¿La preocupación del día en Wall Street? La gran subida en los rendimientos

El mercado alcista en acciones ahora tiene algo nuevo de qué preocuparse: rendimientos altísimos en todo el mundo.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años superó el 5.1% el viernes, alcanzando su nivel más alto desde el 22 de mayo de 2025.
En el Reino Unido, los rendimientos de los Gilt a 30 años alcanzaron niveles no vistos en casi tres décadas.
Los rendimientos a treinta años de los bonos japoneses y alemanes también alcanzaron sus niveles más altos desde finales de los años 90.
Esos aumentos ocurren mientras los precios del petróleo permanecen elevados en medio de la guerra en curso entre EE. UU. e Irán.
Los precios del crudo más altos se filtran a los bienes de consumo y mayoristas en EE. UU., según datos nuevos publicados esta semana por la Oficina de Estadísticas Laborales.
Además, un nuevo jefe de la Reserva Federal con sesgo dovish está listo para tomar el control del banco central.
“Los bonos soberanos globales ya no ignoran estos números”, escribió Ben Emons, gestor de cartera de Highline Wealth Partners.
“Los rendimientos de los bonos enfrentan la Trampa de Tucídides; los mercados reaccionan a una dinámica de poder en ascenso versus poder en control.
En lugar de entre naciones, el conflicto está entre el dominio fiscal (el poder en ascenso) y la credibilidad de la política monetaria (el poder en incumbencia)”.
US30Y 1Y barra Rendimiento del bono estadounidense a 30 años “El dominio fiscal implica déficits grandes, emisión pesada de bonos del Tesoro, una carga creciente de gastos por intereses, y la sensación del mercado de que la política fiscal sobrepasa a la política monetaria”, añadió.
"Al mismo tiempo, la credibilidad de la política monetaria podría estar en juego debido a la capacidad disminuida de la Fed para anclar las expectativas de inflación, controlar la curva de rendimiento y garantizar el funcionamiento del mercado.
Por lo tanto, los inversores están retirando exposición de los bonos soberanos a largo plazo.
Esta presión de venta también se ha filtrado en las acciones.
Las acciones cayeron bruscamente en las primeras operaciones, presionadas por el aumento en los rendimientos y la falta de anuncios importantes en la cumbre EE. UU.-China que concluyó el viernes.
Hasta la sesión del viernes, las acciones habían disfrutado de una semana fuerte, con el Promedio Industrial Dow Jones recuperando el nivel de 50,000 y el S&P 500 cerrando por encima de 7,500 por primera vez.
“En ausencia de un acuerdo con Irán, los temores de inflación están en aumento y se están filtrando en los precios de los alimentos.
Esto pone en una posición difícil al nuevo presidente de la Fed, Warsh.
Aunque es difícil prever un aumento para este año, tanto los bonos del Tesoro a 10 y 30 años de EE. UU. están en niveles clave.
Una ruptura de niveles clave podría llevar a una inclinación pronunciada, lo cual podría coincidir con una corrección moderada del SPX”, escribió Dirk Willer, jefe de estrategia macro global en Citi.