La emisión de la nueva base recibe un "pequeño pico" Los productos de beneficios se anclan en la pista tecnológica

Desde el inicio de mayo, el mercado de emisión de fondos públicos ha cambiado a un “modo ocupado”. Los datos de Wind muestran que, hasta el 11 de mayo, fecha de redacción de este informe, ya se han abierto 108 fondos para suscripción, y la proporción de fondos con derechos (de acciones y mixtos, en adelante) supera el 70%; 18 fondos han anunciado su creación, con un total de emisión superior a mil millones de unidades, y más del 60% incluyen activos de derechos.

Desde la perspectiva del sector, la pista tecnológica se ha convertido en la dirección principal para la inversión institucional. Fuentes del sector indican que, en el contexto de la reevaluación del papel estratégico en los mercados de capitales y la consolidación progresiva del patrón de mercado, la tecnología sigue siendo un campo con un alto nivel de prosperidad, y al mismo tiempo, los fondos públicos también guían la concentración de fondos incrementales hacia el campo de la tecnología dura a través de su oferta de productos.

Más de 80 productos con derechos abren suscripciones

Después del feriado del “Día del Trabajo”, el mercado de nuevos fondos entra en un período de emisión concentrada. Aunque el mercado de acciones ha mostrado recientemente una tendencia de oscilación, el interés en la emisión de nuevos fondos en productos de derechos sigue aumentando notablemente.

Los datos de Wind muestran que, tomando como estándar la fecha de inicio de la suscripción, hasta el 11 de mayo, ya se han lanzado 108 fondos desde principios de mayo. En cuanto a la estructura de productos, los productos con derechos dominan con diferencia: el número de fondos de acciones, mixtos y de bonos es de 51, 30 y 16 respectivamente, sumando un total de 81 productos con derechos, lo que representa el 75%.

En cuanto a los fondos ya establecidos, hasta el 11 de mayo, 18 fondos han anunciado su creación, con una emisión total de 11.649 millones de unidades. Los fondos de acciones, mixtos y de bonos han emitido 3.082 millones, 4.137 millones y 1.258 millones de unidades, con proporciones de emisión del 26.46%, 35.51% y 10.80%, respectivamente. Calculando, la proporción de fondos de acciones y mixtos recién creados también supera el 60%.

La tendencia de inversión indexada sigue siendo destacada en mayo. De los 108 fondos que comenzaron a suscribirse en mayo, 50 son productos indexados, casi la mitad. Entre ellos, 35 son ETF, que se han convertido en la herramienta principal para que los fondos públicos participen en el mercado de derechos. Además, de los 18 fondos creados en mayo, 9 son fondos indexados, representando más de la mitad. El fondo de China Europe CSI 500 con enfoque cuantitativo y el fondo de China Haitong Bao Xing en el índice CSI 300 han recaudado más de 500 millones de unidades cada uno.

En comparación con la fiebre de productos con derechos, la emisión de fondos de bonos puros se ha enfriado por completo, con solo 1 fondo en la agenda de emisión: el fondo Xiangcai Jiuheng de Xiangcai Fund, con un período de suscripción de 30 días en curso desde el 11 de mayo, con una duración estimada de 12 días.

Desde el tercer trimestre de 2024, con la recuperación del mercado de acciones, la ventaja de los productos con derechos en el mercado de emisión se ha ido haciendo más evidente: los datos de Wind muestran que en 2024, la proporción de emisión de productos con derechos fue del 27.05%, y en 2025 aumentó al 49.58%. Desde 2026, la proporción ha alcanzado el 57.69%, acercándose al 60%, con una emisión total que supera los 246.1 mil millones de unidades.

El “auge” en la estrategia tecnológica se hace evidente

Entre los más de cien nuevos fondos que comenzaron a captar recursos en mayo, la cantidad de fondos enfocados en tecnología lidera con diferencia, mostrando un patrón de “varios puntos en flor”.

Según estadísticas no completas, hay 13 fondos que en su nombre reflejan directamente las palabras “tecnología” o “innovación tecnológica”. Además, hay fondos como el ETF de inteligencia artificial de China Huaxia CSI Sci-Tech Innovation Entrepreneurship, el fondo de semiconductores de Puyin Ansheng, el índice de baterías de vehículos de nueva energía de China Europe CSI New Energy Vehicle, y el ETF de computación en la nube de China Asset Management, que se inclinan hacia áreas específicas como inteligencia artificial, cadena de valor de computación, semiconductores y energías renovables.

Al hablar de la tendencia del mercado de derechos en mayo y en adelante, varias instituciones mantienen una postura optimista, considerando que la tendencia alcista impulsada por la tecnología seguirá promoviendo la entrada de fondos en el mercado.

Yang Delong, economista jefe de Qianhai Open Source Fund, opina que en el futuro, la proporción de fondos de acciones en los nuevos fondos emitidos solo aumentará. La razón es simple: la rentabilidad del mercado de acciones sigue en aumento, el patrón de mercado lento pero firme se consolida, la experiencia de tenencia mejora, y los fondos naturalmente seguirán esa tendencia. En este camino de crecimiento lento, la dirección tecnológica, que concentra la mayor rentabilidad, será el “punto de impulso” de los nuevos fondos.

Invesco Great Wall Fund también mantiene una postura positiva respecto a la tendencia tecnológica en 2026, considerando que, bajo el apoyo de una estructura favorable a largo plazo, se debe prestar atención a la recuperación de las ganancias empresariales. En cuanto a las áreas específicas, favorece la línea principal de tecnología, ya que la demanda de AI impulsa el crecimiento de la computación en el país y en el extranjero; el sector de semiconductores tiene un gran potencial de desarrollo local; el rápido crecimiento del consumo de tokens ha mejorado la competencia en la industria de la computación en la nube; los fabricantes de almacenamiento han entrado en la fase de realización de beneficios tras el aumento de precios; y la electrónica de consumo debe esperar a que la estabilización de los precios de almacenamiento genere un punto de inflexión lógico.

El gerente de Xingye Fund, Xu Chengcheng, prevé que en 2026, la línea principal de inversión en el mercado de acciones seguirá centrada en la tecnología. La evolución del estilo tecnológico dependerá de la confirmación mutua de las tendencias de crecimiento industrial y la realización de resultados, y la certeza en los resultados internos del sector tecnológico puede convertirse en la clave de la inversión temática en 2026. En su opinión, bajo la demanda impulsada por AI y electrónica automotriz, las empresas nacionales de semiconductores podrían experimentar un período de explosión en pedidos.

El investigador de Gashang Fund, Guan Xiaomin, señala que desde “924”, la posición estratégica del mercado de capitales ha sido reevaluada, y la transformación de la economía china y el mercado de acciones se retroalimentan positivamente. La explosión del sector de la cadena de AI, los avances de DeepSeek, y las oportunidades en chips, almacenamiento y energía emergen constantemente, atrayendo directamente fondos adicionales a través de fondos de acciones.

Fuentes del sector también indican que la “pequeña cima” en la emisión de nuevos fondos en mayo no solo refleja una expansión en la oferta de productos, sino también una importante manifestación del servicio del mercado de capitales a la estrategia nacional de autarquía tecnológica. Con la concentración de fondos temáticos en tecnología dura, se atraerá aún más inversión hacia industrias emergentes estratégicas, fortaleciendo la función de asignación de recursos del mercado de capitales y promoviendo un desarrollo de alta calidad en la industria tecnológica del país.

(Editar: Xu Nannan)

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