Los productos de ingresos de stablecoins continúan en auge, Gate GUSD lanza la 15ª emisión.

Por qué el mercado de stablecoins está comenzando a entrar en una fase de “competencia por rendimientos”

En los últimos años, la función principal de las stablecoins en el mercado de criptomonedas ha sido como medio de intercambio y activo de refugio. Pero a medida que la escala del mercado ha ido creciendo, el papel de las stablecoins ha ido cambiando gradualmente. Actualmente, tanto las plataformas de intercambio como los protocolos en cadena buscan mejorar la utilización de fondos de las stablecoins. La razón es simple:

Gran cantidad de stablecoins permanecen inactivas a largo plazo. Especialmente durante ciclos de volatilidad del mercado, los usuarios suelen convertir parte de sus activos en stablecoins como USDT, USDC, etc., pero estos fondos no participan continuamente en transacciones. Por lo tanto, cómo hacer que las stablecoins mantengan su liquidez y al mismo tiempo generen rendimientos de forma constante se ha convertido en una dirección importante para toda la industria. Precisamente por eso, los productos de rendimiento de stablecoins han comenzado a crecer rápidamente.

Desde simples productos de gestión de liquidez en el pasado, hasta ahora combinando:

• RWA de bonos del gobierno
• Préstamos en DeFi
• Liquidez en cadena
• Rendimientos de ecosistemas de plataformas
• Mecanismos de stablecoins respaldadas por colateral

los productos de stablecoins han evolucionado gradualmente hacia un sistema completo de gestión de rendimientos.

La aparición de GUSD también es un intento importante en esta tendencia.

¿Cuál es la lógica central de GUSD?

Desde la estructura del producto, GUSD se asemeja más a una “stablecoin basada en certificados de rendimiento”. Los usuarios, tras usar USDT o USDC para acuñar, pueden obtener GUSD en una proporción 1:1 y seguir obteniendo rendimientos durante el período de tenencia.

A diferencia de las stablecoins tradicionales, los rendimientos de GUSD no dependen únicamente de subsidios de la plataforma, sino que combinan varias fuentes de ingresos subyacentes, incluyendo:

• Ingresos del ecosistema de Gate
• Rendimientos de bonos del gobierno RWA
• Rendimientos de activos en stablecoin
• Estrategias de bajo riesgo en cadena

Esto significa que el rendimiento anualizado de GUSD variará dinámicamente según las condiciones del mercado y la situación de los activos subyacentes, en lugar de ser fijo. Desde una perspectiva sectorial, este tipo de productos pertenece a la categoría de “stablecoins de rendimiento”, que ha crecido rápidamente en los últimos años. La mayor diferencia con las stablecoins tradicionales es que los usuarios no solo mantienen activos estables, sino que también pueden obtener rendimientos acumulados automáticamente.

Por ello, estos productos están atrayendo cada vez más la atención en el mercado actual.

¿Por qué GUSD enfatiza el “rendimiento múltiple”?

En la 15ª edición de la actividad de GUSD, una característica importante es la acumulación de rendimientos mediante productos como Launchpool y Pre-IPOs. Esto significa que, tras poseer GUSD, los usuarios no solo pueden obtener rendimientos por acuñación, sino que también pueden seguir participando en otros productos del ecosistema de la plataforma.

En términos simples, GUSD funciona más como un “activo base con capacidad de rendimiento”. En el pasado, participar en Launchpool o Pre-IPOs requería ocupar fondos en stablecoins. Pero ahora, parte de GUSD puede seguir generando rendimientos de acuñación incluso durante la participación en estos productos relacionados.

Este modelo, en esencia, mejora la eficiencia del capital. En los mercados financieros tradicionales, la “eficiencia de reutilización de fondos” ha sido uno de los indicadores más importantes para las instituciones. En la industria de las criptomonedas, cada vez más plataformas están intentando mejorar la utilización de activos mediante la integración de ecosistemas. Por lo tanto, el enfoque de GUSD no solo está en ofrecer altos rendimientos anuales, sino en hacer que las stablecoins generen rendimientos en múltiples escenarios de forma continua.

¿Qué implica un rendimiento anual del 100%?

Desde la lógica del producto, hay que entender que: estos altos rendimientos anuales suelen ser mecanismos de recompensa para nuevos usuarios por tiempo limitado, y no rendimientos fijos a largo plazo. En esta actividad, el rendimiento anualizado del 100% es una referencia basada en un cálculo global y está dirigido a nuevos usuarios que cumplen ciertos requisitos, y generalmente está sujeto a:

• Tamaño del fondo de recompensas
• Límite de suscripción
• Duración de la actividad
• Elegibilidad del usuario

Por lo tanto, los usuarios deberían centrarse más en la estructura general de los rendimientos del producto que en un solo número. En realidad, cada vez más plataformas en la industria están reduciendo los modelos de rendimientos extremadamente altos a largo plazo y se están moviendo hacia rendimientos reales + incentivos temporales. La razón es que este modelo es más sostenible.

