Así que hay toda una saga en torno a Do Kwon y lo que sucedió con Terra que todavía no convence a la gente. El tipo tenía un patrimonio neto de más de 3 mil millones de dólares en su pico y literalmente apostó en contra de su propio colapso. Cosas de locos.

Do Kwon es un empresario surcoreano con un título en Ciencias de la Computación de Stanford que trabajó como ingeniero de software en Apple y Microsoft antes de lanzarse al cripto. En 2018 fundó Terraform Labs y logró recaudar más de $50M de grandes inversores de riesgo y criptoinversionistas. Luego vino 2020 cuando lanzaron UST, esta stablecoin algorítmica supuestamente vinculada al dólar. La mecánica debía ser elegante: el respaldo en tokens LUNA teóricamente mantendría estable a UST. Suena bien en papel, ¿verdad?

Aquí es donde se pone turbio, sin embargo. Los informes sugieren que Terraform infló artificialmente los volúmenes de transacción en su red para hacer que pareciera más activa de lo que realmente era. Literalmente estaban creando transacciones falsas diseñadas para parecer legítimas. Kwon aparentemente dijo que deberían hacer transacciones que "parecieran reales" y prometió que las harían "indistinguibles". Esto no era adopción orgánica, era teatro.

Antes de que todo colapsara, Kwon estaba aquí haciendo apuestas públicas. Tomó una apuesta de $1M de que Luna no caería por debajo de ciertos niveles. Incluso ofreció apuestas de que UST no perdería su paridad con el dólar. El tipo jugaba con confianza o jugaba con la gente. Quizá ambas cosas.

Luego ocurrió mayo de 2022. El Anchor Protocol de Terra empezó a reducir las tasas de interés que pagaban por los depósitos en stablecoins. Ahí fue cuando los prestamistas empezaron a ponerse nerviosos y comenzaron a retirar UST. ¿El mecanismo de quemar y acuñar que se suponía que iba a salvar todo? Resultó ser lento y con errores. Problemas técnicos hicieron que los intercambios tuvieran que pausar retiros. Mientras tanto, este mecanismo estaba diluyendo la oferta de LUNA como loco, haciendo que el precio se desplomara.

A medida que UST empezó a perder su paridad, los sistemas automatizados en los pools de Curve crearon descuentos más profundos para atraer a los traders de arbitraje. Pero solo empeoró la depeg. UST se desplomó, LUNA colapsó y 45 mil millones de dólares en valor desaparecieron en aproximadamente una semana. La fortuna de Do Kwon pasó de más de 3 mil millones a prácticamente nada.

Todo esto revela lo frágiles que pueden ser estos sistemas cuando están construidos sobre hype y métricas artificiales en lugar de utilidad real. Es una lección de por qué debes ser escéptico cuando los fundadores hacen apuestas públicas sobre sus propios proyectos y cuando las métricas parecen demasiado buenas para ser verdad.