Priorizar la calidad, la ajuste proactivo y el regreso al valor de Shuijingfang

Preguntas a AI · ¿Cuál es la principal fuerza impulsora detrás de la recuperación del rendimiento de Shui Jing Fang?

La industria del licor aún se encuentra en un período de ajuste profundo.

A medida que se divulgan los informes anuales de 2025 y los informes del primer trimestre de 2026, aproximadamente 20 empresas de licor que cotizan en bolsa presentan sus resultados, reflejando claramente el entorno actual de la industria del licor: desaceleración, contracción, estabilización de precios, control de volúmenes… Para atravesar el ciclo de manera estable, las empresas de bebidas alcohólicas están cambiando su objetivo de desarrollo de buscar “rapidez” a buscar “calidad”.

Desde el rendimiento, en el primer trimestre de 2026, las principales métricas financieras de empresas cotizadas como Kweichow Moutai, Yingjia Gongjiu y Shui Jing Fang ya muestran una tendencia de estabilización y recuperación, lo que refleja una comprensión profunda de las empresas sobre la “expansión de escala” como un requisito clave para su desarrollo.

Priorizar la calidad, reparación marginal de la rentabilidad

“Reducir la velocidad, es un respeto al ciclo por parte de las empresas de licor, y también una inversión en su futuro. En la industria del licor, lo lento es rápido, y lo estable es ganar.” Ouyang Qianli, investigador del sector de bebidas, opina que para las empresas de licor, “finalmente desacelerar” no es solo una exclamación, sino un juicio estratégico.

El proceso de primero frenar y luego impulsar es un resultado previsible tras una rápida reacción a la estrategia de “bajar la velocidad” en torno a la cual las empresas de licor han actuado. Para Ouyang Qianli, el informe financiero de Shui Jing Fang es uno de los ejemplos de “reducción de velocidad y búsqueda de calidad” en esta ronda de ajuste del licor blanco.

Como uno de los representantes del licor de Sichuan, en el primer trimestre de 2026, en comparación con el cuarto trimestre de 2025, tanto la caída en ingresos como en beneficios netos se ha reducido, y además, el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas pasó de negativo a positivo.

“El flujo de efectivo operativo positivo indica una mejora continua en la calidad de gestión de la empresa, lo cual es una señal de estabilización más sólida que solo los números de beneficios.”, afirmó Cai Xuefei, analista del sector de bebidas, a los periodistas.

Además, según datos de Wind, la tasa de margen neto de ventas de Shui Jing Fang en el primer trimestre de 2026 aumentó aproximadamente 1.12 puntos porcentuales respecto al mismo período de 2025, y en comparación con todo 2025, mejoró en 7.6 puntos porcentuales. Esto se debe a que la empresa ha respondido proactivamente a la profunda reestructuración del sector mediante ajustes estratégicos en fases.

Las principales vías para mejorar la rentabilidad se centran en optimizar la eficiencia en el uso de gastos y profundizar en la mejora de calidad y eficiencia.

En cuanto a la optimización de la eficiencia en el uso de gastos, Shui Jing Fang implementa un modelo de inversión en gastos “una ciudad, una estrategia”, concentrando los gastos de ventas en tres áreas principales: construcción de marca, desarrollo de canales y alcance a consumidores, con el objetivo de formar un patrimonio de marca a largo plazo y construir capacidades de canal sostenibles.

En la profundización en la mejora de calidad y eficiencia, Shui Jing Fang establece mecanismos dinámicos de evaluación de la eficiencia en el uso de gastos, promoviendo continuamente la concentración de recursos en negocios de alta calidad, optimizando la gestión organizacional y presupuestaria, controlando estrictamente los gastos administrativos y cerrando proyectos de marketing de baja eficiencia, enfocándose en mercados clave y canales de alto retorno. “La significativa ‘optimización de gastos’ ha mejorado directamente la elasticidad de recuperación en los beneficios de Shui Jing Fang”, afirmó Cai Xuefei.

Aunque una serie de medidas presionan los resultados a corto plazo, mediante la estabilización de precios, la profundización en la gestión de canales y la consolidación de inversiones a largo plazo, la empresa ha mantenido su base de desarrollo y ha sentado las bases para una operación más ligera en el futuro. En el informe anual de 2025, Shui Jing Fang afirmó que “los ajustes actuales se convertirán en una resiliencia para el crecimiento futuro, acumulando energía para un desarrollo de mayor calidad”.

