La nueva marca de lujo de Leap Motor, ya en la línea de salida

Después de las fluctuaciones en la temporada baja, Leap Motor finalmente revela sus cartas.

El 15 de mayo de 2026, Leap Motor entregó su primer trimestre, con un aumento en las ventas interanuales de más del 25%, pero los ingresos apenas aumentaron un 8%, y la tasa de margen bruto se ajustó en 5.5 puntos porcentuales, llegando al 9.4%. En la temporada baja de ventas a principios de año, Leap Motor tampoco estuvo exento, experimentando una corrección similar a la de muchos otros competidores.

En la reunión de resultados de esa noche, el CFO Li Tengfei confirmó que las ventas del primer trimestre se vieron afectadas por factores estacionales del sector, y que el efecto de escala no se había liberado completamente, además de que la capacidad de producción y las reservas de componentes habían aumentado en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, las ventas del primer trimestre tuvieron un crecimiento limitado debido a los efectos estacionales, lo que llevó a una disminución en la utilización de la capacidad y a un aumento evidente en los costos de fabricación.

Además, la estructura de modelos también mostró cambios. En el mismo período del año pasado, la compañía vendía principalmente modelos de la serie C, mientras que en el primer trimestre de este año, la proporción de modelos de la serie B aumentó, y el margen bruto de los modelos de la serie B fue ligeramente inferior al de la serie C, lo cual es uno de los factores importantes en la disminución del margen bruto interanual en ese trimestre.

Pero aun así, Li Tengfei afirmó que el objetivo de beneficios netos de 5 mil millones de yuanes para este año no cambiará, y mantiene la confianza en alcanzar la meta de un millón de unidades vendidas. Li Tengfei no está gestionando las expectativas del mercado; de hecho, la base ya se ha establecido para este año, y en la segunda mitad se recuperará la tasa de crecimiento. Además, Leap Motor aún tiene en su poder dos cartas fuertes: una es el negocio de expansión internacional muy esperado, y la otra, el rumor de una segunda marca, que ha sido confirmada.

Analizando en detalle, en comparación con el primer trimestre, las ventas de Leap Motor en el segundo trimestre ya han comenzado a acelerarse rápidamente.

Recientemente, en abril, la entrega mensual de Leap Motor volvió a superar las 70,000 unidades, alcanzando 71,387 unidades, un aumento interanual del 73.9%. Este logro sitúa a la marca en primer lugar entre las nuevas marcas de vehículos eléctricos, rompiendo su propio récord de ventas anterior. Entre ellas, el recién lanzado A10 es la principal fuente de incremento.

El vicepresidente senior de Leap Motor, Cao Li, reveló a Wall Street Journal que a finales de abril, la producción del A10 ya había comenzado en doble turno, con una producción prevista de entre 26,000 y 27,000 unidades en mayo, y con la esperanza de superar las 30,000 en junio, incluso apuntando a 35,000-36,000 unidades, con una velocidad de entrega que se acelerará aún más. El D19 también está en proceso de acelerar su escalada de capacidad.

Leap Motor tiene altas expectativas para el segundo trimestre, con una guía de ventas de 240,000 a 250,000 unidades, lo que implica que, excluyendo las 71,000 unidades de abril, las ventas promedio de mayo y junio podrían alcanzar las 87,000 unidades mensuales.

La continua popularidad del A10 y D19 ha reservado suficiente espacio para incrementos en los próximos tres trimestres, y los nuevos modelos D99, un SUV insignia, y A05, un sedán compacto que pronto saldrá al mercado, también serán puntos clave de crecimiento. Además, con la actualización y renovación de los productos de las series B y C durante el año y la implementación de nuevas tecnologías de conducción inteligente de alto nivel, Leap Motor entrará en una fase de rápida expansión en tamaño después del segundo trimestre. Pero hay que tener en cuenta que el mercado automotor doméstico ya ha entrado en una etapa de competencia por cuota de mercado.

Este es el respaldo principal para que Leap Motor, a pesar de haber tenido pérdidas en el primer trimestre, siga manteniendo su objetivo de ganar 50 mil millones de yuanes en beneficios anuales.

