Kunlun Xin inicia la asesoría para la OPI en el Mercado de Innovación Científica: sigue impulsando normalmente el proceso de cotización en Hong Kong, Baidu posee el 57% de las acciones

¿Por qué las empresas tecnológicas están en tendencia a listar simultáneamente en Hong Kong y A-shares?

Kunlun Core inicia asesoramiento para su cotización en bolsa.

8 de mayo, noticias, según la página oficial de la Comisión Reguladora de Valores de China, Kunlun Core (Beijing) Technology Co., Ltd. (abreviado: Kunlun Core), filial de Baidu (Nasdaq: BIDU, 09888.HK), planea realizar una oferta pública inicial y cotizar en la Junta de Innovación Tecnológica, con China International Capital Corporation como institución de asesoramiento.

El informe de registro de asesoramiento muestra que Kunlun Core fue fundada en junio de 2011, y su accionista mayoritario es Baidu (China) Co., Ltd., que posee el 57.67% de las acciones. El 2 de enero de 2026, Baidu publicó un anuncio indicando que, el 1 de enero, Kunlun Core había presentado en secreto su formulario de solicitud de cotización (Formulario A1) a la Bolsa de Valores de Hong Kong a través de sus co-presentadores, para solicitar la aprobación de la cotización y negociación en la bolsa principal de Hong Kong.

Ese mismo día, un periodista de The Paper supo de una fuente informada que Kunlun Core todavía está impulsando normalmente el proceso de cotización en Hong Kong.

De hecho, la práctica común en la industria es que las empresas tecnológicas que cotizan en Hong Kong avanzan simultáneamente en la asesoría y registro para su cotización en A-shares antes y después de la salida a bolsa en Hong Kong. Anteriormente, empresas como Zhipu AI, Biren Technology y otras también tenían arreglos similares, y los trabajos relacionados avanzan según lo planeado.

Expertos de la industria señalan que, al promover la cotización en Hong Kong, las empresas tecnológicas también preparan con anticipación el registro de asesoramiento en A-shares, lo que no solo mantiene la flexibilidad para futuras financiamiento en el mercado interno, sino que también refleja una confianza a largo plazo en el mercado de capitales nacional.

Sobre las razones y beneficios de sugerir la separación de Kunlun Core, Baidu indicó en un anuncio de enero que, en primer lugar, la separación puede reflejar de manera más completa el valor del grupo Kunlun Core basado en sus propias ventajas, y mejorar su transparencia operativa y financiera, permitiendo a los inversores distinguir claramente entre el grupo Kunlun Core y el grupo de retención, evaluando y midiendo de forma independiente el rendimiento y potencial del grupo Kunlun Core; en segundo lugar, los negocios de Kunlun Core (que difieren del modelo de negocio más diversificado del grupo de retención) atraerán a inversores enfocados en chips de IA general y sistemas de hardware y software relacionados; en tercer lugar, el tamaño de los negocios del grupo Kunlun Core ya es suficiente para buscar una posición en bolsa, y Baidu considera que esa posición será beneficiosa tanto para Baidu como para Kunlun Core, incluyendo mejorar la imagen de Kunlun Core entre sus clientes, proveedores y posibles socios estratégicos, y fortalecer su posición en negociaciones y en la obtención de más negocios; permitiendo que Kunlun Core pueda, en el futuro, acceder de manera directa e independiente a los mercados de capital de acciones y deuda, facilitando una mejor asignación de recursos financieros por parte del grupo de retención.

La aplicación Tianyancha muestra que Kunlun Core (Beijing) Technology Co., Ltd. tiene hasta 57 accionistas, siendo Beijing Core Century Technology Partnership (Limited Partnership) la segunda mayor con una participación del 3.8108%, y Tianjin Jiuzhang Kunlun Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) la tercera con un 3.46%. Además, el Fondo de Inversión en Inteligencia Artificial de Beijing (Limited Partnership) posee un 1.4546%, el Fondo de Inversión en Internet de China (Limited Partnership) un 1.0588%, el Fondo de Innovación Autónoma de Zhongguancun del Fondo de Seguridad Social (Beijing) un 0.7273%, y CITIC Securities Investment Co., Ltd. y BYD Co., Ltd. ambos tienen un 0.2647%.

Un informe de CICC publicado en agosto de 2025 señala que, considerando que la valoración esperada de las empresas chinas de GPU en Hong Kong oscila entre 30 mil millones y 100 mil millones de HKD, la valoración de Kunlun Core debería estar en la parte superior de ese rango. Teniendo en cuenta descuentos por grupo y dudas del mercado sobre los dividendos especiales de Baidu, en ese momento CICC asignó a Kunlun Core una valoración de 50 mil millones de HKD.

Se sabe que Baidu lanzó en 2018 su chip de IA en la nube de funciones completas, llamado “Kunlun”, que incluye el chip de entrenamiento Kunlun 818-300 y el chip de inferencia Kunlun 818-100. En ese momento, el presidente y CEO de Baidu, Robin Li, dijo: “Kunlun” es el primer chip de IA en la nube de funciones completas en China. En junio de 2021, Baidu anunció que la división de chips Kunlun se convirtió en una nueva compañía independiente llamada Kunlun Core (Beijing) Technology Co., Ltd.

En la Conferencia Mundial de Baidu en noviembre de 2025, el vicepresidente ejecutivo de Baidu, Shen Dou, presentó la nueva generación de chips Kunlun, que incluye dos productos. El Kunlun Core M100, diseñado para optimización en escenarios de inferencia a gran escala, ofrecerá una relación costo-rendimiento extrema y estará en el mercado en 2026; el Kunlun Core M300, orientado a entrenamiento y inferencia de modelos multimodales a ultra gran escala, ofrecerá rendimiento extremo y estará en el mercado en 2027.

Es importante destacar que, además de Kunlun Core, la compañía de chips de Alibaba, Pingtouge, también fue reportada en enero con planes de cotizar en bolsa de forma independiente, para captar el interés de los inversores en el campo de los aceleradores de IA, que es un área de gran interés.

Pingtouge Semiconductor Co., Ltd. fue fundada en septiembre de 2018 y es la entidad de chips de semiconductores de Alibaba Group, con una gama completa de productos integrados de extremo a extremo, incluyendo chips para centros de datos y IoT. Sin embargo, Alibaba no ha comentado sobre esta noticia.