He estado pensando en algo que no recibe suficiente atención en las discusiones sobre criptomonedas: los creadores de mercado que operan tras bambalinas. Estas empresas son básicamente la columna vertebral de la liquidez en cripto, y honestamente, entender quiénes son y qué hacen puede darte una mejor idea de cómo funciona realmente el mercado.

Así que aquí está lo esencial sobre la creación de mercado en cripto. Cuando se lanza un token nuevo, generalmente tiene una liquidez terrible. Los precios fluctúan salvajemente, los spreads son enormes, y los minoristas terminan arruinados intentando mover posiciones. Ahí es donde entran los creadores de mercado. Son esencialmente la mano invisible que mantiene las cosas estables al cotizar continuamente precios de compra y venta. Profundizan el libro de órdenes en ambos lados, lo que significa menor deslizamiento para los traders y precios mucho más estables en general. Para los proyectos, tener un creador de mercado sólido puede ser la diferencia entre ser listados en las principales bolsas o permanecer en la oscuridad.

Para los traders individuales como nosotros, los creadores de mercado son enormes. Afinan los spreads de compra-venta, lo que reduce directamente tus costos de trading. También absorben órdenes grandes sin causar movimientos de precio masivos, así que si estás moviendo un volumen serio, no estás hundiendo el precio por tu cuenta. Básicamente, más liquidez equivale a mejor ejecución para todos.

Ahora, cuando miras a los mayores creadores de mercado en cripto en este momento, hay un elenco bastante interesante. DWF Labs es probablemente el más mencionado: han explotado desde 2022 y ahora manejan cientos de proyectos usando trading de alta frecuencia en docenas de plataformas. No solo hacen creación de mercado; también tienen brazos de capital de riesgo, mesas OTC y fondos especializados para agentes de IA y otros sectores de Web3.

Luego está GSR Markets, que existe desde 2013, así que son de la vieja guardia. Han invertido en más de 200 protocolos blockchain y hacen de todo, desde trading OTC hasta gestión de riesgos. Jane Street es otro peso pesado: son un gigante del trading cuantitativo que se expandió masivamente en cripto. Informes indicaron que su actividad de trading en cripto se triplicó en 2024, lo que dice mucho sobre qué tan en serio están tomando este espacio los fondos cuantitativos ahora.

Cumberland, que opera bajo DRW, ha estado en el juego desde 2014 y se enfoca en clientes institucionales. Proporcionan liquidez profunda específicamente para Bitcoin y Ethereum, además ofrecen opciones y derivados de cripto. Bluesky Capital, también fundada en 2014, ejecuta estrategias de trading sistemático y productos de inversión neutrales al mercado. Y luego está Jump Trading a través de su división Jump Crypto: han estado reconstruyendo su presencia en EE. UU. tras retirarse en 2023 debido a presiones regulatorias.

Lo interesante es ver cómo esta lista de creadores de mercado en cripto sigue evolucionando. Estas empresas ya no son solo proveedores pasivos de liquidez. Están invirtiendo en proyectos, interactuando con reguladores, construyendo infraestructura y moldeando todo el ecosistema. Si te tomas en serio entender cómo funcionan realmente los mercados de cripto, saber quiénes son los principales creadores de mercado y qué están haciendo es bastante esencial.

Los creadores de mercado en cripto son básicamente la razón por la que puedes entrar y salir de posiciones sin ser completamente destruido por el deslizamiento. Son la razón por la que los tokens nuevos no se desploman inmediatamente a cero. Ya seas trader, inversor o creador de proyectos, estas empresas trabajan en segundo plano para que todo funcione. Vale la pena prestarle atención.