. El precio de la acción es de 167.5 baht, con un ROE de hasta el 31.9%, lo cual es de los mejores en el sector hospitalario. El PE es solo de 19.3 veces, parece una acción no cara.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) es la que tiene la mayor capitalización en este sector, pero su precio de acción es solo de 10.2 baht, más accesible para el público general. Tienen 15 hospitales y 2 clínicas, principalmente atendiendo a pacientes locales y usuarios de seguridad social. Es adecuado para inversores que quieren entrar con un costo bajo.

RAM (โรงพยาบาลรามคำแหง) es un caso especial, enfocado en tratamientos especializados de alta gama, con un PE de 33 veces y un ROE solo del 3.38%. Esto indica que el mercado tiene altas expectativas en ellos, pero actualmente su rentabilidad aún es promedio. Si crees que pueden mejorar su gestión, vale la pena considerarlo.

VIBHA (โรงพยาบาลวิภาวดี), CHG (โรงพยาบาลจุฬารัตน์) y PR9 (โรงพยาบาลพระรามเก้า) son tres con tamaños relativamente pequeños, con precios entre 1 y 2 baht. Comparten el hecho de que están en plena expansión, planeando aumentar camas y construir nuevos hospitales. El analista de VIBHA tiene un precio objetivo de 2.74 baht, lo que indica que todavía hay potencial de subida.

Al elegir acciones del sector hospitalario, creo que lo más importante es entender tres cosas. Primero, ¿a qué grupo de pacientes sirve principalmente ese hospital? Algunos se enfocan en turistas extranjeros, otros en el mercado local, e incluso algunos en zonas rurales. Esto determina la estabilidad y potencial de crecimiento de sus ingresos. Segundo, observar la combinación de PE y ROE. Un PE bajo pero ROE también bajo puede indicar problemas. Un PE alto y ROE alto merece un análisis más profundo. Tercero, conocer sus planes de expansión. Construir nuevos hospitales puede reducir las ganancias en el corto plazo, pero a largo plazo es positivo.

Desde mi perspectiva, la mayor oportunidad en este sector proviene del envejecimiento de la población y del crecimiento del turismo médico. El gobierno tailandés impulsa la estrategia de Medical Hub, lo cual es una buena noticia a largo plazo para las acciones hospitalarias. Además, después del COVID-19, la demanda de servicios médicos ha mostrado una recuperación notable.

Si tu estilo de inversión es conservador y buscas flujo de efectivo estable, BDMS y BH son las opciones de grandes empresas. Si crees que la industria médica en Tailandia aún tiene mucho potencial de crecimiento y estás dispuesto a aceptar mayor volatilidad, acciones hospitalarias más pequeñas como VIBHA o PR9 podrían ofrecer más oportunidades. En resumen, el sector de acciones hospitalarias merece un lugar en una cartera de inversión a largo plazo. La clave está en elegir la que más se adapte a ti y mantenerla con paciencia.