En estos días, cuanto más inestable sea la economía, más personas buscan inversiones seguras. En particular, los bonos del gobierno respaldados por Estados Unidos son considerados los activos más confiables. Aunque tienen tasas de interés bajas, se pueden convertir en efectivo en cualquier momento y ofrecen ingresos periódicos por intereses, lo que los hace atractivos. Hoy, hemos resumido cómo comprar bonos estadounidenses y los aspectos clave que los inversores deben conocer.

Primero, si explicamos brevemente qué es un bono, es una especie de pagaré en el que el inversor presta dinero al gobierno o a una empresa y recibe pagos a cambio. Cuando el gobierno necesita fondos para administrar el país, emite bonos y pide dinero a los ciudadanos, pagando intereses periódicos como compensación. El producto más negociado en el mercado de bonos es el bono del Tesoro a 10 años de EE. UU., que se compra y vende principalmente con fines de inversión.

Los bonos emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU. se dividen en tres según su vencimiento. T-bill es un instrumento a corto plazo de menos de un año, con riesgo casi nulo y alta liquidez. T-note es un instrumento a mediano plazo de 1 a 10 años, y T-bond es a largo plazo de 10 a 30 años, ofreciendo tasas fijas. En tiempos de recesión, estos bonos estables desempeñan un papel importante en una cartera de inversión.

Es importante entender la relación entre las tasas de interés y los rendimientos. El rendimiento de un bono es el valor del ingreso esperado dividido por su precio de compra, pero varía respecto al precio de emisión cuando se negocia en el mercado. Si aumenta la demanda de bonos, su precio sube y la tasa de interés baja. Por el contrario, si la demanda disminuye, el precio baja y la tasa sube. En definitiva, los precios de los bonos y las tasas de interés se mueven en direcciones opuestas, reflejando la psicología del mercado.

Hay tres formas principales de comprar bonos estadounidenses. La primera es la compra directa, a través del sitio web TreasuryDirect, donde se adquieren directamente del Tesoro. La ventaja es que no hay tarifas de gestión y, si se mantiene hasta el vencimiento, se reciben intereses y principal periódicamente. La desventaja es que el límite máximo por persona es de 10,000 dólares y, si se vende antes del vencimiento en un entorno de aumento de tasas, puede haber pérdidas.

La segunda opción es a través de fondos de bonos. Estos agrupan fondos de varios inversores para gestionar una cartera diversificada de bonos, administrada por gestores profesionales. La ventaja es que con una inversión pequeña se puede diversificar y recibir gestión activa por expertos. Sin embargo, se cobran tarifas de gestión que pueden reducir el rendimiento total.

La tercera opción es mediante fondos indexados o ETFs de bonos. Siguen un índice específico de bonos, operando de forma pasiva, por lo que sus costos son menores que los fondos gestionados activamente. Se pueden comprar y vender en bolsas, ofreciendo alta liquidez. Pero están sujetos a la volatilidad del mercado y puede haber ligeras diferencias en el rendimiento debido a la replicación del índice.

Resumiendo, las principales ventajas de invertir en bonos estadounidenses son su alta seguridad, ya que el gobierno de EE. UU. garantiza el pago, y la tasa fija establecida en el momento de emisión permite expectativas de ingresos previsibles. Además, dado que se negocian activamente en el mercado, tienen buena liquidez. Los intereses generados por los bonos también solo están sujetos a impuestos federales, exentos de impuestos estatales y locales, ofreciendo beneficios fiscales.

Por supuesto, también existen riesgos. La subida de tasas puede disminuir el valor de los bonos existentes, y la tasa fija puede no seguir el ritmo de la inflación. Para los inversores extranjeros, las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden afectar los rendimientos, y en teoría, existe el riesgo de incumplimiento de pago por parte del gobierno de EE. UU. (aunque su calificación crediticia es muy alta, por lo que este riesgo es muy bajo).

Para los inversores en Corea, es recomendable considerar tanto bonos de EE. UU. como de Corea. Diversificar en diferentes regiones y monedas puede reducir la exposición a riesgos económicos específicos de un país y mitigar en cierta medida las fluctuaciones del tipo de cambio. Como los ciclos económicos de ambos países no siempre coinciden, los rendimientos también pueden ser más estables.

Al invertir en bonos estadounidenses desde Corea, hay aspectos a tener en cuenta. Para reducir pérdidas por fluctuaciones en el tipo de cambio, se pueden usar instrumentos derivados como contratos a futuro para cubrir la moneda. Sin embargo, esto puede reducir las ganancias potenciales, por lo que algunos inversores optan por cubrir solo una parte de la inversión. Además, al construir una cartera, considerar la duración promedio de los bonos (dureción) ayuda a ajustar la sensibilidad a las variaciones de las tasas. También es importante consultar con un experto en impuestos, ya que Corea y EE. UU. tienen un acuerdo para evitar la doble imposición.

Por ejemplo, una cartera equilibrada con un 50% en bonos coreanos y un 50% en bonos estadounidenses busca preservar el capital y generar ingresos, además de reducir la dependencia de un solo mercado. Cuando el dólar estadounidense está fuerte, los bonos en dólares sin cobertura pueden ofrecer mayores rendimientos en won, y cuando el dólar está débil, la cobertura puede compensar las pérdidas por cambio.

En conclusión, la forma de comprar bonos estadounidenses dependerá de los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada inversor. Es importante elegir entre compra directa, fondos de bonos o ETFs, entendiendo bien los riesgos asociados a tasas, inflación y tipo de cambio. Para los inversores en Corea, combinar bonos de EE. UU. y nacionales en una cartera diversificada puede ofrecer una mayor estabilidad y rentabilidad.