Últimamente he estado analizando el gráfico de tendencia del oro con datos históricos de 30 años, y solo ahora me doy cuenta de lo loca que ha sido esta tendencia. Desde principios de 2024, cuando estaba en más de 2000 dólares, hasta superar los 5100 dólares ahora, en solo dos años ha subido más del 150%, un aumento que realmente supera con creces a la mayoría de los activos.

Hablando de la historia del oro, hay que remontarse a 1971. Ese año, Nixon anunció la desconexión del dólar y el oro, colapsando el sistema de Bretton Woods, y fue entonces cuando el oro empezó a cotizar libremente en el mercado. Antes, estaba atado a 35 dólares la onza, y de repente se liberó, lo que provocó un colapso en la confianza en el dólar, y todos comenzaron a comprar oro a toda prisa. Desde 35 dólares subió a 850 dólares, esa fue la primera tendencia alcista, un aumento de 24 veces.

Luego, en los años 80, la Fed subió agresivamente las tasas de interés más de un 20%, y el oro se desplomó un 80%, entrando en una larga tendencia bajista, durante 20 años fluctuando entre 200 y 300 dólares. La vida solo tiene unos pocos períodos de 20 años, y por eso creo que el oro no es adecuado para mantenerlo solo a largo plazo.

Tras el estallido de la burbuja de internet en 2001, vino otra ola, subiendo desde un mínimo de 250 dólares hasta los 1921 dólares en 2011, esta tendencia alcista duró 10 años. El contexto fue el 11 de septiembre, la guerra en Irak, la crisis financiera de 2008, y la locura de QE en EE. UU. Pero después de la crisis de la deuda europea en 2011, la Fed terminó el QE, y el oro entró en una tendencia bajista de 8 años, cayendo más del 45%.

Ahora, esta ola empezó en 2019 en 1200 dólares y ha subido hasta más de 5000 dólares, con un aumento superior al 300%. La fuerza motriz es clara: desdolarización global, bancos centrales comprando oro a lo loco, guerra entre Rusia y Ucrania, tensiones en Oriente Medio, políticas arancelarias de EE. UU., debilitamiento del dólar. Especialmente en el período 2024-2025, estamos ante una tendencia épica.

Al observar la regularidad del gráfico del oro en 30 años, he descubierto que cada tendencia alcista comienza con una crisis de crédito y una expansión monetaria. En las primeras etapas, el mercado sube lentamente; en la mitad, la crisis acelera el movimiento; y en la fase final, la especulación se vuelve excesiva. La tendencia suele durar entre 8 y 10 años, con un aumento de 7 a 24 veces. La finalización de la tendencia alcista suele ser cuando las políticas de endurecimiento agresivo frenan la inflación, como en 1980 con las subidas de tasas, o en 2011 con el fin del QE.

Pero esta vez, la situación es diferente. La deuda global de los gobiernos ya es aterradoramente alta, y los bancos centrales no pueden subir las tasas como en el pasado. Por lo tanto, el ciclo de endurecimiento tradicional probablemente no se materialice. Lo más probable es que el precio del oro oscile en un nivel muy alto durante varios años, en lo que se llama una consolidación en niveles elevados. La señal de finalización real puede que tenga que esperar a la aparición de un sistema monetario global completamente nuevo.

Comparando el oro con las acciones, en los últimos 50 años el oro ha subido 120 veces, y el índice Dow Jones 51 veces; parece que el oro es más fuerte. Pero en estos 50 años, la subida del oro no ha sido estable; entre 1980 y 2000, estuvo en rango lateral durante 20 años. Mirando los últimos 30 años, en realidad, los rendimientos de las acciones han sido mejores.

La lógica de invertir en oro es clara: si aciertas con el ciclo, puedes ganar en grandes movimientos; si te equivocas, simplemente te quedas quieto durante años. La mayor parte de las ganancias del oro provienen de la diferencia de precio, ya que no genera intereses, por lo que el momento de entrada y salida es crucial. Mi consejo es invertir en acciones durante períodos de crecimiento económico, y en oro durante recesiones. La estrategia más segura es ajustar las proporciones en función del riesgo, entre acciones, bonos y oro.

Si quieres aprovechar las tendencias del oro, puedes considerar futuros o CFD. La ventaja de los CFD es que permiten una mayor flexibilidad en las operaciones, con menor capital para abrir una cuenta, y son más amigables para los minoristas en comparación con los futuros. Soportan operaciones en ambas direcciones, tanto para comprar (long) como para vender (short). La mecánica T+0 permite operar en cualquier momento, con ejecución rápida, y también se pueden poner órdenes de stop profit y stop loss.

En definitiva, el oro es una excelente herramienta de inversión, pero lo clave es entender el ciclo. El mercado cambia en un instante; guerras como la de Ucrania y Rusia, la inflación y las subidas de tasas son lecciones sangrantes. Tener una cartera diversificada con acciones, bonos y oro puede mitigar parte de la volatilidad y hacer que la inversión sea más estable. Al analizar el gráfico de tendencia del oro en 30 años, me reafirmo en la importancia de la diversificación.