Sin embargo, esto sigue siendo una competencia por cuota de mercado. Varios altos ejecutivos de fabricantes de automóviles dijeron a Wall Street Journal que el crecimiento total del mercado automotor doméstico en este año podría desacelerarse significativamente. La ambición de Leap Motor es convertirse en un nuevo gigante, por lo que expandir la cuota de mercado y mejorar los márgenes de beneficio siguen siendo temas centrales para esta joven fuerza emergente.

En el ámbito internacional, Leap Motor, apoyada por Stellantis, ha comenzado a acelerar su expansión.

En el primer trimestre, Leap Motor exportó 40,901 unidades, un aumento interanual del 442%, representando el 37.1% del total de ventas. Leap Motor International alcanzó el equilibrio en 2024 y logrará beneficios en 2025, algo casi único entre las nuevas marcas en expansión internacional.

Por países, en Italia, en el primer trimestre, registró 11,637 unidades, manteniéndose como la marca de vehículos eléctricos puros más vendida durante dos meses consecutivos; en Alemania, en marzo vendió 1,258 unidades, logrando el primer lugar en marcas de vehículos eléctricos de batería en China. En total, en 16 países europeos, las registraciones aumentaron 8 veces respecto al año anterior.

En el cuarto trimestre, la fábrica en España comenzará la producción en CKD, y en el tercer trimestre, el A10 llegará a Europa; también se introducirán gradualmente los modelos de la serie D en el mercado europeo. Tras verificar la viabilidad del modelo de expansión internacional, el presidente Zhu Jiangming considera que la proporción de ventas en el extranjero, que ya alcanza el 37.1%, no será el límite. Su objetivo personal es dividir las ventas entre el mercado nacional y el extranjero en partes iguales. Por ello, Leap Motor también ha elevado su expectativa de exportaciones para este año a más de 150,000 unidades.

Pero, con la competencia en el sector automotor cada vez más feroz y en un contexto de demanda de consumo de automóviles débil, aún es difícil predecir cuándo terminará la guerra de precios.

Aunque con su posicionamiento como “el Uniqlo del sector automotor”, Leap Motor ha superado al mercado en escala, la corrección en beneficios del primer trimestre ha sido una advertencia. Según analistas, la estructura de modelos de Leap Motor sigue mostrando una tendencia a la baja, por lo que cómo aumentar el precio de venta por unidad y mejorar los márgenes de beneficio será clave para sostener una competencia duradera.

En la reunión de resultados, Li Tengfei confirmó que la compañía lanzará una segunda marca orientada al mercado de alta gama, cuyo primer producto se presentará a finales de este año y estará en el mercado a más tardar a mediados del próximo año. A diferencia de la primera marca, que se centra en el mercado masivo y destaca por su “equipamiento superior + alta relación calidad-precio”, los productos de la segunda marca de Leap Motor se enfocarán completamente en el segmento premium.

En otras palabras, Leap Motor busca romper el techo de precio de 300,000 yuanes con esta segunda marca, buscando así mayores márgenes de beneficio.

Además, en 2026, Leap Motor continuará promoviendo la autodesarrollo de componentes y su suministro externo. El proyecto conjunto con Hongqi para un nuevo vehículo se lanzará en el cuarto trimestre, y también se está avanzando en la colaboración con Opel, de Stellantis.

Desde la perspectiva de la industria, estos son beneficios derivados de la autodesarrollo tecnológico. El aumento en la proporción de productos de alta gama, la expansión internacional y la explosión de escala que conlleva, están amplificando el efecto de apalancamiento de la autodesarrollo tecnológico.

La industria automotriz china ya ha entrado en la segunda mitad de la fase de eliminación. Antes, competíamos por quién podía contar mejores historias, luego por quién podía hacer guerras de precios, y ahora por quién puede establecer una competencia sistemática. Desde las acciones actuales de Leap Motor, claramente no está satisfecha con ser solo una empresa emergente flexible. Aspira a convertirse en la próxima verdadera gigante automotriz china.

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