El terrible rendimiento de las acciones de Nike sigue empeorando. ¿Es finalmente momento de comprar?

Nike (NKE +0.21%) las acciones siguen encontrando nuevos mínimos. Después de caer un 16% solo en abril, las acciones han seguido bajando en las semanas posteriores. Al momento de escribir esto, Nike cotiza alrededor de $42 — un mínimo de 12 años y aproximadamente un 34% por debajo de su inicio en 2026.

Los problemas del gigante de la ropa deportiva están bien documentados en este momento. Los ingresos en China continental siguen cayendo. Los aranceles están comprimiendo los márgenes en Norteamérica. Y a finales del mes pasado, la dirección anunció que estaba recortando unas 1,400 empleos, la mayoría en el grupo de tecnología, como parte del esfuerzo de recuperación “Gana Ahora” del CEO Elliott Hill. Y la orientación más reciente de la compañía empujó aún más lejos el calendario para volver al crecimiento.

Aún así, esto es Nike. La marca es global, probablemente aquí para quedarse por generaciones. Además, la hoja de balance tiene bastante colchón, y el rendimiento por dividendo ahora se acerca al 4%.

Entonces, ¿el peor ya está descontado?

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Una recuperación que requiere paciencia

En el tercer trimestre fiscal de Nike de 2026 (el período que terminó el 28 de febrero de 2026), los ingresos reportados fueron planos en comparación con el año anterior, con $11.3 mil millones. Eso es un progreso de alguna forma — en 2025, los ingresos cayeron un 10% — pero la situación de las ganancias sigue siendo fea. Las ganancias por acción cayeron un 35% a $0.35, y el ingreso neto bajó a $520 millones desde $794 millones un año antes.

Y el margen bruto de Nike es igualmente decepcionante. Se contrajo 130 puntos básicos hasta el 40.2%, con aranceles más altos en Norteamérica que representaron 300 puntos básicos de presión por sí mismos. Y marcó el sexto trimestre consecutivo de disminuciones en el margen bruto año tras año.

Sin embargo, hubo algunos aspectos positivos. Los ingresos de Nike Running aumentaron más del 20%. Los ingresos en Norteamérica crecieron un 3%, con ventas al por mayor en esa región subiendo un 11%.

Pero las perspectivas de la dirección no ayudaron. Nike dijo que espera que los ingresos del cuarto trimestre fiscal disminuyan entre un 2% y un 4%, con los ingresos en China continental cayendo aproximadamente un 20% a medida que la compañía acelera la limpieza de inventario en ese mercado. El director financiero Matt Friend también dijo que el primer trimestre fiscal de 2027 debería ser el último en el que los aranceles más altos sean un obstáculo importante para los márgenes brutos — lo que significa que no se espera que la expansión del margen bruto comience hasta el segundo trimestre fiscal de 2027, que termina alrededor de noviembre de este año.

El mismo Friend reconoció en la llamada que “nuestro regreso está tomando más tiempo de lo que nos gustaría.”

Expandir

NYSE: NKE

Nike

Cambio de hoy

(0.21%) $0.09

Precio actual

$42.11

Datos clave

Capitalización de mercado

$62B

Rango del día

$41.90 - $42.30

Rango de 52 semanas

$41.70 - $80.17

Volumen

134K

Promedio de volumen

21M

Margen bruto

40.57%

Rendimiento por dividendo

3.86%

El factor dividendo

Para los inversores enfocados en ingresos, hay al menos una consolación. A medida que las acciones han caído, el rendimiento por dividendo ha subido. Con los precios actuales, el dividendo de Nike alcanza casi el 3.9% — muy por encima de donde estaba a principios de año.

Y el dividendo en sí parece duradero. Nike ha aumentado su dividendo durante 24 años consecutivos, quedando a un año de alcanzar el estatus de Aristócrata del Dividendo®.

En el trimestre más reciente, la compañía devolvió aproximadamente $609 millones a los accionistas a través de pagos de dividendos, un 3% más que en el mismo período del año anterior. Y el balance sigue siendo robusto: $8.1 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo al cierre del trimestre, incluso después de una reducción de $2.3 mil millones que reflejaba dividendos, pago de deuda, gastos de capital y recompra de acciones.

Pero los riesgos siguen siendo elevados. La moda, por supuesto, es volátil e impredecible. Y la debilidad de Nike en China — un mercado clave — es particularmente preocupante, especialmente cuando rivales como Lululemon y On Holding continúan mostrando un fuerte crecimiento en la región.

Entonces, ¿es una compra la acción de Nike? Para quienes valoran los ingresos por dividendos, creo que finalmente está lo suficientemente barata. Pero para quienes no, pasaría, dado que todavía no hay un camino claro de regreso a un crecimiento de ventas constante y significativo.