El Banco de Inglaterra planea relajar la regulación de las monedas estables! El vicepresidente admite: Las propuestas iniciales fueron demasiado conservadoras

El Banco de Inglaterra admite que la regulación de las stablecoins es demasiado conservadora y está reevaluando su estructura. La restricción original provocó reacciones adversas, lo que llevó a un cambio de política hacia un enfoque más pragmático para mantener la ventaja de Londres en tecnología financiera.

La postura del Banco de Inglaterra cambia, y la regulación de las stablecoins comienza a aflojarse

La postura del Banco de Inglaterra respecto a la regulación de las stablecoins ha mostrado un cambio evidente. La vicepresidenta del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, reveló recientemente en una entrevista con el Financial Times que el esquema de regulación de stablecoins propuesto inicialmente por el banco “podría ser demasiado conservador”, y que actualmente están reevaluando la estructura existente con el objetivo de crear un sistema que equilibre la estabilidad financiera y el desarrollo de la industria.

Esta declaración es vista por el mercado como una señal importante de que el gobierno británico y las autoridades regulatorias están adoptando un enfoque más pragmático respecto a los activos digitales. En el último año, el Reino Unido planeaba imponer restricciones muy estrictas a las “stablecoins sistémicas”, incluyendo exigir a los emisores que mantuvieran un 40% de reservas en el Banco de Inglaterra sin intereses, y establecer límites en la posesión de stablecoins tanto para individuos como para empresas. Según un borrador inicial, el límite de posesión para el público general sería de aproximadamente 20,000 libras esterlinas, y para las empresas, de 10 millones de libras.

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Sin embargo, estas medidas provocaron rápidamente una fuerte reacción en la industria. Varias fintechs y empresas de criptomonedas criticaron que las altas proporciones de reserva y los límites de posesión debilitarían la competitividad de Londres como centro de activos digitales, y podrían forzar a las empresas a trasladarse a mercados con regulaciones más flexibles como Singapur, Hong Kong, Abu Dabi o Estados Unidos.

La presión de la industria aumenta, y el Reino Unido teme perder competitividad en tecnología financiera

Breeden afirmó que, actualmente, el Banco de Inglaterra está explorando otras alternativas para evitar que la estructura regulatoria imponga restricciones excesivas al mercado. La institución busca establecer un sistema de stablecoins que funcione efectivamente, garantizando la seguridad de los usuarios y del sistema financiero.

El cambio en la postura regulatoria del Reino Unido está relacionado con la rápida competencia global en stablecoins. Estados Unidos ha acelerado la aprobación de la Ley CLARITY y la Ley GENIUS, con el fin de establecer reglas completas para el mercado de stablecoins y activos digitales; Hong Kong ya ha finalizado su Ley de Stablecoins y está preparando las primeras licencias para emisores; Abu Dabi, Singapur y Japón también continúan atrayendo grandes instituciones financieras.

En los últimos años, el gobierno británico ha buscado transformar Londres en un centro financiero digital global, con el Ministerio de Finanzas y la FCA mostrando una actitud cada vez más abierta hacia la industria de las criptomonedas. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha lanzado este año un sandbox regulatorio para stablecoins, y varias emisoras de stablecoins en libras ya están en fase de prueba. El Banco de Inglaterra, por su parte, regula las “stablecoins sistémicas” que puedan afectar la estabilidad financiera.

El mercado en general opina que, si el Reino Unido mantiene restricciones demasiado estrictas, las grandes empresas de pagos y emisoras de stablecoins probablemente priorizarán mercados en Estados Unidos o Asia, debilitando aún más la influencia de Londres en la competencia global de tecnología financiera.

El Banco de Inglaterra sigue preocupado por la pérdida de depósitos bancarios y riesgos financieros

Aunque la dirección regulatoria comienza a flexibilizarse, las preocupaciones centrales del Banco de Inglaterra respecto a las stablecoins permanecen. Breeden ha advertido en varias ocasiones que, si las stablecoins se popularizan rápidamente en los pagos, podrían provocar una gran migración de depósitos bancarios hacia ellas, reduciendo la capacidad de los bancos para prestar y generando potenciales problemas de liquidez en el sistema financiero.

El sistema financiero del Reino Unido depende en gran medida de los préstamos bancarios, a diferencia del sistema financiero dominado por los mercados de capital en Estados Unidos. El Banco de Inglaterra considera que, si las stablecoins se convierten en un medio de pago cotidiano, podría producirse un efecto de migración masiva de depósitos bancarios, por lo que busca reducir los riesgos de corrida mediante reservas y límites de posesión.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, también ha declarado públicamente que, sin reglas internacionales coordinadas, las stablecoins podrían poner en riesgo la estabilidad financiera. Considera que la rápida expansión de las stablecoins en dólares puede alterar las estructuras de pagos transfronterizos y los flujos de capital globales, por lo que la regulación no puede ser liderada por un solo país.

Por ahora, el Banco de Inglaterra no ha publicado la versión final de las regulaciones, pero se espera que a finales de este año se abran oficialmente las solicitudes para licencias de stablecoins sistémicas, con posibles ajustes en los requisitos de reservas y límites de posesión.

La regulación global de stablecoins se acerca a un modelo competitivo

El cambio en la política del Reino Unido refleja también una tendencia global: la regulación de las stablecoins pasa de centrarse en la gestión de riesgos a equilibrar la competencia del mercado y la innovación financiera. Los bancos centrales y reguladores temen, por un lado, el impacto de las stablecoins en los bancos y la política monetaria, y por otro, la pérdida de oportunidades en el desarrollo del mercado digital.

Tras la aceleración en la legislación de stablecoins en Estados Unidos, las principales plazas financieras de Europa y Asia han comenzado a ajustar sus estrategias. Hong Kong, Singapur, Abu Dabi, Japón y el Reino Unido han lanzado señales abiertas para atraer a más empresas de pagos, plataformas de intercambio y entidades financieras a establecer infraestructura de stablecoins en sus jurisdicciones.

Las recientes declaraciones de Breeden también muestran que la postura del Banco de Inglaterra respecto a las stablecoins está cambiando. El mercado estará atento a si el Reino Unido reducirá los requisitos de reserva, eliminará los límites de posesión o permitirá diseños más flexibles de reservas para stablecoins. Estos cambios influirán directamente en la capacidad del Reino Unido para mantener su posición como centro financiero en la competencia global de activos digitales.