Cuando los fondos ETF se retiran de forma continua, los traders no deberían fijarse solo en una vela diaria.

El ETF de Bitcoin al contado tuvo una salida neta de 1,000 millones de dólares la semana pasada, poniendo fin a seis semanas de entrada; el ETF de Ethereum tuvo salidas netas durante cinco días consecutivos. Al mismo tiempo, Bitcoin cayó por debajo de 78,000 dólares, activando un umbral de liquidación de posiciones largas en los principales exchanges centralizados (CEX) de 628 millones.
Esto no es una simple corrección. La estructura de fondos está cambiando: los fondos ETF se están moviendo hacia acciones de IA, la incertidumbre macroeconómica se combina con el rebote en los rendimientos de los bonos estadounidenses, y las expectativas de recortes de tasas están siendo presionadas por la inflación del petróleo. La recuperación impulsada por apalancamiento ya era frágil, y ahora la ola de liquidaciones está confirmando esto.
Lo que es aún más preocupante es que, si Bitcoin cae por debajo de 76,000 dólares, la intensidad de liquidación de posiciones largas se ampliará a 628 millones, generando una reacción en cadena. Mientras tanto, la intensidad de liquidación de posiciones cortas supera los 914 millones en niveles por encima de 80,000 dólares, y la lucha entre largos y cortos ha entrado en una zona de alta tensión.
El sentimiento del mercado ha pasado de optimista a de pánico, pero el verdadero riesgo no radica en las subidas y bajadas diarias, sino en si la estructura de apalancamiento es saludable. La divergencia entre los contratos abiertos y el volumen de operaciones al contado es una señal estructural que el mercado necesita digerir.
Cuánto dure la oscuridad antes del amanecer depende de la velocidad con la que se limpie el apalancamiento.
$btc #eth #defi #etf #datos en cadena