Últimamente he visto a personas preguntando si el dólar australiano seguirá cayendo, y también estoy atento a esa cuestión. La verdad es que el rendimiento del dólar australiano en los últimos dos años ha sido algo decepcionante, desde 1.05 a principios de 2013 hasta ahora, en diez años ha perdido más del 35%, lo cual es bastante malo en comparación con las principales monedas del mundo.

La razón principal por la que el dólar australiano se ha debilitado es por la acumulación de varios factores. Primero, la economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de minerales de hierro, carbón y cobre; cuando el entorno del comercio global empeora, el dólar australiano es el primero en verse afectado. El año pasado, con la escalada de la guerra comercial global, el dólar australiano frente al dólar cayó incluso hasta 0.5933, alcanzando un mínimo de cinco años. En segundo lugar, Estados Unidos ha estado subiendo las tasas de interés, mientras que el Banco Central de Australia ha sido relativamente cauteloso, lo que ha invertido la diferencia de tasas y ha hecho que el dólar australiano pierda atractivo. Además, el crecimiento económico de China se ha desacelerado, lo que reduce la demanda de materias primas australianas, y por lo tanto, el dólar australiano carece de soporte.

Pero últimamente la situación ha cambiado un poco. En la primera mitad de este año, los precios del mineral de hierro y del oro subieron bastante, y la Reserva Federal comenzó a dar señales de reducir las tasas, lo que impulsó una recuperación del dólar australiano. Recuerdo que en septiembre, el dólar australiano frente al dólar alcanzó momentáneamente 0.6636, que es el nivel más alto desde noviembre del año pasado. Aunque ahora ha retrocedido un poco, se mantiene por encima de 0.64, lo que indica que la percepción del mercado sobre el dólar australiano ha mejorado algo.

¿Seguirá cayendo el dólar australiano? Esto depende de tres factores clave. Primero, la economía y la política del Banco Central de Australia. La última reunión del banco mantuvo las tasas sin cambios, enviando señales de cautela, lo que en el corto plazo ha dado cierto soporte al dólar australiano. Pero si los datos económicos siguen siendo débiles, las expectativas de recortes de tasas aumentarán. Segundo, la tendencia del dólar estadounidense. La política de la Reserva Federal determina directamente la fortaleza del dólar, y si el dólar se fortalece, el dólar australiano será presionado a la baja. Tercero, la recuperación de la economía china. China es el mayor socio comercial de Australia, y si la economía china sigue débil, las exportaciones australianas se verán afectadas, lo que también debilitará al dólar australiano.

Según las predicciones de varias instituciones, las opiniones no son muy unánimes. Morgan Stanley es más optimista y cree que el dólar australiano podría subir a 0.72. UBS, en cambio, es más conservador y espera que se mantenga cerca de 0.68 para fin de año. Algunas otras instituciones piensan que la recuperación del dólar australiano podría ser solo temporal, y a largo plazo el dólar estadounidense volverá a fortalecerse.

Desde el análisis técnico, el dólar australiano frente al dólar actualmente oscila entre 0.63 y 0.66. A corto plazo, si los datos de inflación siguen mejorando y la economía se estabiliza, el dólar australiano podría probar por encima de 0.66. Por otro lado, si los datos económicos de EE. UU. son sólidos y el dólar se recupera, el dólar australiano podría caer de nuevo a 0.63 o incluso más bajo. A medio plazo, lo más importante será si la Reserva Federal realmente reducirá las tasas y si las tensiones comerciales globales se alivianan.

Mi opinión personal es que el dólar australiano tendrá una volatilidad bastante grande a corto plazo, y no es muy probable que siga cayendo continuamente. Mientras la economía china no empeore aún más y la Reserva Federal no suba las tasas de interés de forma significativa, el dólar australiano tendrá oportunidad de recuperarse. Pero decir que volverá a los niveles históricos altos, eso parece poco probable, ya que el entorno económico global ha cambiado. Para quienes quieran participar en el comercio del dólar australiano, pueden considerar construir posiciones en momentos de baja o usar estrategias de rango, operando entre 0.63 y 0.65, alternando entre compras y ventas. Pero siempre deben tener en cuenta los riesgos, ya que el mercado de divisas es muy volátil, y es fundamental establecer límites de pérdida adecuados.