Berkshire "Nuevo rey, nuevo ambiente": reducción de posiciones en retail y petróleo y gas en el Q1, aumento en Google, y también inició una posición en aerolíneas

Después de la jubilación de Buffett, Berkshire Hathaway inicia con gran despliegue un informe de posición trimestral con cambios significativos en su cartera, marcando el inicio de la “Era Abel”.

El archivo 13F divulgado el viernes 15 de la hora del Este muestra que, en el primer trimestre de 2026, Berkshire ajustó drásticamente su cartera: por un lado, invirtió aproximadamente 2.65 mil millones de dólares en Delta Air Lines, su primera apuesta en aerolíneas desde que en 2020 vendió sus participaciones en las cuatro principales aerolíneas estadounidenses durante la pandemia; por otro lado, aumentó aún más su posición en Alphabet, la matriz de Google, mientras liquidaba acciones de Amazon, Visa, Mastercard y otras varias de consumo y tecnología financiera.

Al mismo tiempo, Berkshire redujo en aproximadamente 45.78 millones de acciones de Chevron, con un precio medio ponderado por volumen de 182.59 dólares según Bloomberg, lo que equivale a unas 8 mil millones de dólares en efectivo, reduciendo su participación al 4.2%, aunque sigue siendo el cuarto mayor accionista de Chevron. Las acciones de Chevron alcanzaron un máximo histórico en marzo de este año, y desde entonces han retrocedido; esta reducción se realizó en un momento de alta valoración.

En general, Berkshire aumentó claramente la intensidad de los ajustes en su cartera en el primer trimestre. Según los medios, Berkshire compró acciones por unos 16 mil millones de dólares y vendió aproximadamente 24 mil millones en el mismo período, reduciendo el número de posiciones de 42 a 29, lo que indica que la nueva gestión está realizando una reequilibración más concentrada y marcada de la cartera.

Q1 invierte 2.6 mil millones de dólares en Delta Air Lines

Entre los movimientos más destacados en los datos divulgados este viernes, sin duda, está la recompra de acciones en aerolíneas por parte de Berkshire.

El archivo 13F muestra que, en el primer trimestre, Berkshire construyó una posición de aproximadamente 39.8 millones de acciones de Delta Air Lines (DAL), con un valor cercano a 2.65 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 1% de la cartera de Berkshire. En términos de valor de mercado, Delta se convirtió en la decimocuarta mayor participación de Berkshire justo en su primera adquisición en el trimestre.

Este movimiento tiene un significado especial. Cuando la pandemia golpeó la industria aérea en 2020, Buffett rápidamente vendió sus participaciones en las cuatro principales aerolíneas estadounidenses, incluyendo Delta, United, Southwest y American Airlines, y expresó públicamente que el modelo de negocio de la industria aérea había cambiado radicalmente.

Ahora, tras seis años, Berkshire vuelve a apostar por el sector aéreo, lo que se interpreta como una señal de que la gestión vuelve a ser optimista respecto a las perspectivas de consumo, viajes de negocios y beneficios corporativos en EE. UU.

Además de Delta, Berkshire también adquirió una nueva posición en Macy’s y aumentó ligeramente su participación en Alphabet Clase C.

La posición en Alphabet A aumenta más del 200% y sube al séptimo lugar

En el sector tecnológico, Berkshire continúa reforzando su apuesta por Google.

El archivo muestra que, en el primer trimestre, Berkshire incrementó en más de 36.4 millones de acciones su participación en Alphabet (GOOGL) Clase A, un aumento de aproximadamente 204% respecto al cierre del cuarto trimestre, elevando su valor en cartera a 1.56 mil millones de dólares, y pasando del décimo al séptimo lugar en sus principales participaciones.

El mercado interpreta esto como una mayor confianza en el valor de los activos clave de Google en la era de la inteligencia artificial. En los últimos años, Berkshire ha sido cauteloso con las grandes tecnológicas, con Apple como su principal apuesta tecnológica. Sin embargo, con la competencia en IA generativa intensificándose y Google invirtiendo más en infraestructura de IA, su valoración y flujo de caja han vuelto a atraer a Berkshire.

Es importante destacar que Alphabet ha sido una de las pocas grandes tecnológicas en las que Berkshire ha continuado acumulando en los últimos trimestres.

En comparación, Apple sigue siendo la mayor posición de Berkshire, aunque desde el segundo trimestre de 2025, Berkshire ha vendido en tres trimestres consecutivos, deteniendo las ventas en el primer trimestre de este año. A finales de marzo, Apple representaba aproximadamente el 22.6% de la cartera de acciones de Berkshire, manteniéndose como su activo principal.

