Los bonos, las acciones y los metales preciosos caen en picada a medida que aumentan los temores de inflación, la plata cae un 7%

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Un operador trabaja durante la oferta pública inicial (OPI) de Hawkeye 360 Inc. en el piso de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en Nueva York, EE. UU., el jueves 7 de mayo de 2026.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Los bonos gubernamentales, metales preciosos y acciones internacionales se vendieron el viernes, a medida que aumentaban los temores de inflación y el presidente de EE. UU., Donald Trump, concluía su visita de alto riesgo a China.

A las 10:56 a.m. en Londres, los rendimientos de una serie de bonos soberanos globales habían saltado. El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años era casi 9 puntos básicos más alto, en 4.544%, su nivel más alto en casi un año.

El Reino Unido — que ha visto cómo los rendimientos de su deuda emitida por el gobierno se dispararon en los últimos días debido a la creciente incertidumbre política — vio que su rendimiento de referencia a 10 años en gilts subió 15 puntos básicos.

Japón, que es particularmente sensible a la presión inflacionaria vinculada a la guerra en Irán, dado su estatus como un importante importador de energía, también vio cómo los rendimientos de los bonos aumentaron drásticamente. El viernes, el rendimiento del bono a 2 años de Japón subió hasta 19 puntos básicos, antes de enfriarse un poco y cotizar 12 puntos básicos más alto.

Los rendimientos y precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas.

Al mismo tiempo, las acciones listadas en Asia y Europa cotizaron notablemente más bajas, y los futuros de acciones en EE. UU. apuntaban a una apertura negativa en Wall Street. Esto ocurre después de que el Dow Jones Industrial Average recuperara el umbral de 50,000 el jueves y el S&P 500 cerrara por encima de 7,500 por primera vez.

Los mercados de oro y plata también se vieron presionados el viernes.

El oro al contado cayó un 2% a $4,552.59 la onza, mientras que la plata al contado bajó un 6.5% a $78.08 por onza. Los futuros de oro y plata del mes anterior cayeron un 2.6% y un 7.7%, respectivamente, mientras que los mineros y ETFs de oro y plata listados en EE. UU. se vendieron en la negociación previa a la apertura.

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Plata al contado

A las 5:05 a.m. ET, el ETF ProShares Ultra Silver cayó más del 12%, mientras que el fondo iShares Silver Trust bajó un 6%. Silvercorp Metals perdió un 6.9% antes de la sesión regular, Teck Resources cayó un 5.9% y Endeavour Silver bajó un 4.9%.

El índice del dólar estadounidense subió alrededor de un 0.4%, ya que el dólar obtuvo un impulso por un resurgir en las preocupaciones inflacionarias, y los precios del petróleo saltaron después de que Trump dijera que China había acordado comprar petróleo estadounidense.

Diversos desarrollos están pesando en el sentimiento, dijeron inversores y analistas a CNBC el viernes.

Las preocupaciones renovadas sobre un shock energético que se traduzca en una política monetaria más hawkish están afectando a los bonos del Tesoro, ante el temor de que la Reserva Federal esté retrasada en la lucha contra la inflación bajo el nuevo presidente Kevin Warsh. También hay incertidumbre continua sobre la guerra EE. UU.-Irán, y la falta de un anuncio significativo tras la cumbre de tres días entre Trump y Xi — a pesar de una aparente distensión en las relaciones sino-estadounidenses. El upheaval político en el Reino Unido también está influyendo, dijeron los analistas.

Toma de ganancias y ‘verdades incómodas’

Lauren Hyslop, gestora de inversiones en Mattioli Woods, dijo que los mercados globales estaban enfrentando algunas “verdades incómodas”, reflejadas en los precios del viernes.

“El aumento de los rendimientos de los bonos está imponiendo nuevamente su voluntad en los mercados, estrechando las condiciones financieras y reduciendo el apetito por el riesgo en todas las clases de activos”, dijo a CNBC en un correo electrónico el viernes por la mañana. “Los inversores están enfrentando la incómoda realidad de tasas ‘más altas por más tiempo’ en EE. UU., ya que la inflación persistente y un crecimiento sorprendentemente resistente empujan de vuelta cualquier pivote significativo hacia la relajación.”

