El dólar australiano realmente no puede volver a los niveles de hace diez años. Solo con mirar los datos se puede ver, desde los 1.05 a principios de 2013 hasta ahora, la depreciación supera el 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense ha subido más del 28%. Esto no es solo un problema del dólar australiano, el euro y el yen también se han debilitado, pero el rendimiento del dólar australiano es especialmente débil.

Recientemente he notado un fenómeno: cada vez que el dólar australiano rebota cerca de su máximo anterior, la presión vendedora aumenta claramente. Esto indica que la confianza del mercado en el dólar australiano es realmente limitada. La razón principal es bastante clara: la política arancelaria de Estados Unidos afecta el comercio global, la demanda de exportaciones de mineral de hierro y energía de Australia disminuye, y la ventaja del dólar australiano como moneda de materias primas se está reduciendo. Además, la brecha de interés entre Australia y Estados Unidos también se está cerrando, la economía interna de Australia no cumple con las expectativas, y la atracción de activos es relativamente baja.

Para que el dólar australiano realmente se fortalezca, se necesitan que se cumplan simultáneamente tres condiciones: que el Banco Central de Australia mantenga una postura hawkish, que la demanda de China mejore sustancialmente, y que el dólar estadounidense entre en una fase de debilitamiento estructural. Actualmente, parece que estas tres condiciones no son fáciles de que ocurran al mismo tiempo. Morgan Stanley pronostica que el dólar australiano podría subir a 0.72, mientras que UBS es más conservador y cree que se mantendrá cerca de 0.68. Personalmente, creo que en la primera mitad de 2026, el dólar australiano probablemente oscile entre 0.68 y 0.70, siendo más influenciado por los datos de China a corto plazo, y a largo plazo, por las exportaciones de recursos de Australia y el ciclo de las materias primas.

Aunque el dólar australiano es una de las cinco monedas con mayor volumen de comercio global, con alta liquidez y spreads bajos, en los últimos años ya es difícil ver una tendencia de subida continua. Incluso cuando rebota, parece más una recuperación a corto plazo que un cambio de tendencia. Para quienes desean operar con el dólar australiano, pueden considerar el comercio de margen en divisas, que permite operaciones en ambas direcciones, pero el riesgo no es pequeño y hay que estar mentalmente preparados.