Bitcoin cae por debajo de 78,000 dólares, con liquidaciones de posiciones alcistas en 500 millones de dólares en 24 horas, y la tasa de financiación se vuelve negativa en toda la línea. Pero algunos traders creen que esto es una «trampa bajista» — la recuperación aún no ha terminado, solo están limpiando el apalancamiento excesivo.

Según los datos, si BTC continúa cayendo a 76,000, la fuerza de liquidación de longs en CEX alcanzará los 628 millones; si rebota a 80,000, la liquidación de shorts será de 914 millones. El mercado actual está en un equilibrio frágil donde tanto los longs como los shorts están siendo eliminados, y la dirección depende de un desencadenante macroeconómico.
El panorama macro no es favorable: la probabilidad de mantener las tasas de interés en la Reserva Federal en junio es del 98.7%, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se recuperan, y los ETF han tenido salidas netas cercanas a 1,000 millones de dólares esta semana. La liquidez inyectada junto con la limpieza del apalancamiento hacen que la narrativa de una recuperación requiera un nuevo catalizador.
La lógica de la «trampa bajista» se basa en que: la venta actual es un pánico a corto plazo y no un cambio de tendencia. Pero la tasa de financiación sigue siendo negativa, y el índice de prima de Coinbase lleva 8 días consecutivos en valores negativos, lo que indica que la demanda de compra en EE. UU. es débil. Si la próxima semana no hay sorpresas en los informes financieros de Nvidia o en las minutas de la reunión de la Reserva Federal, 78,000 puede ser solo una estación intermedia.
El riesgo radica en que: si se activa una reacción en cadena de liquidaciones, el vacío de liquidez por debajo de 76,000 acelerará la caída. No intentes adivinar el fondo, espera señales estructurales — como que la tasa de financiación vuelva a ser positiva o que los ETF pasen a tener entradas netas.
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