Últimamente, el precio del oro ha estado alcanzando récords, y he notado que algunas acciones relacionadas con el oro están mostrando un rendimiento especialmente fuerte. Detrás de esta tendencia, en realidad, se reflejan cambios profundos en la situación económica global: aumento de riesgos geopolíticos, compras continuas de oro por parte de los bancos centrales, debilitamiento de la base de crédito del dólar estadounidense; estos factores, combinados, han impulsado directamente el sentimiento de refugio en el mercado.

Honestamente, en el primer trimestre del año pasado, el precio del oro subió de manera muy agresiva, alcanzando más de 20 nuevos máximos históricos en solo tres meses, con un aumento del 15%. Aunque posteriormente hubo retrocesos debido a negociaciones comerciales, las principales instituciones mantuvieron una actitud optimista, creyendo que el soporte a largo plazo seguía siendo sólido. Estas expectativas se reflejaron directamente en el rendimiento de las acciones de oro, especialmente en las empresas mineras, cuyo aumento fue particularmente notable.

¿Entonces, qué acciones de oro vale la pena seguir? Voy a hacer un resumen. En el mercado estadounidense, las empresas mineras upstream son las que más destacan. Nuevamont (NEM), como la mayor compañía de extracción de oro del mundo, vio un aumento en su beneficio neto de 11 veces en el primer trimestre del año pasado, alcanzando 1,9 mil millones de dólares, con una ganancia por acción de 1.68 dólares, muy por encima de las expectativas. Aunque la producción de oro de Barrick Gold (GOLD) disminuyó en ese período, impulsada por la subida del precio del oro, el precio promedio de venta subió de 2,075 a 2,898 dólares, superando las previsiones de los analistas. La performance de Goldcorp (KGC) también fue buena, con un flujo de caja libre que se multiplicó y anunció un plan de retorno a los accionistas de 650 millones de dólares.

Las empresas de derechos de explotación en el sector medio también merecen atención. WPM (Wheaton Precious Metals) tiene un modelo de negocio interesante: no es una minera, sino que obtiene beneficios mediante contratos de compra con minas en todo el mundo. En el primer trimestre del año pasado, su beneficio por acción fue de 0.55 dólares, por encima de las expectativas, y su precio subió un 4.62% después del cierre.

¿Y qué acciones de oro hay en Taiwán? Principalmente, están Kuang Yang Technology, Jin Yi Ding y Jialong. Kuang Yang Technology, en el primer trimestre del año pasado, tuvo ingresos de 8,243 millones de yuanes, un aumento del 30.6% interanual, con un margen bruto del 70.6%, siendo la más destacada. Jin Yi Ding, como una gran empresa de reciclaje de recursos, tiene un negocio de metales preciosos que representa el 30%, y en el primer trimestre del año pasado, sus ingresos consolidados fueron de 1,106 millones de yuanes, con una ganancia por acción de 1.22 yuanes, mostrando un buen desempeño.

Invertir en acciones de oro tiene una ventaja muy clara: su aumento suele ser mayor que el del propio oro. El año pasado, el precio del oro subió aproximadamente un 20%, pero algunas acciones relacionadas aumentaron más del 40%. Por supuesto, esto también implica que el riesgo de caída es mayor. Por ejemplo, en la corrección de 2022, el oro cayó un 15%, pero las acciones relacionadas cayeron un 38%.

¿Y cuáles son las formas de invertir en acciones de oro? Comprar acciones directamente es una opción, pero el riesgo está más concentrado. Una forma más segura es diversificar a través de ETFs, como GDX y GDXJ, que contienen acciones de grandes compañías mineras de oro a nivel mundial, con rendimientos en el último año del 29.92% y 32.59%, respectivamente.

De cara al futuro, creo que todavía hay oportunidades en este campo. Por un lado, la situación entre Rusia y Ucrania, y la tensión en Oriente Medio, siguen apoyando la demanda de refugio. Por otro lado, los altos precios del oro incentivan a las empresas mineras a ampliar su capacidad, y la tecnología de IA también está mejorando la eficiencia en la minería. Si se aprovechan estas tendencias y se realiza una buena asignación en las opciones de acciones de oro, probablemente se puedan obtener buenos beneficios. Por supuesto, antes de invertir, también es importante considerar la propia tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión.