Últimamente he estado reflexionando sobre las causas de las subidas y bajadas del oro, y he descubierto que esta tendencia es mucho más compleja que simplemente la inflación o la búsqueda de refugio.

Después de leer varios análisis, entendí que lo que realmente impulsa el precio del oro es una profunda duda sobre el sistema de crédito del dólar estadounidense. El evento de congelación de divisas en 2022 sacudió directamente los cimientos de la seguridad de los activos soberanos, y desde entonces, las compras de oro por parte de los bancos centrales en todo el mundo no se han detenido realmente. Los datos del WGC muestran que en 2025, las compras netas de oro de los bancos centrales globales superarán las 1200 toneladas, siendo ya el cuarto año consecutivo que superan las mil toneladas, y el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de oro y reducirán sus reservas en dólares. Esto no es un fenómeno a corto plazo, sino un cambio estructural a largo plazo.

Además de la influencia de los bancos centrales, he notado que hay varios otros factores que están impulsando esta tendencia. El déficit fiscal de Estados Unidos continúa ampliándose, y la deuda global ha alcanzado los 307 billones de dólares, lo que limita la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo una política monetaria expansiva, con tasas reales bajas, haciendo que el atractivo del oro aumente. Sumado a esto, el proteccionismo comercial y las tensiones geopolíticas elevan la incertidumbre futura del mercado, y el capital naturalmente fluye hacia activos de refugio.

Pero lo que quiero decir es que las causas de las subidas y bajadas del oro no son solo estos factores macroeconómicos. La cobertura mediática constante y el aumento del sentimiento en las redes sociales han llevado a que una gran cantidad de fondos a corto plazo entren sin preocuparse por los costos, creando una tendencia de subida continua. Además, los inversores cada vez prefieren operaciones más flexibles, mostrando un gran interés en herramientas como XAU/USD, lo que aumenta la liquidez y hace que la reacción de los precios sea más rápida, resultando en una mayor volatilidad.

Desde las predicciones de las instituciones, se espera que en 2026 el oro siga siendo alcista, aunque con divergencias. Goldman Sachs ha ajustado su objetivo de fin de año a 5700 dólares, JPMorgan estima que alcanzará los 6300 dólares en el cuarto trimestre, y UBS cree que el objetivo a mitad de año será de 6200 dólares. En escenarios optimistas, Crédit Agricole y Wells Fargo pronostican que el precio del oro podría llegar a entre 6500 y 7200 dólares, pero todo depende de las tensiones geopolíticas y la tendencia del dólar.

Honestamente, ¿aún se puede participar ahora? Mi opinión es que sí, pero depende de tu perfil. Si eres un trader a corto plazo, la volatilidad antes y después de los datos del mercado estadounidense ofrece muchas oportunidades, pero debes establecer límites de pérdida estrictos. Si eres principiante, prueba con poco dinero, no te lances a aumentar tus posiciones sin cautela, la mentalidad es muy importante. Si eres un inversor a largo plazo, el oro es una buena herramienta para diversificar tu cartera, pero debes estar preparado para soportar caídas de más del 20%.

Un detalle que quiero recordar a los inversores en Taiwán: si inviertes en oro en moneda extranjera, también debes considerar la volatilidad del tipo de cambio USD/TWD, que puede afectar tus ganancias finales. Además, los costos de transacción de oro físico pueden ser del 5-20%, y las operaciones frecuentes pueden comerse las ganancias; en cambio, los ETF de oro o XAU/USD tienen mejor liquidez.

La lógica profunda de este mercado alcista del oro, en definitiva, es que el sistema de crédito global ha comenzado a mostrar fisuras, y las compras de oro por parte de los bancos centrales representan una duda a largo plazo sobre el dólar. Esta tendencia no desaparecerá de repente, porque la inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas todavía están presentes. La base se va elevando, las caídas en un mercado bajista son limitadas, y la tendencia alcista se mantiene fuerte. Pero hay que tener en cuenta que el movimiento del oro nunca es lineal; en 2025, hubo retrocesos del 10-15%, y a principios de 2026, una caída significativa del 18%, con mucha volatilidad. La clave está en si tienes un sistema para monitorear estas tendencias, en lugar de seguir ciegamente las noticias.

Piensa bien en tu perfil y en tu estrategia antes de decidir cómo entrar, en lugar de seguir la corriente sin criterio.