Últimamente he visto a muchas personas preguntar si el oro seguirá subiendo, así que he organizado mis propias observaciones.

Hablando con sinceridad, el impulso alcista del oro en esta ronda no es tan simple. A simple vista, parece que factores como la reducción de tasas, la inflación y los riesgos geopolíticos están impulsando el precio, pero la verdadera raíz es que el sistema de crédito global ha comenzado a mostrar fisuras. En 2022, ese evento de congelación de reservas de divisas sacudió directamente la confianza en el dólar estadounidense, y el oro, como el único activo que no puede ser congelado unilateralmente, se convirtió en la última protección.

Solo hay que mirar las acciones de los bancos centrales para entenderlo. El año pasado, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales superó las 1200 toneladas, rompiendo la marca de las cuatro cifras por tercer año consecutivo. Más importante aún, el 76% de los bancos centrales indicaron que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de oro y reducirán sus reservas en dólares. Esto no es una especulación a corto plazo, sino una reconfiguración a largo plazo de la asignación de activos que todos los países están haciendo en silencio.

También hay factores de volatilidad a corto plazo. La incertidumbre en las políticas arancelarias, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, los riesgos geopolíticos, todos estos están generando picos en el precio del oro. Además, los mercados bursátiles ya están en niveles históricos altos, y muchas personas comienzan a diversificar su riesgo asignando parte a oro. La atención en medios y comunidades también impulsa esta tendencia, con fondos a corto plazo entrando sin preocuparse por los costos, causando una subida continua.

¿Seguirá subiendo el oro? Según las predicciones de las instituciones, el consenso para 2026 es que el precio promedio anual estará entre 4800 y 5200 dólares, con objetivos de fin de año entre 5400 y 5800 dólares, e incluso escenarios optimistas alcanzando los 6000 a 6500 dólares. Grandes bancos como Goldman Sachs, JPMorgan y Citibank están ajustando al alza sus pronósticos, principalmente por las compras continuas de los bancos centrales, las expectativas de recortes de tasas y la demanda de refugio.

Pero aquí hay que ser honestos: la tendencia alcista del oro nunca ha sido lineal. A principios de este año, debido a la recuperación de las tasas reales, hubo una corrección significativa del 18%. La volatilidad es la norma. Si eres un operador a corto plazo, los datos de mercado en las horas previas y posteriores a la publicación ciertamente ofrecen oportunidades, pero debes establecer límites de pérdida estrictos. Si eres un principiante, no persigas ciegamente las subidas; prueba con pequeñas cantidades para entender el mercado.

A largo plazo, el oro es adecuado como herramienta de diversificación en una cartera de inversión, pero debes estar preparado para soportar caídas de más del 20%. Los costos de transacción en oro físico pueden llegar hasta el 5-20%, y el comercio frecuente puede comerse las ganancias, por lo que es mejor considerar ETFs de oro o instrumentos de compra en efectivo, que tienen mejor liquidez.

Mi juicio es que los problemas de inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas todavía están presentes, y la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales no se detendrá de repente. La base del oro irá subiendo con el tiempo, las caídas en un mercado bajista serán limitadas y la tendencia alcista se mantendrá fuerte. Pero lo clave es que debes tener un sistema para monitorear, no seguir ciegamente las noticias. Piensa bien si tu estrategia es a corto, largo plazo o de asignación, y decide cómo entrar. ¿Seguirá subiendo el oro? La respuesta realmente depende de si puedes mantener tu estrategia en medio de la volatilidad.