Hyslop agregó que un dólar más fuerte y “las esperanzas menguantes de apoyo de liquidez” estaban agravando la presión sobre las acciones y los metales preciosos.

“Sumen el ruido geopolítico y las crecientes ansiedades fiscales, ni más ni menos en EE. UU., y surge una imagen de mercados que quizás estaban demasiado optimistas sobre el camino por delante”, dijo.

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Evangelia Gkeka, principal de investigación de fondos en Morningstar, dijo que los bonos estaban vendiéndose el viernes mientras los inversores buscan mayores retornos para contrarrestar el impacto de las expectativas de inflación más altas.

“Si miras los metales preciosos, la reciente fortaleza del dólar (que están denominados en dólares y la fortaleza en la moneda los hace más caros para los inversores internacionales) y las expectativas de tasas más altas probablemente hayan contribuido a la tendencia”, dijo por correo electrónico.

“Los inversores que buscan liquidez durante el actual período de incertidumbre geopolítica y venden sus activos más líquidos, como metales preciosos o acciones, podrían ser otro factor. También podríamos estar viendo toma de ganancias tras un período prolongado de buen rendimiento.”

Tom Ross, jefe de alto rendimiento en Janus Henderson Investors, dijo a CNBC el viernes que la fuerte reevaluación de los rendimientos de los bonos globales estaba siendo impulsada por una combinación de factores idiosincráticos y expectativas macro cambiantes.

“No hubo un acuerdo significativo en la cumbre Trump-Xi después de dos días de conversaciones, lo que afectó el sentimiento”, dijo.

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Ross también señaló que el Primer Ministro del Reino Unido, Keir Starmer, está perdiendo influencia, ante la presión para dimitir como líder. Los gilts del Reino Unido se han vendido con fuerza, ya que los inversores temen que su reemplazo afloje las políticas fiscales.

Andy Burnham, considerado ampliamente un favorito para reemplazar a Starmer, está buscando una banca en el parlamento para poder impulsar una votación que desafíe la jefatura del líder actual.

“En términos más amplios, los inversores están reevaluando el petróleo a más largo plazo y considerando un panorama de inflación más persistente”, dijo Ross a CNBC el viernes. “En Japón, una inflación mayorista más fuerte de lo esperado refuerza esta narrativa, con los precios al productor subiendo un 4.9% interanual en abril, muy por encima de las expectativas.”

Los mercados también están ajustando sus expectativas de política para la Fed, señaló. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados de dinero actualmente están valorando una probabilidad cercana a cero de recortes de tasas este año, y un 50% de probabilidad de un aumento en diciembre.

Miedos a la IA en evolución

“El otro factor, menos mencionado, que creemos que el mercado está empezando a entender, es el impacto de la IA”, agregó Ross. “Mientras seguimos creyendo que el impacto a largo plazo de la IA será deflacionario, el impacto a corto plazo de la gran ola de implementación de centros de datos es inflacionario.”

Los mercados de acciones globales han visto períodos esporádicos de sentimiento bajista impulsados por preocupaciones sobre la IA. Hay temores relacionados con niveles sin precedentes de gasto de capital y subentrega, con el potencial de crear una burbuja reminiscentes de la era de las punto com.

Pero Ross señaló que “una demanda enorme” de semiconductores, dispositivos analógicos y mecanismos de enfriamiento necesarios en los centros de datos debería estar en el radar de los inversores.

“Estos centros de datos están absorbiendo demanda para una amplia gama de componentes, elevando los precios y haciendo que empresas como Texas Instruments aconsejen a sus clientes adelantar pedidos, lo cual es sin precedentes”, dijo.

“Sumen esto a los mayores costos de combustible y materias primas debido al cierre prolongado del Estrecho de Hormuz y la inflación se está convirtiendo rápidamente en el principal riesgo a vigilar.”

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