Escalado: La Reserva Federal podría mantener tasas altas a largo plazo, lo que es negativo para Bitcoin pero positivo para Circle y RWA

BlockBeats Noticias, 16 de mayo, el director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, publicó que, en el contexto de la reactivación de la inflación en Estados Unidos, la Reserva Federal podría mantener una política de altas tasas de interés a largo plazo, lo que tendrá tres impactos principales en el mercado de criptomonedas. Él considera que, a medida que el IPC de EE. UU. se acerca al 4%, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, casi no tendrá espacio para reducir las tasas, y las expectativas del mercado para la primera reducción de tasas se han retrasado hasta septiembre de 2027.

Grayscale señala que las tasas de interés altas a largo plazo ejercerán presión sobre las «operaciones de depreciación monetaria» como Bitcoin. Debido a que Bitcoin, al igual que el oro, es un activo sin intereses, tasas reales más altas aumentarán el costo de oportunidad de mantener activos en dólares. Sin embargo, todavía ven un buen futuro a largo plazo para Bitcoin y creen que leyes regulatorias favorables como la Ley CLARITY pueden compensar parcialmente esa presión.

Además, consideran que un entorno de altas tasas impulsará la aceleración de la tokenización de activos de renta fija. Actualmente, los rendimientos de los productos de renta fija en dólares ya superan la mayoría de los rendimientos en DeFi, por ejemplo, la tasa de interés de préstamos en USDC en Aave es aproximadamente del 3.6%, y la rentabilidad de los bonos corporativos a corto plazo ronda el 4.5%. Grayscale también indica que los emisores de stablecoins se beneficiarán de las altas tasas. Debido a que la Ley GENIUS prohíbe que las stablecoins paguen intereses a los usuarios, los emisores pueden retener los ingresos de los activos en reserva. Se estima que, por cada aumento de 25 puntos básicos en las tasas a corto plazo, los ingresos de Circle aumentarán aproximadamente 190 millones de dólares.