Por qué el posible próximo primer ministro de Gran Bretaña está poniendo nerviosos a los inversores

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LONDRES, INGLATERRA - 9 DE JULIO: El Primer Ministro británico Sir Keir Starmer organiza la primera mesa redonda de alcaldes regionales ingleses con Andy Burnham ® Alcalde de Greater Manchester, en Downing Street el 9 de julio de 2024 en Londres, Inglaterra. Sir Keir Starmer organizó la primera mesa redonda con alcaldes metropolitanos de 11 regiones de Inglaterra. (Foto de Ian Vogler - WPA Pool/Getty Images)

Wpa Pool | Noticias de Getty Images | Getty Images

LONDRES — Los bonos del Reino Unido y la libra esterlina han estado bajo una presión creciente, en medio de temores de que un nuevo primer ministro de orientación izquierdista desafíe la disciplina fiscal del país y adopte una postura confrontacional hacia los mercados de bonos.

Los inversores el viernes reaccionaron a medida que se superaban obstáculos para un desafío a la presidencia de Keir Starmer por parte del rival del Partido Laborista, Andy Burnham, con una presión de venta que se intensificaba.

Esto ocurrió cuando el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo a los periodistas que será “difícil” que Starmer sobreviva políticamente sin abordar los temas clave de inmigración y política energética.

Burnham — que actualmente es el alcalde de Greater Manchester, pero no un legislador en el parlamento del Reino Unido — recibió una nueva vía hacia la Cámara de los Comunes el viernes, lo que podría acelerar su camino hacia 10 Downing Street.

Está previsto que participe en las próximas elecciones parciales en Makerfield, en el noroeste de Inglaterra, después de que su diputado, Josh Simons, aceptara dar un paso al costado y permitir que Burnham — apodado el “Rey del Norte” del Partido Laborista — dispute la elección.

Una candidatura anterior de Burnham para una elección parcial en enero fue bloqueada por leales a Starmer en un intento de evitar un desafío.

Ahora, con Starmer bajo una intensa presión para dimitir tras la desastrosa actuación del Partido Laborista en las elecciones locales de la semana pasada, una victoria de Burnham en la próxima encuesta sobre el ascendente partido Reformista de derecha podría fortalecer su impulso hacia la presidencia.

Desplazamiento hacia la izquierda

La inminente perspectiva de una Gran Bretaña liderada por Burnham está ahora sacudiendo a los inversores.

El alcalde de Manchester el año pasado criticó al gobierno del Reino Unido por “estar en deuda con los mercados de bonos.”

Los operadores también temen un programa político más de izquierda que rompería con el compromiso actual del gobierno de restricción fiscal, incluyendo 40 mil millones de libras en préstamos adicionales para vivienda e infraestructura y mayores impuestos a viviendas caras en Londres y el sureste de Inglaterra.

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GBP/USD.

La libra esterlina cayó a un mínimo de un mes frente al dólar el viernes, continuando su caída sostenida en la semana pasada a medida que aumentaba el rumor de un desafío a Starmer. La libra se vio en la última operación matutina con una caída del 0.3% frente al dólar, negociándose a 1.3363 dólares.

Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Reino Unido a 10 años — el referente de la deuda gubernamental del Reino Unido — se mantiene por encima del 5%, subiendo más de 1 punto base el viernes para alcanzar el 5.137%.

Elias Haddad, director global de estrategia de mercados, divisas en BBH, dijo que un gobierno laborista liderado por Burnham probablemente conducirá a más gasto y endeudamiento.

“La incertidumbre política seguirá dominando la acción del precio en GBP y bonos, con una inclinación a la baja dada la deteriorada credibilidad fiscal del Reino Unido,” dijo Haddad en una nota el viernes. “El crecimiento del PIB nominal del Reino Unido está por debajo de los rendimientos de los bonos a 10 años, lo que hace muy difícil detener el crecimiento de la deuda.”

Haddad señaló encuestas recientes que sugieren que el 61% de los miembros del Partido Laborista apoyarían a Burnham, frente al 28% que respaldaría a Starmer.

El mercado de predicciones Polymarket también coloca a Burnham como el próximo primer ministro británico con un 42%, en comparación con solo un 27% para que Starmer mantenga su puesto y un 12% de posibilidades de que su exvicepresidenta, Angela Rayner, tome el mando.

“Psicodrama político”

Los analistas de Deutsche Bank señalaron cómo Burnham en parte retractó algunos de los comentarios del año pasado sobre los mercados de bonos, destacando su comentario en febrero de que no deben ser ignorados.

Sin embargo, Neil Mehta, gestor de cartera macro en RBC BlueBay, cree que el gobierno laborista está en camino de un cambio decisivo hacia la izquierda, lo que impactará en los mercados y activos.

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Bonos del Reino Unido a 10 años.

“El próximo líder laborista vendrá del lado izquierdo del partido y, en un contexto de incertidumbre, parece probable que los activos financieros del Reino Unido y la libra esterlina sean sometidos a una prima de riesgo político elevada durante un período prolongado,” dijo Mehta.

Mientras tanto, Peter Ricketts, miembro de la Cámara de los Lores y exdiplomático, sugirió que una nueva ronda de lo que llamó “psicodrama en Westminster” dañará la reputación e influencia internacional del Reino Unido.

“Keir Starmer será menos efectivo como líder en Europa en la gestión de las crisis de Ucrania e Irán si está luchando por su trabajo en casa,” dijo Ricketts. “La UE estará menos interesada en negociar una relación mucho más estrecha con el Reino Unido si no saben quién será el primer ministro en unos meses.”

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