Especialmente después de que el entorno regulatorio se ha aclarado gradualmente, el mercado empieza a prestar más atención a la transparencia en las fuentes de ingresos, en lugar de a los altos rendimientos a corto plazo.

¿Por qué RWA se ha convertido en una dirección clave para los rendimientos de stablecoins?

En el producto GUSD, otra palabra clave que merece atención es RWA. RWA (Activos del Mundo Real) se refiere a la tokenización de activos del mundo real. La dirección más popular actualmente es el rendimiento de bonos del gobierno estadounidense.

En los últimos años, con la entrada de una gran cantidad de fondos institucionales en el mercado en cadena, el mercado ha comenzado a preferir:

• Bajo riesgo
• Flujo de caja estable
• Activos respaldados por cumplimiento

Y los bonos del Tesoro estadounidense cumplen precisamente con estas características. Por ello, cada vez más productos de rendimiento de stablecoins están combinando parte de sus ingresos subyacentes con activos del tipo bonos del gobierno. Este cambio también indica que la industria de las criptomonedas está dejando atrás su dependencia excesiva de los beneficios por volatilidad del mercado, y se está acercando a un sistema de ingresos más parecido al financiero tradicional.

A largo plazo, RWA probablemente se convertirá en una parte central del mercado de rendimientos de stablecoins en el futuro.

¿En qué se centra actualmente la competencia en productos de stablecoins?

Para 2026, la competencia en el mercado de stablecoins ya no se trata solo de tamaño. Ahora, el mercado presta más atención a:

• Quién ofrece rendimientos más estables
• Quién tiene una estructura de activos más transparente
• Quién tiene escenarios ecológicos más ricos
• Quién puede mejorar la eficiencia del capital

Por ello, cada vez más productos enfatizan:

• Rendimientos en múltiples escenarios
• Transparencia en cadena
• Gestión de liquidez
• Modelos de rendimiento sostenibles

El rumbo actual de GUSD también se ajusta claramente a esta tendencia. Especialmente después de que productos como Launchpool, Pre-IPOs y la generación de ingresos en cadena comienzan a formar un ecosistema interconectado, las plataformas desean que las stablecoins sirvan como activos centrales para conectar todo el sistema financiero.

¿Qué significa para los usuarios el modelo de acuñación de GUSD?

Para los usuarios comunes, la mayor ventaja del modelo GUSD es reducir la barrera para participar en la obtención de rendimientos complejos en cadena. En el pasado, para obtener rendimientos en stablecoins en cadena, los usuarios generalmente tenían que:

• Gestionar sus propias carteras
• Participar en protocolos en cadena
• Pagar tarifas de Gas
• Administrar activos cross-chain
• Enfrentar la complejidad de la interacción con contratos

Pero ahora, gracias a la integración de plataformas, los usuarios pueden participar en el sistema de rendimientos en cadena de forma más sencilla. Además, dado que los productos soportan alta liquidez, los usuarios pueden ajustar sus fondos de manera flexible según las condiciones del mercado. Es importante tener en cuenta que ningún producto de rendimiento está exento de riesgos. Incluso las stablecoins pueden verse afectadas por:

• Cambios en la liquidez del mercado
• Riesgos en los protocolos subyacentes
• Situaciones extremas del mercado
• Fluctuaciones en los rendimientos
• Cambios regulatorios

Por ello, los usuarios deben realizar una asignación de riesgos adecuada al participar en estos productos.

Resumen

A medida que el mercado de rendimientos de stablecoins continúa desarrollándose, la competencia entre plataformas se ha desplazado de simplemente ofrecer altos rendimientos anuales a la integración ecológica y la mejora de la eficiencia del capital. La 15ª edición de la promoción de nuevos usuarios de acuñación de GUSD no solo ofrece recompensas de rendimiento de referencia temporalmente altas, sino que también refuerza la capacidad de GUSD para colaborar en rendimientos en escenarios como Launchpool y Pre-IPOs.

Desde la tendencia del sector, el futuro del desarrollo de productos de stablecoins probablemente se centrará en:

• Integración de rendimientos RWA
• Reutilización de activos en múltiples escenarios
• Transparencia en los ingresos en cadena
• Modelos de flujo de caja estable

Y el modelo de stablecoins de rendimiento que representa GUSD está en camino de convertirse en una dirección clave para el desarrollo financiero en cadena en la próxima era.