“La fuerza principal detrás de la mejora en los resultados de Shui Jing Fang proviene de la estrategia de ‘retirada para avanzar’ que la dirección ha elegido activamente durante el período de ajuste profundo del sector”, opina Cai Xuefei. Actualmente, Shui Jing Fang está intercambiando “el sacrificio de escala a corto plazo” por “confianza y calidad de beneficios a largo plazo”.

Ouyang Qianli comparte una opinión similar, considerando que aún es prematuro hablar de una “estabilización total”, pero que “el peor período puede haber pasado, y la lógica operativa de Shui Jing Fang está cambiando de ‘mantener la escala’ a ‘mantener la rentabilidad’”.

Soporte estructural detrás de altos márgenes de ganancia

Al hablar de la mejora en la eficiencia, no se puede dejar de mencionar otro dato financiero clave relacionado: el margen bruto de ventas. En los últimos años, Shui Jing Fang ha mantenido uno de los niveles más altos entre las empresas cotizadas en el sector. Según datos de Wind, en el primer trimestre de 2026, el margen bruto de ventas de Shui Jing Fang se mantuvo cerca del 80%.

Para Cai Xuefei, la razón por la cual Shui Jing Fang puede mantener un margen bruto tan alto se debe a su patrimonio cultural e histórico único y a su activo de marca, “desde el interior, las ventas de licores de alta gama de Shui Jing Fang han superado el 90% durante muchos años, lo que garantiza que su margen bruto se mantenga en torno al 80%. Desde el exterior, su ‘activo intangible vivo’ es un soporte importante para el valor de la marca.” Cai lo resume en 12 palabras: genes de licor famoso, artesanía de calidad y base de mercado, que corresponden respectivamente a la fuerza de la marca, la calidad del producto y la capacidad de canal.

En cuanto a la construcción de marca, Shui Jing Fang ha lanzado una estrategia de doble marca con “Shui Jing Fang” y “Primera Casa” + la declaración de marca “Disfruta buen licor, celebra buenos momentos” + marketing en escenarios festivos + experiencias innovadoras en banquetes. La estrategia de doble marca “Shui Jing Fang” + “Primera Casa”, establecida en 2025, es el núcleo de este sistema de construcción de marca.

Según la declaración en el informe financiero, la empresa se centra en el segmento de precios de gama media-alta con “Shui Jing Fang”, satisfaciendo las necesidades de consumo en diversos escenarios “emocionales” con productos de calidad “nacionalmente protegida”; “Primera Casa” aprovecha el patrimonio escaso de “la primera casa de licor blanco de China” para crear productos de alta gama tipo museo y experiencias de colección, retroalimentando y potenciando el valor de la marca principal.

Con un sistema de desarrollo de marca claro, Shui Jing Fang ha logrado enfocar la innovación en productos. En el último año, la empresa ha lanzado continuamente nuevos productos en escenarios específicos: en marzo de 2025, se lanzó “Primera Casa·Cristal León”, con el objetivo de establecer un referente en licor de añejamiento de alta gama; en septiembre de 2025, se renovó la línea de productos principales, lanzando “Shui Jing Fang·Jing 18”; en enero de 2026, se lanzó “Shui Jing Fang·Maestro Zhen Niu”, dirigido a canales de venta instantánea y escenarios de consumo juvenil, para ampliar la base de consumidores y satisfacer nuevas demandas.

En cuanto a la fuerza de canal, Shui Jing Fang responde con medidas de “fortalecimiento de lo viejo” y “expansión de lo nuevo”. En 2025, la empresa se centró en colaborar profundamente con puntos clave de venta, invirtiendo recursos específicos y ofreciendo servicios para convertir estos en centros de cultivo de consumidores y líderes de opinión. Al mismo tiempo, con el enfoque en la experiencia del consumidor, expandió completamente los nuevos formatos de venta minorista, colaborando con plataformas como Yima, JD Wine World y Jiu Xiao Er, logrando un crecimiento de tres cifras en estos negocios.

Además, Shui Jing Fang lanzó un mecanismo de “socios” para su producto “Jing 18”, con una política de “tres no, dos límites y una garantía” para construir una barrera de canal de “escasez”; para “Primera Casa”, implementó una estrategia de “bajo inventario, alta rotación”, manteniendo eficazmente la estructura de precios y el margen de beneficios en los canales.

“Para la mayoría de las empresas de licor, el canal es el último eslabón para llegar al consumidor, y también la clave para convertir la ‘altura de la marca’ en ‘profundidad operativa’”, señala Cai Xuefei. Durante el período de ajuste del sector, Shui Jing Fang ha profundizado en el valor del canal en lugar de perseguir ciegamente la expansión de escala, y su ventaja en altos márgenes de ganancia puede mantenerse en el próximo ciclo.