Liquidación de Amazon, Visa, Mastercard y UnitedHealth, una reducción clara de la cartera

Mientras aumentaba en Google y aerolíneas, Berkshire también deshizo varias posiciones no principales.

El archivo 13F muestra que Berkshire salió completamente de Amazon, además de vender Visa, Mastercard, UnitedHealth, Domino’s Pizza, Pool Corp, Aon y otras acciones.

La salida de Amazon es especialmente notable, ya que es la primera vez en casi siete años que Berkshire no tiene participación en Amazon. En el cuarto trimestre pasado, Amazon fue la mayor reducción en su cartera, con una disminución de más del 77.2% respecto a la posición anterior, quedando en aproximadamente 2.3 millones de acciones.

Berkshire compró Amazon por primera vez en el segundo trimestre de 2019. Buffett comentó en ese momento que, aunque siempre ha sido cauteloso con las tecnológicas, no haber comprado antes a esta gigante del comercio electrónico fue “una tontería”.

Amazon fue vista como uno de los pocos casos de inversión en comercio electrónico en Berkshire en los últimos años, aunque su participación nunca fue muy grande. La salida total ahora se interpreta como un enfoque más concentrado en “tecnologías con ventajas de plataforma y flujo de caja”, centrando las apuestas en Apple y Google.

En el sector financiero, Berkshire continúa reduciendo algunas posiciones en bancos y pagos:

Bank of America (BAC) redujo en aproximadamente 3.67 millones de acciones, una disminución de alrededor del 0.7% respecto al cuarto trimestre;

La participación en Constellation Brands (STZ), del sector bebidas alcohólicas, se redujo en casi 12.37 millones de acciones, una caída de aproximadamente 95.1%.

Por otro lado, posiciones clave como Coca-Cola y American Express se mantuvieron relativamente estables.

Chevron vende en máximos unos 8 mil millones de dólares, sigue siendo el cuarto mayor accionista

En este informe de posiciones, la reducción en Chevron fue la operación de mayor monto.

Según Bloomberg, Berkshire vendió aproximadamente 45.78 millones de acciones de Chevron a un precio medio ponderado de 182.59 dólares, recaudando unos 8 mil millones de dólares, reduciendo su participación en aproximadamente un 35%, dejando su porcentaje en el 4.2%. Tras la venta, Berkshire sigue siendo el cuarto mayor accionista de Chevron.

Bloomberg reporta que, en marzo de este año, el precio de Chevron alcanzó un máximo histórico en medio del conflicto EE. UU.-Irán y el aumento en los precios del petróleo. Berkshire compró Chevron por primera vez en 2020 en torno a los 65 dólares, y en 2021 redujo parcialmente su posición; en 2022, antes y después del conflicto ruso-ucraniano, aumentó significativamente su participación a un precio promedio de 124 dólares. Con esta venta a un precio promedio de 182.59 dólares, Berkshire ha obtenido una ganancia en papel de aproximadamente el 47% respecto a su costo de compra en 2022.

Las diez principales participaciones al cierre del primer trimestre: Apple sigue liderando con diferencia

Al 31 de marzo de 2026, las diez principales participaciones de Berkshire siguen concentradas en Apple, finanzas y consumo, todas ellas “viejos conocidos” del cuarto trimestre, aunque con cambios en el orden, destacando que Alphabet subió tres puestos respecto al trimestre anterior, siendo la mayor subida.

Según el archivo 13F, en el primer trimestre, las diez principales participaciones de Berkshire fueron:

Apple (AAPL)

American Express (AXP)

Coca-Cola (KO), que subió del cuarto al tercer lugar

Bank of America (BAC), que bajó del tercer al cuarto

Chevron (CVX)

Occidental Petroleum (OXY), que subió del séptimo al sexto

Alphabet (GOOGL), que subió del décimo al séptimo

Chubb (CB)

Moody’s (MCO), que bajó del sexto al noveno

Kraft Heinz (KHC), que bajó del noveno al décimo

Entre ellas, las posiciones en Apple, American Express y Bank of America siguen representando más de la mitad del total de la cartera de acciones.

No obstante, en comparación con la era de Buffett, la nueva gestión muestra una mayor frecuencia en ajustes y un estilo de “rotación activa” más evidente.

El foco del mercado ahora también se dirige a si, con Buffett retirándose paulatinamente, la nueva CEO Greg Abel y Berkshire en general, pasarán de un “modelo de tenencia a largo plazo extremadamente concentrada” a un estilo de inversión más flexible y orientado a tendencias industriales.