Últimamente, quienes están atentos al tipo de cambio del yen japonés deberían haber notado que el dólar estadounidense frente al yen fluctúa alrededor de 160, con movimientos de ida y vuelta, y las autoridades japonesas podrían intervenir en cualquier momento. La reunión del Banco de Japón el 28 de abril terminó sin cambios en la tasa de interés, que se mantuvo en 0.75%, pero tres miembros del comité abogaron por un aumento de tasas, lo cual es una señal que vale la pena prestar atención.

Lo que es aún más interesante es que el banco central también elevó sus expectativas de inflación, mientras que las proyecciones de crecimiento económico se revisaron a la baja, lo que indica que todavía están algo preocupados por la situación en Oriente Medio. El gobernador del banco mencionó que, si hay riesgos de alza en la inflación o si las presiones a la baja en la economía no son significativas, podrían considerar subir las tasas del yen. Los swaps de índices overnight muestran que el mercado actualmente espera una probabilidad del aproximadamente 65% de un aumento en junio, por lo que hay cierto optimismo en el mercado.

Desde la perspectiva del tipo de cambio, los 160 son un nivel clave, y el ministro de Finanzas de Japón ya ha declarado que está preparado para intervenir las 24 horas del día en cualquier momento. Los analistas de Sanford Bank creen que el riesgo de intervención podría limitar la expansión de las posiciones cortas en yen. Si el yen continúa rebotando, se necesitarán señales más claras que indiquen que el banco central está dispuesto a seguir ajustando la política en medio de la incertidumbre externa. El National Australia Bank estima que la última línea de defensa de las autoridades podría situarse cerca de 162.

En general, las expectativas de aumento de tasas del yen se están intensificando, pero el calendario específico dependerá de cómo evolucione la situación en Oriente Medio. Si la situación se calma, los estrategas de Sumitomo Mitsui Banking Corporation esperan que el banco central aumente las tasas alrededor de junio o julio. En el corto plazo, el rango entre 160 y 162 debería ser una zona clave para observar.