El mercado de bonos japonés acaba de enviar una señal de nivel histórico:

El rendimiento a 30 años supera el 4%, algo que no se había visto desde 1999~
El rendimiento a 20 años alcanza su máximo desde 1996, y el a 40 años marca un nuevo récord desde su emisión en 2007~
Esto no es un problema de números, son dos líneas de presión que se rompen simultáneamente
Primera: transmisión de la inflación global
El bloqueo de Hormuz impulsa los precios de la energía, los costos de endeudamiento de los gobiernos de todos los países aumentan pasivamente. Japón pensó que podía mantenerse al margen — estaban equivocados, el mercado de bonos ya había calculado las cuentas hace tiempo~
Segunda: preocupaciones fiscales internas
Bloomberg reveló que el gobierno japonés está considerando preparar un presupuesto complementario, la reacción del mercado fue directa y brutal: ¡otra vez a pedir prestado, los rendimientos deben ser más altos para que alguien acepte~
Japón es el país desarrollado con la mayor proporción de deuda en relación al PIB, más del 260%. Cada aumento del 1% en el rendimiento significa un gasto en intereses que es un número astronómico~
Pero lo que realmente pone nervioso al mercado global no es la situación fiscal de Japón, sino las operaciones de carry trade~
Durante décadas, fondos globales han tomado préstamos en yenes de bajo interés y comprado activos de alto rendimiento — acciones estadounidenses, bonos estadounidenses, mercados emergentes. Cuando el rendimiento de los bonos japoneses se dispara, el costo de financiamiento en yen también sube, las operaciones de carry trade comienzan a cerrar, y los fondos se ven forzados a retirar sus inversiones de activos de riesgo globales~
En agosto de 2024, Japón subió las tasas en 0.25%, y el mercado global cayó en un solo día — esa fue solo la película previa~
Esta vez, el rendimiento a 30 años rompe el 4%, es la cuenta regresiva para la película principal~
Buffett tiene una gran participación en las cinco principales empresas comerciales de Japón, y ahora parece más una estrategia de salida anticipada~
La reevaluación de activos globales comienza en Tokio y se extiende hacia el oeste~
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