Cada vez más creo que la guerra de las stablecoins ya no es una competencia tecnológica, sino una competencia de crédito.

Muchas personas en el pasado pensaban que las stablecoins eran solo una alternativa en la cadena al dólar estadounidense, pero después de experimentar varias rondas de volatilidad del mercado, se darán cuenta de que en realidad lo que los usuarios eligen al final es quién tiene un sistema de crédito más estable y quién puede soportar la liquidez global.
Recientemente, al volver a estudiar @FIH_USD1, la mayor impresión que tengo es que claramente está yendo en una dirección más institucionalizada.
Actualmente, la información pública indica que USD1 es una stablecoin respaldada por moneda fiduciaria, apoyada por bonos del Tesoro a corto plazo, depósitos en dólares y equivalentes de efectivo, y gestionada por BitGo.
No es una stablecoin algorítmica, sino que se asemeja más a un dólar en la cadena bajo la lógica de las finanzas tradicionales.
Muchos subestiman la importancia de esta estructura.
Después del colapso de UST, el mercado ha entendido cada vez más claramente que el mayor valor de las stablecoins no es la rentabilidad, sino la capacidad de pago verificable.
Las investigaciones académicas también han señalado durante mucho tiempo que las stablecoins algorítmicas son inherentemente propensas a crisis de liquidez y colapsos de expectativas.
Por eso, ahora me interesa más proyectos como USD1, que siguen una ruta de reserva más tradicional.
Porque en la próxima etapa, la competencia de las stablecoins en esencia será por el acceso a la liquidez global en dólares.
Y quien pueda conectar tanto DeFi en la cadena como fondos institucionales, será más probable que sobreviva hasta el final.
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